荏
荏原実業株式会社
エバラジツギョウカブシキガイシャ上場機械6328EDINET: E01714EBARA JITSUGYO CO.,LTD.
決算期: 12月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
412億円
9.89%営業利益 (FY25)
61.2億円
43.99%経常利益 (FY25)
63.2億円
42.16%純利益 (FY25)
43.8億円
38.87%総資産
484億円
12.53%自己資本比率
57.7%
—ROE
17.1%
2.86%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
荏原実業は、メーカー事業・エンジニアリング事業・商社事業の3セグメントで水処理・防災・環境設備を提供するトータル環境ソリューション企業である。売上高の約66%を官公庁向けが占め、老朽化する水インフラの更新・整備需要や国土強靭化に基づく防災・減災需要を主要な成長ドライバーとしている。FY2025は売上412億円（+9.9%）、営業利益61億円（+44.0%）と大幅増益を達成し、中期経営計画「EJ2027」の最終年度目標（営業利益55億円）を初年度にして前倒し達成した。粗利益率33.8%・ROE17.1%と資本効率も高水準であり、長期ビジョンでは2030年度に売上600億円・営業利益80億円を目指している。ファブレス方式で研究開発に経営資源を集中する独自モデルを採用し、「防災・減災」「蓄電池」「水産」を注力領域として新領域の開拓を進める一方、配当性向を35%から40%に引き上げるなど株主還元も強化している。受注残高は361億円（前年比+7.1%）と積み上がっており、中短期の業績可視性は高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: メーカー事業(18%)・エンジニアリング事業(54%)・商社事業(27%)の3本柱で水インフラ・環境設備市場を攻略している。
- 2顧客: 売上の66.3%が官公庁向けで、水道・下水道などの公共インフラ案件が主軸であり、民間向け13.9%が補完する。
- 3価値提案: ファブレス方式で製造を外部委託し、研究開発・設計・施工に特化することで高粗利率33.8%を実現している。
- 4コスト構造: 外部委託製造費・工事原価が売上原価の大部分を占め、固定費圧縮により営業レバレッジが利きやすい構造である。
Risks · リスク要因
- 1官公庁依存リスク: 売上の66%超が官公庁向けであり、公共投資予算の抑制や工事コスト縮減策が直撃する構造的脆弱性がある。
- 2荏原グループへの依存: 商品仕入高の67%を荏原グループから調達しており、代理店契約終了・縮小時の業績影響が大きい。
- 3ファブレス製造リスク: 委託先の品質不具合や原材料調達困難が製品供給停止に直結し、工事損失・賠償費用が発生する可能性がある。
- 4新規事業の不確実性: 蓄電池・水産など新領域への投資回収が長期化した場合、財務負担が増大し業績・財務状況に悪影響を及ぼしうる。
Strengths · 強み
- 1公共インフラ特化の参入障壁: 官公庁との長年の実績と荏原グループとの販売代理店契約が強固な受注基盤を形成している。
- 2高収益ファブレスモデル: 自社生産設備を持たずR&Dに集中し、FY2025粗利率33.8%・営業利益率14.9%と同業水準を上回る。
- 3旺盛な需要環境: 老朽水インフラ更新・国土強靭化・半導体向け水処理など複数の需要ドライバーが同時進行している。
- 4受注残高の積み上がり: FY2025末受注残高361億円（前年比+7.1%）が確保され、翌期以降の売上可視性が高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「EJ2027」の売上目標達成: 2027年度までに売上450億円を目指し、既存事業強化・新領域探索・経営基盤充実の3方針を推進する。
- 2長期ビジョン2030: 売上600億円・営業利益80億円・営業利益率13%・ROE15%以上を掲げ、トータル環境ソリューションカンパニーへ進化する。
- 3成長投資の拡充: 中計期間累計で研究開発投資25億円以上・設備投資30億円以上を実施し、「防災・減災」「蓄電池」「水産」を重点領域とする。
- 4株主還元強化: 配当性向を従来の35%から40%に引き上げ、自己株式取得の機動的な実施も検討し資本効率ROE15%以上を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増益: 売上412億円(+9.9%)・営業利益61億円(+44.0%)・純利益44億円(+38.8%)と過去最高水準の業績を達成した。
エンジニアリング事業が牽引: 受注高+18.8%・売上高+19.0%・セグメント利益+76.8%と突出した伸びで全体成長を主導した。
中計目標の前倒し達成: 「EJ2027」最終年度(2027年)の営業利益目標55億円をわずか1年目で超過し、計画の上方修正機運が高まっている。
受注残高361億円を確保: FY2025末の受注残高は前年比+7.1%の36,136百万円となり、FY2026売上目標440億円達成の蓋然性が高い。
02
業績推移
売上高
412億円▲9.9%FY25
営業利益
61.2億円▲44.0%FY25
純利益
43.8億円▲38.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 284 | 303 | 325 | 302 | 363 | 375 | 412 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 27.6 | 40.3 | 42.5 | 61.2 |
| 経常利益 | 21.7 | 33.6 | 41.1 | 29.3 | 41.6 | 44.4 | 63.2 |
| 純利益 | 15.1 | 23.4 | 31.6 | 21.7 | 31.4 | 31.6 | 43.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 281 | 325 | 357 | 335 | 419 | 430 | 484 |
| 純資産 (自己資本) | 149 | 167 | 192 | 184 | 210 | 235 | 279 |
| 自己資本比率 (%) | 53.3 | 51.4 | 53.6 | 54.9 | 50.2 | 54.6 | 57.7 |
| 現金及び預金 | 52.3 | 93.8 | 110 | 110 | 139 | 141 | 145 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 7.2 | 40.7 | 31.5 | 16.1 | 47.1 | 19.7 | 14.1 |
| 投資CF | ▲12.3 | 10.4 | 1.1 | 0.1 | ▲1.4 | ▲1.9 | ▲2.0 |
| 財務CF | ▲4.3 | ▲9.6 | ▲16.8 | ▲16.1 | ▲16.8 | ▲15.7 | ▲7.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
184.24
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.1%
自己資本利益率
ROA
9.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EnvironmentalRelated0.0兆18.2%0.00兆16.6%
PneumaticAndHydraulicMachineryAndAirConditioningEquipmentRelated0.0兆27.3%0.00兆16.7%
WaterProcessingRelated0.0兆54.5%0.00兆19.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
458人
平均年齢
42.3歳
平均勤続
14.3年
単体 平均年収
811万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
180.00円+38
配当性向
34.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
140
FY21
198
FY22
128
FY23
128
FY24
143
FY25
180
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。