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株式会社 放電精密加工研究所
カブシキガイシャ ホウデンセイミツカコウケンキュウショ上場機械6469EDINET: E01454HODEN SEIMITSU KAKO KENKYUSHO CO.,LTD.
決算期: 02月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
129億円
6.06%営業利益 (FY25)
6.9億円
199.57%経常利益 (FY25)
6.4億円
278.82%純利益 (FY25)
5.8億円
151.29%総資産
176億円
2.35%自己資本比率
47.1%
—ROE
8.5%
4.07%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社放電精密加工研究所は、放電加工・表面処理、金型、機械装置等の3セグメントを展開する精密加工メーカーである。売上構成は放電加工・表面処理が67%と最大で、三菱重工業グループ・川崎重工業グループ向けのガスタービン部品・航空機エンジン部品が中核事業を形成する。FY2025（2025年2月期）は売上高129億円（前年比+6.1%）、営業利益6.9億円（同+199.4%）と大幅増益を達成した。環境・エネルギー関連と航空・宇宙関連の需要回復が主因であり、事業部制から本部制への移行による採算意識の向上と価格改定も収益改善に寄与した。一方、金型セグメントは中国市場低迷や住宅需要の鈍化により減収減益となり、セグメント間の跛行性が課題として残る。財務面では自己資本比率が27.9%（FY2023）から41.9%（FY2025）へと急改善し、短期・長期借入金の圧縮も進んでいる。中期経営計画2027のもと、欧米市場でのガスタービン受注拡大と自動化・標準化による生産性向上を軸に、2040年CO2排出量50%削減を目標とするカーボンニュートラル宣言を掲げた100年企業構築を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 放電加工・表面処理が売上86億円（67%）、金型33億円（26%）、機械装置等9億円（7%）の3本柱で構成される。
- 2顧客: 三菱重工業グループ(37.3%)・LIXILグループ(13.1%)など上位4社グループで売上の63.4%を受注依存している。
- 3価値提案: 航空・宇宙およびガスタービン向け高難度精密加工を受託し、脱炭素分野の製造ニーズに技術で応える。
- 4コスト構造: 労働集約型の加工受託業で、原材料費と人件費が主要コストであり、価格改定と自動化で吸収を図る。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客依存: 上位4社グループで売上の63.4%を占め、三菱重工業グループ単独で37.3%に達するため、同社の発注方針変更が業績に直撃するリスクがある。
- 2地震等の自然災害: 生産拠点が神奈川・愛知に集中しており、大規模東海地震が発生した場合、グループ全体の生産能力が著しく毀損される恐れがある。
- 3金型セグメントの構造的不振: 中国市場低迷によるセラミックスハニカム押出用金型の減収が続き、FY2025も売上-7.8%・営業利益-26.4%と回復の見通しが不透明である。
- 4財務制限条項: タームローンおよびシンジケートローンに財務制限条項が付されており、業績悪化時には一括返済要求を受け資金繰りが急激に悪化するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1ガスタービン特化技術: 三菱重工業グループ向け産業用ガスタービン部品の放電加工・表面処理で長期取引実績を持ち、代替困難な技術基盤を有する。
- 2欧米受注拡大: 電力需要増を背景に欧米市場でのガスタービン部品受注が拡大しており、国際競争力の向上が確認されている。
- 3財務健全化の進展: 自己資本比率がFY2023の27.9%からFY2025には41.9%へ急改善し、有利子負債も大幅圧縮されている。
- 4エンジニアリング部門の独立設置: 製造部門と切り離したエンジニアリング部門がデジタルツールで課題を可視化し、改善サイクルを加速する体制を整備している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画2027: 2025年2月期から2027年2月期の3年間で利益創出体制を強化し、事業ポートフォリオの再設定により投資配分の最適化を図る。
- 2海外展開拡大: 欧米市場でのガスタービン事業受注を拡大し、エネルギーミックス対応力を高めることで成長事業の国際競争力を強化する。
- 3自動化・標準化推進: エンジニアリング部門主導でデジタルツールによる可視化と作業プロセス標準化を進め、製造現場の生産性を継続的に向上させる。
- 4カーボンニュートラル対応: 2040年度にCO2排出量を2020年度比50%削減、2050年にネットゼロを目標とし、脱炭素関連の新市場への製品展開を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増益: 売上高129億円(+6.1%)、営業利益6.9億円(+199.4%)、経常利益6.4億円(+278.7%)と計画超過で着地し、収益体制が大きく改善された。
放電加工・表面処理が牽引: 航空・宇宙向け防衛装備品と環境・エネルギー向けガスタービン部品の受注増により、同セグメント売上は86億円(+17.9%)となった。
財務体質の急改善: 短期・長期借入金を合計約1,190百万円圧縮し、自己資本比率が35.8%(FY2024)から41.9%(FY2025)へ上昇した。
事業部制から本部制へ移行: 組織改革により採算意識を高め、全社での効率的な経費管理体制を構築し、利益率改善の基盤を整備した。
02
業績推移
売上高
129億円▲6.1%FY25
営業利益
6.9億円▲199.6%FY25
純利益
5.8億円▲151.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 117 | 111 | 109 | 130 | 117 | 122 | 129 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.3 | -3.1 | 2.3 | 6.9 |
| 経常利益 | 10.3 | -1.9 | -5.8 | 6.1 | -3.2 | 1.7 | 6.4 |
| 純利益 | 7.1 | -1.9 | -28.4 | 14.1 | -12.9 | 2.3 | 5.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 152 | 177 | 154 | 155 | 148 | 180 | 176 |
| 純資産 (自己資本) | 76.8 | 79.4 | 49.8 | 62.6 | 48.8 | 72.3 | 82.6 |
| 自己資本比率 (%) | 50.5 | 44.8 | 32.3 | 40.2 | 32.9 | 40.2 | 47.1 |
| 現金及び預金 | 8.8 | 12.4 | 13.9 | 18.2 | 15.3 | 39.8 | 24.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 16.6 | 4.7 | 5.8 | 18.8 | ▲1.3 | 10.2 | 4.2 |
| 投資CF | ▲5.7 | ▲22.9 | ▲10.1 | 6.0 | ▲8.1 | ▲7.8 | ▲6.2 |
| 財務CF | ▲9.7 | 21.8 | 6.0 | ▲20.5 | 5.5 | 21.3 | ▲14.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
54.64
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.5%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DiesAndMolds0.0兆25.7%0.00兆10.0%
ElectricalDischargeAndSurfaceTreatment0.0兆66.9%0.00兆16.6%
MachineiesEquipment0.0兆7.3%0.00兆4.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
421人
平均年齢
41.3歳
平均勤続
13.1年
単体 平均年収
597万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
12.00円+5
配当性向
22.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
22
FY20
22
FY22
20
FY23
20
FY24
7
FY25
12
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。