Ｎ
ＮＴＮ株式会社
エヌティエヌカブシキガイシャ上場機械6472EDINET: E01601NTN CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
8256億円
1.28%営業利益 (FY25)
230億円
18.44%経常利益 (FY25)
105億円
47.63%純利益 (FY25)
-238億円
325.22%総資産
8564億円
5.91%自己資本比率
29.0%
—ROE
-9.6%
14.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
NTN株式会社は軸受（ベアリング）と等速ジョイント（CVJ）を2本柱とする総合精機メーカーで、売上高の約6割を自動車向けが占め、残りを産業機械・補修市場に販売するグローバル企業である。連結売上高は8,256億円（前期比-1.3%）と横ばい圏で推移する一方、営業利益は230億円（-18.4%）、純損失は238億円と大幅赤字に転落した。規模縮小による固定費負担、欧米拠点の構造改革費用、為替差損が主因であり、ROEは-9.6%と資本コストを大きく下回る状況が続いている。 2024年4月に始動した3カ年中計「DRIVE NTN100」Finalでは、市場軸から商品軸への組織再編を断行し、OEM向けと補修向けを一体運営する収益モデルへの転換を急いでいる。欧州・中国・カナダでの工場統廃合に加え、米国でも2025年度より再編を実行予定であり、固定費圧縮と競争力強化を同時に追求する。EVシフト鈍化や中国需要低迷など外部環境の逆風が続く中、生産再編の完遂と補修市場での供給力拡大が企業再生の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 軸受事業と等速ジョイント（CVJ）アクスル事業が2本柱で、自動車向けが売上の約60%を占める。
- 2顧客: 自動車OEM・産業機械OEMへの新車向け供給と、補修（アフターマーケット）向け販売を世界170カ国超で展開する。
- 3価値提案: 摩擦低減技術を核に、高速・低トルク・耐電食性対応の高付加価値軸受やCFJをEV市場向けに提供する。
- 4コスト構造: 日・米・欧・アジアに生産拠点を持ち、固定費比率が高いため、生産再編による固定費圧縮が収益改善の鍵である。
Risks · リスク要因
- 1自動車依存と需要変動: 売上の約60%が自動車向けであり、EVシフト鈍化や世界自動車生産の急減があれば業績への打撃が大きい。
- 2為替リスク: 海外売上比率50%超のため円高局面では換算損が拡大し、FY2025も為替差損が経常利益を大幅に圧迫した実績がある。
- 3中国・新興国の価格競争: 中国系競合の台頭で軸受の市場価格が下落傾向にあり、価格転嫁が遅れれば利益率をさらに押し下げる恐れがある。
- 4構造改革費用と財務負担: 欧米・アジアの工場統廃合に伴う特別損失計上が続き、純損失238億円・ROE-9.6%の状況下で財務体力の消耗リスクがある。
Strengths · 強み
- 1CVJ世界大手の地位: 等速ジョイントで世界トップクラスのシェアを持ち、国内顧客の内製CVJ引き受け実績など顧客密着型の供給体制を構築している。
- 2技術開発力: EV向け高速・低フリクション軸受やCFJ（高効率固定式等速ジョイント）の欧州量産立ち上げなど、電動化対応製品を継続投入している。
- 3補修ビジネスの安定性: 汎用品在庫即納システム「FIRST」を整備し、景気変動に強い補修向け売上を拡大することでOEM依存を低減しつつある。
- 4グローバル生産・販売網: 日米欧アジアの4極体制で海外売上比率50%超を維持し、多地域での顧客対応力と調達分散によるリスク耐性を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1生産再編の完遂: 欧州・中国・カナダの工場統廃合を実行中で、米国でも2025年度から着手し、固定費圧縮と競争力強化を2027年度までに完了させる。
- 2補修向け販売拡大: 和歌山・NTN三重製作所の生産ラインを補修向けに転換し、即納システム「FIRST」の完成品在庫拡充で補修売上比率を引き上げる。
- 3EV向け高付加価値製品の拡販: 耐電食性軸受やCFJの量産を拡大し、BEV・HEV向け新規案件を獲得することで内燃機関向け需要減を補う。
- 42035年度目標の達成: 株主資本コストを安定して上回るROEの継続とカーボンニュートラル達成を長期目標に掲げ、未来創造開発本部を軸に新事業を育成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025純損失238億円: 特別損失計上と税効果の影響で238億円の純損失を計上し、前期の106億円純利益から大幅悪化、ROEは-9.6%に落ち込んだ。
営業CF減少: 営業キャッシュフローは456億円と前期比194億円減少し、有形固定資産取得235億円の投資を続けながら財務余力が縮小している。
中計「DRIVE NTN100」Final始動: 2024年4月に市場軸から商品軸への大規模組織再編を実施し、CVJアクスル事業と軸受事業の利益体質強化に着手した。
売価転嫁で131億円の利益貢献: 材料費等のコスト上昇分の売価転嫁により営業利益段階で131億円を確保したが、規模効果の消失340億円が足を引っ張った。
02
業績推移
売上高
8,256億円▼1.3%FY25
営業利益
230億円▼18.4%FY25
純利益
-238億円▼325.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 7338 | 6520 | 5628 | 6420 | 7740 | 8363 | 8256 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 68.8 | 171 | 281 | 230 |
| 経常利益 | 222 | -17.0 | -57.4 | 68.2 | 120 | 200 | 105 |
| 純利益 | -69.6 | -440 | -116 | 73.4 | 104 | 106 | -238 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 8408 | 7578 | 8366 | 8555 | 8698 | 9103 | 8564 |
| 純資産 (自己資本) | 2464 | 1684 | 1838 | 2164 | 2374 | 2808 | 2487 |
| 自己資本比率 (%) | 29.3 | 22.2 | 22.0 | 25.3 | 27.3 | 30.9 | 29.0 |
| 現金及び預金 | 835 | 712 | 1472 | 1215 | 1107 | 1273 | 1277 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 432 | 437 | 365 | 89.6 | 342 | 651 | 456 |
| 投資CF | ▲656 | ▲618 | ▲179 | 25.1 | ▲139 | ▲250 | ▲260 |
| 財務CF | 207 | 74.1 | 547 | ▲413 | ▲333 | ▲302 | ▲187 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Americas0.3兆32.6%▲0.00兆-0.1%
AsiaAndOtherAreas0.2兆18.7%0.01兆9.6%
Europe0.2兆22.6%▲0.00兆-2.2%
Japan0.2兆26.1%0.01兆5.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
5,581人
平均年齢
42.1歳
平均勤続
20.1年
単体 平均年収
724万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
16.50円+2
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
23
FY20
10
FY23
8
FY24
15
FY25
17
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。