前
前澤給装工業株式会社
マエザワキュウソウコウギョウカブシキガイシャ上場機械6485EDINET: E01693MAEZAWA KYUSO INDUSTRIES CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
320億円
0.16%営業利益 (FY25)
30.5億円
23.52%経常利益 (FY25)
31.8億円
22.56%純利益 (FY25)
23.8億円
41.52%総資産
460億円
0.07%自己資本比率
86.4%
—ROE
6.0%
1.69%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
前澤給装工業は、水道用給水装置（給水栓・継手など）を主力とする給水装置事業（売上構成比約53%）と、架橋ポリエチレン管など住宅・建築設備事業（同約39%）、鋳鉄商品等の商品販売事業（同約8%）の3セグメントで構成される国内特化型の管材メーカーである。国内水道普及率が98%を超える成熟市場において、高度経済成長期に整備された老朽管の取替需要および「新水道ビジョン」が掲げる耐震化需要を主たる成長ドライバーとしており、新設需要の長期的縮小を更新・耐震需要でカバーする構造が定着しつつある。 FY2025（2025年3月期）は売上高320億円と前期比ほぼ横ばいながら、販売価格改定の効果が浸透し、営業利益30億円（前期比+23.5%）、純利益24億円（同+41.5%）と利益面で大幅改善した。売上高営業利益率は9.5%、ROEは6.0%となり、中期経営計画2024の全数値目標（売上305億円・営業利益26億円・営業利益率8.5%・ROE5%以上）を達成した。財務体質は堅固で、総資産460億円に対し純資産398億円（自己資本比率約86%）を維持している。銅価格の高止まりや円安による原材料コスト上昇、住宅着工戸数の減少が引き続き事業環境上の主要な圧力要因であり、次期中期経営計画の策定と収益構造の一段の改善が当面の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 給水装置事業が売上の約53%、住宅・建築設備事業が約39%を占め、商品販売事業8%が補完する3セグメント構成である。
- 2顧客: 水道事業体への給水装置製品供給と、ハウスメーカー等への住宅向け配管資材供給を主要チャネルとする。
- 3価値提案: 老朽管取替・耐震化対応製品の開発と品質管理で、水道ライフラインの安定維持を担う社会インフラ企業として機能する。
- 4コスト構造: 銅・樹脂等の原材料費が主要コストで、販売価格改定を通じた原材料高騰の転嫁が収益管理の中心課題である。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格リスク: 主原料の銅が国際価格高止まりかつ円安継続で調達コストが上昇しており、価格転嫁が遅れると利益率を直撃する。
- 2需要構造リスク: 新設住宅着工戸数の減少傾向が続いており、住宅・建築設備事業（売上123億円）の中長期的な縮小圧力が払拭されない。
- 3競合・価格競争リスク: 住宅設備分野でのコストダウン要請と競合メーカーとの価格競争が激化しており、付加価値維持が困難になる可能性がある。
- 4気候変動・規制リスク: 炭素税導入等の規制強化によるエネルギーコスト増加と、大規模災害による調達・生産停止リスクが顕在化しつつある。
Strengths · 強み
- 1老朽管更新・耐震化需要の取り込み: 高度経済成長期の管路更新サイクルが本格化しており、底堅い官需を安定的に確保できる市場ポジションにある。
- 2財務健全性: 自己資本比率約86%、現金・現金同等物101億円を保有し、無借金に近い盤石な財務基盤が外部ショックへの耐性を高めている。
- 3価格転嫁力: 銅価格高騰下でも給水・住宅両セグメントで販売価格改定を実現し、FY2025の営業利益を前期比+23.5%に引き上げた。
- 4中期計画超過達成: 売上305億円・営業利益26億円など全目標を上回る実績を残し、経営計画の信頼性と実行力を示している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1老朽管更新需要の確実な取り込み: 水道事業体向け配水管布設替工事への製品納入を継続しつつ、耐震性・施工性優良製品の提案活動を強化する。
- 2非住宅・建築設備分野への展開: 住宅着工減少に対し、空調分野や建築設備（非住宅）向け製品の販売拡大で新たな成長ドライバーを創出する。
- 3生産性向上投資: 業務フロー自動化・省力化投資を優先し、非効率業務のシステム化でコスト構造を改善、収益体質を強化する。
- 4次期中期経営計画の策定: 中期経営計画2024終了を受け、不透明な事業環境を踏まえた新計画を早期公表すべく準備を進めている。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上320億円（前期比-0.2%）と横ばいながら、価格改定効果で営業利益30億円（+23.5%）、純利益24億円（+41.5%）と大幅増益を達成した。
中国子会社の全持分譲渡: 2025年1月、前澤給装（南昌）有限公司の全持分を譲渡し、海外拠点を整理して経営資源の国内集中を図った。
子会社吸収合併: 2025年4月、QSOインダストリアル株式会社を吸収合併し、グループの事業効率化と経営資源の選択と集中を推進した。
自己株式取得: FY2025に自己株式を6億31百万円取得し、株主還元を強化するとともに純資産は397億円（前期比+7億円）に拡大した。
02
業績推移
売上高
320億円▼0.2%FY25
営業利益
30.5億円▲23.5%FY25
純利益
23.8億円▲41.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 247 | 241 | 275 | 288 | 310 | 320 | 320 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 21.4 | 21.8 | 24.7 | 30.5 |
| 経常利益 | 25.7 | 27.2 | 26.8 | 22.9 | 22.7 | 26.0 | 31.8 |
| 純利益 | 17.4 | 17.9 | 18.7 | 15.0 | 14.3 | 16.8 | 23.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 407 | 416 | 440 | 456 | 446 | 460 | 460 |
| 純資産 (自己資本) | 338 | 347 | 364 | 376 | 382 | 390 | 398 |
| 自己資本比率 (%) | 82.9 | 83.5 | 82.7 | 82.5 | 85.6 | 84.9 | 86.4 |
| 現金及び預金 | 127 | 121 | 133 | 135 | 105 | 105 | 101 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 23.2 | 22.3 | 32.3 | 10.6 | ▲12.7 | 20.6 | 24.6 |
| 投資CF | ▲7.7 | ▲20.3 | ▲12.8 | ▲2.1 | ▲7.3 | ▲2.7 | ▲12.6 |
| 財務CF | ▲7.7 | ▲8.1 | ▲7.0 | ▲7.1 | ▲9.8 | ▲17.8 | ▲15.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
113.58
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.0%
自己資本利益率
ROA
5.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MerchandiseSalesBusiness0.0兆8.0%0.00兆12.1%
ResidentBuildingEquipmentProductsBuisiness0.0兆38.5%0.00兆17.3%
WaterSupplyEquipmentBuisiness0.0兆53.4%0.01兆31.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
432人
平均年齢
42.1歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
639万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
78.00円+20
配当性向
59.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
57
FY21
65
FY22
40
FY23
48
FY24
58
FY25
78
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。