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株式会社丸山製作所
カブシキガイシャマルヤマセイサクショ上場機械6316EDINET: E01568MARUYAMA MFG.CO.,INC.
決算期: 09月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
413億円
3.15%営業利益 (FY25)
10.8億円
7.53%経常利益 (FY25)
11.7億円
5.77%純利益 (FY25)
7.4億円
24.46%総資産
391億円
1.02%自己資本比率
53.2%
—ROE
3.7%
0.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社丸山製作所は、高圧ポンプ技術・2サイクルガソリンエンジン技術・消火器の3つをコア・コンピタンスとして、農林業用機械（売上構成比約78%）・工業用機械（同約16%）・防災関連機器等を製造・販売する老舗専門メーカーである。国内では大型防除機や動力噴霧機、刈払機が主力で、クボタや全国農業協同組合連合会（全農）を主要販売先とし、売上高の約3割を上位3社に依存する構造を持つ。海外売上高は全体の約22%（9,265百万円）を占め、タイ・ベトナム・インド・米国・コロンビアへ生産・販売拠点を順次拡大中であり、米ドル建て取引が多いため円高リスクを内包する。FY2025は売上高413億円（前期比+3.2%）を達成したものの、販管費増加により営業利益は1,080百万円（同▲7.5%）と減益となり、ROEは3.7%にとどまっている。第8次中期経営計画（2022-2027年）では売上480億円・営業利益28億円・ROE7.5%以上を掲げており、現時点では各指標とも目標値との乖離が大きく、利益率改善が喫緊の課題である。新市場としてウルトラファインバブル製品の育成や工業用機械の新規顧客開拓を進めており、収益多様化を模索している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 農林業用機械が売上高の約78%（320億円）を占め、工業用機械16%・その他機械6%が補完する構造である。
- 2顧客: クボタ・全農など農業流通大手2社だけで売上の約23%を占め、国内農家・公共施設・海外代理店にも販売する。
- 3価値提案: 高圧ポンプ・エンジン・消火技術の3コアを深化させ、大型防除機やウルトラファインバブル機器で生産性向上を提供する。
- 4地域構成: 国内売上320億円（77%）・海外93億円（22%）で国内依存が高く、アジア・北米・欧州への分散を推進中である。
Risks · リスク要因
- 1農業政策・天候依存リスク: 売上の7割超が農林業用機械であり、減反政策変更や冷夏・台風等の自然災害で需要が急変する可能性がある。
- 2為替リスク（対ドル円高）: 海外売上のうち約4割が米国向けで、円高局面では輸出採算が著しく悪化し業績に直接影響を及ぼす。
- 3特定販売先依存: 売上上位3社で約30%を占めており、取引条件変更や関係悪化が業績・財政状態に大きな影響を与えるリスクがある。
- 4財務制限条項（コベナンツ）リスク: 7行と締結するコミットメントラインに純資産維持75%条項があり、業績悪化時に一括返済を求められる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1130年超の農機ブランド: 大型防除機で国内農業流通に深く根ざし、クボタ・全農との長期取引関係が参入障壁として機能している。
- 23コア技術の複合展開: 高圧ポンプ・2サイクルエンジン・消火器技術を組み合わせ、農業から工業・防災まで幅広い用途に転用できる。
- 3グローバル生産ネットワーク: タイ・ベトナム・インドに生産拠点を持ち、現地調達率引上げによるコストダウンと新興国需要取込みを両立できる。
- 4アフターサービス事業の強化: 大型防除機・ドローンの定期点検整備や全国25営業所体制により、製品販売後の継続収益を積み上げている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第8次中計（2027年9月期）目標: 売上480億円・営業利益28億円・ROE7.5%以上を掲げ、利益率改善と成長事業創出を最優先課題とする。
- 2海外拠点の多層展開: インド・ベトナムで2年以内に自社工場を稼働させ、現地調達・生産・販売の垂直統合によるコスト競争力強化を目指す。
- 3新事業の確立: ウルトラファインバブル製品（「バブリッシュ」等）や工業用機械の新規市場を全国25営業所の専任担当で開拓し、農業依存を低減する。
- 4R&Dセンター新設と技術本部設立: 千葉工場内にR&Dセンターを建設し、2025年10月設置の技術本部がスマート農業製品開発を統括する体制を構築する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高413億円（前期比+3.2%）・営業利益11億円（同▲7.5%）・純利益7億円（同+24.4%）となり、増収ながら販管費増で営業減益となった。
国内大型防除機が牽引: 米卸売価格高騰を受けた農家の購買意欲向上により、アグリ流通向け大型防除機・動力噴霧機が大幅増加し国内売上+6.8%を達成した。
コロンビア現地法人設立と米国大型防除機参入: 中南米向け新販路としてコロンビア法人を設立し、米国カリフォルニア州では大型防除機の製品リリースを完了した。
技術本部新設とR&Dセンター建設着手: 2025年10月に技術本部を設置、千葉工場内にR&Dセンターを建設しグループ全体の製品開発体制を刷新する方針を公表した。
02
業績推移
売上高
413億円▲3.1%FY25
営業利益
10.8億円▼7.5%FY25
純利益
7.4億円▲24.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 362 | 349 | 375 | 396 | 414 | 400 | 413 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 15.2 | 17.3 | 11.7 | 10.8 |
| 経常利益 | 4.0 | 7.6 | 13.0 | 16.3 | 17.3 | 11.1 | 11.7 |
| 純利益 | 3.0 | 6.5 | 8.5 | 11.6 | 12.2 | 6.0 | 7.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 329 | 327 | 342 | 345 | 367 | 387 | 391 |
| 純資産 (自己資本) | 155 | 160 | 170 | 177 | 195 | 198 | 208 |
| 自己資本比率 (%) | 47.1 | 49.0 | 49.7 | 51.4 | 53.0 | 51.2 | 53.2 |
| 現金及び預金 | 21.1 | 41.2 | 40.1 | 46.6 | 40.0 | 44.3 | 34.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 3.2 | 46.0 | 19.3 | 24.2 | ▲2.8 | 2.1 | 18.7 |
| 投資CF | ▲7.2 | ▲8.3 | ▲10.6 | ▲7.9 | ▲20.2 | ▲14.5 | ▲19.7 |
| 財務CF | 2.1 | ▲17.9 | ▲10.0 | ▲11.1 | 16.2 | 15.0 | ▲8.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
184.32
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.7%
自己資本利益率
ROA
1.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AgriculturalAndForestyMachinery0.0兆77.6%0.00兆4.1%
IndustrialMachinery0.0兆15.9%0.00兆19.3%
OtherMachinery0.0兆6.0%0.00兆5.1%
RentBusinessAndOthers0.0兆0.5%0.00兆128.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
591人
平均年齢
44.5歳
平均勤続
16.9年
単体 平均年収
612万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
80.00円+5
配当性向
76.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
35
FY21
43
FY22
55
FY23
75
FY24
75
FY25
80
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。