日
日工株式会社
ニッコウカブシキガイシャ上場機械6306EDINET: E01372NIKKO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
492億円
11.49%営業利益 (FY25)
27.7億円
40.55%経常利益 (FY25)
30.7億円
43.24%純利益 (FY25)
20.1億円
53.12%総資産
637億円
2.40%自己資本比率
54.2%
—ROE
5.9%
1.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
日工株式会社は、アスファルトプラント（AP）およびコンクリートプラント（BP）を中核とする産業機械・プラントメーカーである。国内APシェアは約70%と競合1社とほぼ寡占を形成しており、混練・加熱・制御・搬送の4技術を競争力の源泉とする。FY2025（2025年3月期）は売上高492億円（前期比+11.5%）・営業利益28億円（同+40.5%）・経常利益31億円と3指標で過去最高を達成し、2022年度始動の前中計（最終目標:売上500億円・営業利益30億円）に対して若干の未達ながらも着実な成長軌道を示した。セグメント別ではAP関連が195億円、BP関連が143億円と2本柱を形成し、M&Aで取り込んだ製造請負関連が48億円（前期比+56%）と急拡大している。2025年度からは「ビジネス拡大フェーズ」に移行し、新中期経営計画（2025-2027年度）のもとで先行投資の回収と収益拡大を図る。2030年ビジョンでは売上700億円・営業利益70億円（利益率10%）・時価総額500億円以上・ROE10%以上・配当性向60%以上を掲げ、カーボンニュートラル対応製品の開発やASEAN展開、メンテナンスのサブスクリプション化を成長ドライバーとして位置づけている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: APおよびBP関連事業が売上の約69%を占め、残りをメンテナンス・製造請負・環境搬送が補完する。
- 2顧客: 主要顧客は国内大手道路舗装会社（AP顧客の約80%）と生コン工場で、長期リピート関係が固定化している。
- 3価値提案: プラント製品の製造・据付から運用・保全サービスまで一貫提供し、顧客の工場運営をトータルで支援する。
- 4コスト構造: 過去3年間に86名の人員増と研究開発費18億円超を先行投資し、サービス拡張と新製品開発に注力している。
Risks · リスク要因
- 1公共投資予算削減リスク: 政権交代や財政再建局面で建設投資が抑制されると、顧客の設備投資が急減し売上が大幅に落ち込む構造的脆弱性がある。
- 2カーボンニュートラル対応の遅延リスク: 国内APが年間約130万トンのCO2を排出しており、技術革新が規制強化ペースに追いつかない場合、製品競争力が毀損される。
- 3タイ・ASEAN事業の損失継続リスク: タイ現法への10億円超の工場投資に対し、中国製低価格品の流入などで引き続き赤字が継続し、減損リスクが残存している。
- 4人材確保リスク: メンテナンス・工事施工の現場要員が慢性的な人手不足で採用難となっており、必要人数を確保できなければ競争優位なサービスモデルの維持が困難になる。
Strengths · 強み
- 1国内AP市場シェア約70%の圧倒的地位: 競合は実質1社のみの寡占市場で、数十年にわたる顧客基盤と保守網が参入障壁となっている。
- 2混練・加熱・制御・搬送の4コア技術: 独自技術が製品の差別化と高い受注継続率を支え、他社が模倣しにくい競争優位を形成している。
- 3メンテナンスサービスの成長: FY2025のAPメンテナンス売上は前期比+12.4%と拡大し、安定的なストック型収益への移行が進んでいる。
- 4強固な財務基盤: FY2025末の現金及び現金同等物は約140億円を維持し、積極的な設備・人材投資と配当性向60%以上の株主還元を両立している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計「2025-2027」でビジネス拡大フェーズに移行: 先行投資の成果を収益に転換し、2030年目標の売上700億円・営業利益70億円・ROE10%以上に向けて加速する。
- 2カーボンニュートラル製品の開発・社会実装: 燃料転換（カーボンニュートラル燃料・エレクトロヒート）やCO2回収技術を2030年までに社会実装し、AP事業の長期存続基盤を構築する。
- 3ASEAN展開の強化: タイ現地工場を起点にインドネシアを含むASEAN顧客基盤を拡大し、海外売上を2030年ビジョンの重要な柱として確立する。
- 4メンテナンスのサブスクリプション化と遠隔・自動化: IoT・DX・AIを活用した工場トータル管理サービスを展開し、新規事業で2030年に100億円の売上創出を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高492億円・営業利益28億円で過去最高を更新: 前期比で売上+11.5%・営業利益+40.5%・純利益+53.1%と大幅増益を達成した。
製造請負関連事業がM&A効果で急拡大: 株式会社松田機工の通年寄与と大口案件が重なり、同セグメント売上は前期比+56.3%の48億円となった。
破砕機関連はウクライナ復興案件の剥落で急減: 前期比-29.5%の23億円に落ち込み、受注残高も前期比-61%と大幅縮小し、次期の懸念材料となっている。
現金及び現金同等物が前期比15億円減の約140億円: 設備投資29億円・配当12億円の支出が営業CF約30億円を上回り、投資フェーズ終盤の資金動向に注目が集まっている。
02
業績推移
売上高
492億円▲11.5%FY25
営業利益
27.7億円▲40.5%FY25
純利益
20.1億円▲53.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 318 | 352 | 379 | 388 | 397 | 441 | 492 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 20.5 | 10.3 | 19.7 | 27.7 |
| 経常利益 | 15.8 | 21.4 | 29.7 | 22.7 | 12.6 | 21.4 | 30.7 |
| 純利益 | 13.5 | 15.9 | 20.8 | 16.5 | 10.2 | 13.1 | 20.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 440 | 457 | 487 | 521 | 521 | 622 | 637 |
| 純資産 (自己資本) | 304 | 303 | 315 | 321 | 316 | 331 | 346 |
| 自己資本比率 (%) | 69.2 | 66.3 | 64.6 | 61.5 | 60.6 | 53.2 | 54.2 |
| 現金及び預金 | 103 | 126 | 124 | 124 | 103 | 155 | 140 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲2.2 | 38.1 | 27.8 | 22.2 | ▲16.4 | 43.3 | 29.9 |
| 投資CF | ▲10.2 | ▲6.1 | ▲18.7 | ▲21.6 | ▲12.3 | ▲23.3 | ▲28.1 |
| 財務CF | ▲5.3 | ▲8.7 | ▲11.3 | ▲2.8 | 7.1 | 31.8 | ▲17.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
52.29
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.9%
自己資本利益率
ROA
3.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AsphaltRelatedBusiness0.0兆39.6%0.00兆5.0%
ConcreteRelatedBusiness0.0兆29.0%0.00兆12.1%
CrusherBusiness0.0兆4.6%0.00兆1.8%
EnvironmentAndConveyorBusiness0.0兆6.6%0.00兆26.0%
ManufacturingOutsourcingBusiness0.0兆9.8%0.00兆13.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆10.4%0.00兆14.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
656人
平均年齢
39.5歳
平均勤続
13.8年
単体 平均年収
761万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
47.00円+2
配当性向
105.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
220
FY21
48
FY22
45
FY23
45
FY24
45
FY25
47
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。