前
前澤工業株式会社
マエザワコウギョウカブシキガイシャ上場機械6489EDINET: E01672Maezawa Industries,Inc.
決算期: 05月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
375億円
2.71%営業利益 (FY25)
46.5億円
4.53%経常利益 (FY25)
47.7億円
4.51%純利益 (FY25)
30.8億円
12.86%総資産
427億円
3.68%自己資本比率
70.1%
—ROE
10.6%
2.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
前澤工業は創業85年超の水インフラ専業メーカーで、環境事業（水処理機械設備）・バルブ事業・メンテナンス事業の3セグメントを展開する。売上高は2019年の301億円から2025年には375億円へと拡大し、国内上下水道施設の老朽化更新・耐震化需要を安定的に取り込む構造が強みである。FY2025は受注高が4,068億円と前期比4.8%増となり受注残も3,210億円と積み上がる一方、バルブ事業の売上高が前期比9.0%減となったことや原価上昇圧力により、経常利益は前期比4.5%減の48億円、純利益は同12.8%減の31億円と増収減益となった。中期3カ年計画（令和6〜8年度）では再エネ・省エネ、官民連携、海外水インフラを成長3領域に掲げ、既存事業の収益力強化とDX推進を同時並行で進める。公共工事依存による下期偏重（売上の約63%が下半期）と資機材価格上昇への対応が当面の課題であるが、堅固な受注残と連続増配方針（配当性向目安30%）が投資家にとって安定感を与えている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 環境事業37%・バルブ事業30%・メンテナンス事業33%の3セグメントで375億円の売上を構成する。
- 2顧客: 国・地方公共団体が発注する上下水道・農業用水・河川事業が売上の大部分を占める公共事業依存構造である。
- 3価値提案: 水処理機械設備の設計・製造から設置・修繕・維持管理まで一気通貫で提供し、老朽化更新需要を獲得する。
- 4コスト構造: 原材料費・外注費が主要コストで、木型・金型更新や生産設備・システム投資が設備投資の中核となる。
Risks · リスク要因
- 1公共事業予算削減リスク: 売上の大部分を公共事業が占めるため、財政悪化や政策転換による予算削減が直接業績を毀損する。
- 2資機材価格の急騰リスク: 鋼材等の価格高騰を受注済み案件の販売価格に転嫁できない場合、利益率が著しく低下する。
- 3下期偏重による資金繰り変動: 売上の約63%が下半期に集中し、上半期の営業利益はFY2025で4.99億円にとどまる季節変動がある。
- 4自然災害・感染症による事業停滞: 地震・台風等で生産拠点や施工現場が被災した場合、工期遅延や追加コストが発生するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1老朽化更新需要の構造的追い風: 上下水道施設の老朽化・耐震化対応は不可避で、安定的な公共予算が毎年計上されている。
- 2メンテナンス事業の高収益性: FY2025のメンテナンスセグメント利益は29.7億円、前期比22.1%増と3事業で最大の利益貢献をしている。
- 385年超の実績と技術蓄積: 水処理・バルブ分野での長年の納入実績が指名発注や継続受注につながるバリアを形成している。
- 4受注残3,210億円の安定バックログ: FY2025末時点で受注残が前期比11.0%増、売上の約86%相当が積み上がり業績視界が良好である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1成長3領域への注力: 再エネ・省エネ型バイオマス設備、官民連携（コンセッション等）、海外水インフラを新たな収益柱として育成する。
- 2既存事業の収益改善: 製造プロセス最適化と施工管理強化により原価低減を進め、バルブ事業の収益性回復を令和8年度目標に取り組む。
- 3DX推進による生産性向上: 設計・施工管理・メンテナンス業務へのデジタル技術導入で人手不足に対応し、収益基盤を強化する。
- 4株主還元の継続: 配当性向目安30%を中長期で維持し、FY2025配当725百万円の実績をもとに安定増配を目指す方針である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収減益: 売上高375億円（前期比+2.7%）の一方、純利益は30.8億円（前期比-12.8%）とバルブ事業の売上減と原価上昇が響いた。
受注高4,068億円と受注残拡大: 前期比4.8%増の過去高水準の受注を確保し、受注残も前期比11.0%増の3,210億円に積み上がった。
メンテナンス事業が最高益: セグメント利益29.7億円、前期比22.1%増と全事業をリードし、老朽化対応需要の旺盛さを示した。
GHG排出量を2013年度比70%削減達成: Scope1+Scope2で1,595t-CO2まで削減し、2050年実質ゼロ目標に向け前倒しで進捗している。
02
業績推移
売上高
375億円▲2.7%FY25
営業利益
46.5億円▼4.5%FY25
純利益
30.8億円▼12.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 301 | 299 | 318 | 309 | 324 | 365 | 375 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 30.4 | 32.3 | 48.8 | 46.5 |
| 経常利益 | 13.7 | 19.0 | 33.8 | 31.6 | 33.4 | 49.9 | 47.7 |
| 純利益 | 10.1 | 10.8 | 24.9 | 21.4 | 26.3 | 35.3 | 30.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 324 | 334 | 358 | 356 | 401 | 411 | 427 |
| 純資産 (自己資本) | 177 | 186 | 208 | 220 | 246 | 279 | 299 |
| 自己資本比率 (%) | 54.6 | 55.7 | 58.1 | 61.7 | 61.5 | 67.8 | 70.1 |
| 現金及び預金 | 74.0 | 73.5 | 95.9 | 102 | 115 | 105 | 103 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 10.5 | 8.4 | 34.0 | 23.2 | 26.0 | 7.6 | 55.5 |
| 投資CF | ▲5.1 | ▲5.0 | ▲5.9 | ▲4.4 | ▲7.1 | ▲8.3 | ▲45.6 |
| 財務CF | 0.2 | ▲4.0 | ▲5.7 | ▲12.8 | ▲6.1 | ▲9.5 | ▲11.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
174.43
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.6%
自己資本利益率
ROA
7.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Environment0.0兆36.6%0.00兆4.2%
Maintenance0.0兆33.5%0.00兆23.7%
Valve0.0兆29.9%0.00兆8.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
745人
平均年齢
45.7歳
平均勤続
17.2年
単体 平均年収
641万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
66.00円+16
配当性向
30.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
20
FY21
28
FY22
36
FY23
40
FY24
50
FY25
66
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。