エ
エンシュウ株式会社
エンシュウカブシキガイシャ上場機械6218EDINET: E01521ENSHU Limited
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
219億円
9.15%営業利益 (FY25)
-7.0億円
230.56%経常利益 (FY25)
-9.4億円
344.30%純利益 (FY25)
-22.6億円
1123.08%総資産
298億円
10.21%自己資本比率
34.8%
—ROE
-20.4%
22.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
エンシュウ株式会社は静岡県浜松市を地盤とする工作機械・部品加工メーカーであり、工作機械関連事業（売上高の約45%）と部品加工関連事業（約55%）の2セグメントを主軸とする。顧客基盤は自動車・二輪車業界に集中しており、ヤマハ発動機1社への売上依存度が36.6%に達する構造的な集中リスクを抱える。FY2025は売上高219億円（前期比9.2%減）と2019年の307億円からの下落トレンドが続き、構造改革費用や工作機械事業の減損損失計上により純損失23億円・ROE▲20.4%と財務が大きく悪化した。2025年5月に中期経営計画「Make a New Enshu」を見直し、2026年3月期に売上200億円・営業利益4.5億円、2029年3月期に売上250億円・営業利益10億円・ROE5%を目標に再設定した。工作機械事業では既存システム販売中心の構造から、開発型機械製造・レーザー加工システム・SIer&IoT・保全サービスの4新事業への移行と希望退職による人員適正化を並行して進める。一方、部品加工事業ではEV・内燃機関・産業機械の3本柱での受注拡大と原価低減により収益性回復を目指しており、両事業の再建が企業価値回復の鍵を握る局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 工作機械関連事業（売上の約45%）と部品加工関連事業（約55%）の2セグメントが柱である。
- 2顧客: ヤマハ発動機向け二輪部品加工が売上の36.6%を占め、自動車メーカー向けシステム工作機械が続く。
- 3価値提案: 工作機械の設計・製造からシステムインテグレーション・部品受託加工までを一貫提供する。
- 4コスト構造: 製造原価比率が高く、固定費負担が重いため受注変動が損益に直結しやすい体質である。
Risks · リスク要因
- 1自動車依存と特定顧客集中: ヤマハ発動機1社への依存度36.6%が続き、同社の調達方針変更が業績に直撃するリスクがある。
- 2財務制限条項抵触リスク: 有利子負債残高119億円・借入依存度38.6%と高水準で、シンジケートローンの財務制限条項に抵触する恐れがある。
- 3工作機械事業の構造改革遅延: 受注残高が前期比51.2%減の27億円まで急落しており、新事業への転換が遅れれば赤字継続となりうる。
- 4南海トラフ地震リスク: 生産拠点が静岡県内に集中し、南海トラフ巨大地震発生時には操業中断・多額復旧費用が生じる可能性がある。
Strengths · 強み
- 13事業シナジー: 工作機械・部品加工・SIerの3事業を自社内に持ち、自動化ノウハウを加工現場に即時展開できる。
- 2EV部品実績: バッテリー・モーター部品の生産実績を保有し、EV化移行期の新規受注獲得の根拠として活用できる。
- 3静岡拠点集積: 高塚・浜北の2工場を擁し、主要顧客ヤマハ発動機や自動車メーカーとの地理的近接性がある。
- 4自動化提案力: SIer子会社エンシュウコネクティッドを通じ、ロボット・AGV・IoTを組み合わせた自動化提案が可能である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1利益額重視への転換: 中期計画を2025年5月に改訂し、2026年3月期営業利益4.5億円・2029年3月期10億円・ROE5%を再設定した。
- 2工作機械5事業化: 既存システム販売に加え、開発型機械製造・レーザー加工・SIer&IoT・保全サービスの4新事業へ移行し非自動車比率を高める。
- 3構造改革と人員再配置: 希望退職を実施し、工作機械事業から成長中の部品加工事業・エンシュウコネクティッドへ人員を再配置する。
- 4部品加工3本柱拡大: EV・内燃機関・産業用機械部品の3領域で受注拡大を図り、2029年3月期に向けた売上250億円達成を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績急悪化: 売上219億円（前期比9.2%減）、純損失23億円と前期の純利益2億円から急転し、ROEは▲20.4%に落ち込んだ。
工作機械事業で減損損失: 工作機械事業の収益性悪化を受けて減損損失13億円を特別損失に計上し、総資産が前期比10.2%減の298億円となった。
中期経営計画の大幅修正: 2025年5月に計画を見直し、2026年3月期売上目標を従来から引き下げ200億円に再設定するなど抜本的な修正を実施した。
ヤマハ発動機向け売上減少: 主要顧客ヤマハ発動機向け販売高がFY2024の95億円からFY2025は80億円へ15億円減少し、業績悪化の主因の一つとなった。
02
業績推移
売上高
219億円▼9.2%FY25
営業利益
-7.1億円▼230.6%FY25
純利益
-22.6億円▼1123.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 307 | 271 | 221 | 239 | 248 | 241 | 219 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 7.5 | 0.8 | 5.4 | -7.0 |
| 経常利益 | 22.7 | 17.4 | 4.2 | 6.4 | -0.4 | 3.9 | -9.4 |
| 純利益 | 16.2 | 13.6 | 2.5 | 3.7 | -1.0 | 2.2 | -22.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 350 | 358 | 330 | 340 | 342 | 332 | 298 |
| 純資産 (自己資本) | 86.0 | 98.0 | 100 | 107 | 114 | 118 | 104 |
| 自己資本比率 (%) | 24.6 | 27.4 | 30.3 | 31.5 | 33.3 | 35.6 | 34.8 |
| 現金及び預金 | 41.9 | 57.6 | 49.4 | 66.0 | 44.9 | 42.2 | 43.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 34.3 | 27.2 | 8.8 | 22.5 | ▲13.1 | 4.0 | 15.1 |
| 投資CF | ▲9.0 | ▲8.2 | ▲13.5 | ▲5.2 | ▲8.5 | ▲7.4 | ▲13.5 |
| 財務CF | ▲2.3 | ▲3.2 | ▲3.1 | ▲3.4 | ▲2.5 | ▲2.2 | ▲1.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MachineToolsRelated0.0兆45.1%▲0.00兆-11.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.3%0.00兆70.0%
PartsProcessingRelated0.0兆54.6%0.00兆3.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
556人
平均年齢
43.9歳
平均勤続
19.4年
単体 平均年収
549万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
10.00円-3
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
10
FY21
5
FY22
13
FY23
13
FY24
13
FY25
10
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。