株
株式会社ＫＶＫ
カブシキガイシャケーブイケー上場機械6484EDINET: E01434KVK CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
296億円
0.51%営業利益 (FY25)
26.6億円
5.18%経常利益 (FY25)
30.7億円
7.19%純利益 (FY25)
21.1億円
6.56%総資産
363億円
5.26%自己資本比率
78.1%
—ROE
7.6%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
KVKは給水栓・給排水金具・継手および配管部材の製造・販売を行う水栓金具専業メーカーであり、国内売上比率が約99%を占める。岐阜県を本拠地とし、中国大連・フィリピンの海外子会社を加えた3拠点で企画から生産・アフターサービスまでを一貫して手掛ける垂直統合型のビジネスモデルを採る。FY2025の連結売上高は296億円と前期比0.5%減に留まったが、採算性を重視した販売品目の見直しと原価低減活動が奏功し、営業利益は27億円（前期比+5.2%）、経常利益31億円（同+7.2%）、純利益21億円（同+6.6%）と増益を確保した。自己資本比率78.1%と財務健全性は高く、現金及び現金同等物も54億円まで拡大している。一方、ROE7.6%は自社目標の10%に未達であり、新設住宅着工戸数の減少・銅合金価格上昇・人材確保難という構造的課題を抱える。中期経営計画「KVK Innovation」のもと、リフォーム需要取り込み・中高級品強化・海外拡大・DX推進を軸に成長を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 水栓金具を国内外の住宅・リフォーム市場向けに販売し、日本セグメントが売上の約99%を占める構造である。
- 2顧客: タカラスタンダード(売上比12.2%)など住設メーカー・卸・工務店を主な取引先とし、BtoB中心に販売する。
- 3価値提案: ウルトラファインバブル搭載など独自機能と3拠点一貫生産による多品種・コスト競争力を組み合わせて提供する。
- 4コスト構造: 銅合金鋳造を主体とする自社鋳造工程を持ち、KPS活動で無駄を排除しながら樹脂部品比率向上でコスト低減を図る。
Risks · リスク要因
- 1住宅需要の構造縮小: 少子高齢化・金利上昇懸念により新設住宅着工が減少傾向にあり、主力国内市場が長期的に縮小するリスクがある。
- 2銅合金価格の高騰: EV需要拡大と中国景気動向により銅価格が高止まりし、製造コストが上昇して収益を圧迫する可能性がある。
- 3為替リスクと海外事業リスク: 中国・フィリピン子会社を持つため、人民元・ペソの変動や地政学的混乱が業績に影響を与えうる。
- 4岐阜県集中による人材・災害リスク: 国内工場と主要サプライヤーが中部地区に集中しており、大規模災害や人材確保難が事業継続を脅かしうる。
Strengths · 強み
- 1水栓金具専業の一貫体制: 企画・開発・鋳造・組立・アフターサービスを自社完結し、品質管理とコスト競争力を同時に確保している。
- 2財務健全性: 自己資本比率78.1%・有利子負債極小と無借金経営に近く、景気変動への耐性と投資余力を兼ね備えている。
- 33拠点の最適生産体制: 日本・中国大連・フィリピンに生産拠点を分散し、原価低減と安定供給の両立を実現している。
- 4独自技術の商品開発力: 直径1μm未満ウルトラファインバブル技術をシャワーからキッチン・洗面へ横展開し、差別化商品群を拡充している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中高級品の販路拡充: 中期経営計画「KVK Innovation」のもと、採算性の高い中高級品の比率を高め、値上げ転嫁と粗利改善を推進する。
- 2樹脂化と生産DX推進: 新工場2棟に射出成型・樹脂めっきラインを構築し、銅合金依存を低減しつつKPSで原価を継続低減する。
- 3海外市場の新規拡大と既存顧客深耕: 中国・フィリピン子会社を活用して海外売上比率を高め、国内需要縮小リスクを分散させる。
- 4ROE 10%目標の早期達成: 現状7.6%のROEを目標値10%へ引き上げるため、収益性改善・資本効率向上を経営の最重要指標に据える。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増益達成: 売上296億円(前期比-0.5%)ながら営業利益27億円(+5.2%)・純利益21億円(+6.6%)と増益を確保し、収益管理の巧みさを示した。
キャッシュ創出力の向上: 営業CFが35億円(前期比+29億円増)と急拡大し、現金残高は54億円へ増加して財務余力がさらに向上した。
樹脂工場2棟が安定稼働: 新工場棟が射出成型・樹脂めっきラインを構築して稼働率が上昇し、銅合金リスクヘッジと増産体制が整備された。
ウルトラファインバブル技術の横展開: シャワーヘッドで実績を積んだ技術をキッチン用・洗面用混合栓に適用した新製品を発売し、差別化ラインを拡大した。
02
業績推移
売上高
296億円▼0.5%FY25
営業利益
26.6億円▲5.2%FY25
純利益
21.1億円▲6.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 242 | 245 | 254 | 280 | 297 | 298 | 296 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 24.4 | 24.5 | 25.3 | 26.6 |
| 経常利益 | 19.3 | 25.2 | 31.2 | 24.4 | 26.2 | 28.7 | 30.7 |
| 純利益 | 9.3 | 17.0 | 22.0 | 16.9 | 17.7 | 19.8 | 21.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 257 | 273 | 305 | 323 | 362 | 345 | 363 |
| 純資産 (自己資本) | 186 | 197 | 220 | 233 | 247 | 270 | 283 |
| 自己資本比率 (%) | 72.7 | 72.1 | 72.1 | 72.0 | 68.2 | 78.4 | 78.1 |
| 現金及び預金 | 29.6 | 46.8 | 67.0 | 61.0 | 56.6 | 27.7 | 54.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 16.9 | 38.3 | 28.2 | 12.3 | 23.1 | 6.2 | 35.6 |
| 投資CF | ▲23.2 | ▲16.3 | ▲4.3 | ▲11.6 | ▲23.2 | ▲31.6 | ▲2.4 |
| 財務CF | ▲8.3 | ▲4.4 | ▲4.4 | ▲7.4 | ▲4.3 | ▲4.3 | ▲6.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
264.03
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.6%
自己資本利益率
ROA
5.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Japan0.0兆98.5%0.00兆10.2%
PeopleSRepublicOfChina0.0兆1.5%0.00兆78.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
625人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
14.6年
単体 平均年収
521万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
110.00円+25
配当性向
29.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
71
FY21
69
FY22
75
FY23
75
FY24
85
FY25
110
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。