富
富士電機株式会社
フジデンキカブシキガイシャ上場電気機器6504EDINET: E01740FUJI ELECTRIC CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
1.12兆円
1.83%営業利益 (FY25)
0.12兆円
10.92%経常利益 (FY25)
0.12兆円
10.14%純利益 (FY25)
0.09兆円
22.41%総資産
1.31兆円
3.23%自己資本比率
55.7%
—ROE
14.3%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
富士電機はパワーエレクトロニクスを中核技術に据え、エネルギー・インダストリー・半導体・食品流通の4セグメントを運営する総合電機メーカーである。FY2025の売上高は1兆1,234億円（前期比+1.8%）、営業利益は1,176億円（同+115億円）で営業利益率10.5%を達成した。ROEは14.3%と2026年度中計目標の12%以上を既に上回っており、収益体質の改善が顕著である。成長ドライバーはデータセンター向け無停電電源装置や変電システム、再生可能エネルギー向けパワー半導体であり、国内を中心に旺盛な設備投資需要を取り込んでいる。一方、中国向けインバータの在庫調整継続やxEV向け半導体需要の伸長鈍化、米国通商政策による不確実性拡大が業績の上振れ余地を制約している。2026年度最終年度目標として売上高1兆2,500億円・営業利益1,400億円・営業利益率11.2%を掲げており、エネルギー事業でのプラント受注拡大と半導体生産能力増強投資が計画達成の鍵となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: エネルギー31%・インダストリー37%・半導体21%・食品流通10%の4セグメントで構成し、国内売上が全体の71%を占める。
- 2顧客: 電力会社・製造業・データセンター事業者・自動車メーカー・流通業など国内外の産業顧客に製品とシステムを提供する。
- 3価値提案: パワーエレクトロニクス技術でエネルギーの脱炭素化・省エネ・安定供給を実現し、コンポーネントからシステムまで一貫供給する。
- 4コスト構造: 売上原価比率71.7%・販管費比率17.8%で、原価低減・販売価格改定・デジタル活用による生産性向上で利益率を改善している。
Risks · リスク要因
- 1半導体設備投資の回収リスク: 製品サイクルが短く需給変動が激しいパワー半導体分野で多額の設備投資を継続しており、需要鈍化時には投資回収が困難になる可能性がある。
- 2為替・地政学リスク: 海外売上比率29%で米ドル・ユーロ・人民元を主要通貨とし、円高転換や米中対立激化による中国向け需要減退が業績を悪化させる可能性がある。
- 3大型プラント案件の採算悪化: エネルギー・インダストリー部門で受注する大型プラント案件は仕様変更・工程遅延リスクがあり、発電プラント分野では既に費用超過が発生している。
- 4xEV市場の伸長鈍化: 電動車向けパワー半導体は中期成長を見込むが足元需要は想定を下回っており、生産能力増強投資のタイミングと需要回復のずれが収益を圧迫するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1パワーエレクトロニクス技術の垂直統合: パワー半導体の自社製造からシステム設計・工事まで一貫対応し、競合との差別化を実現している。
- 2データセンター・再エネ需要への適合: 無停電電源装置や変電システムでデータセンター向け大口案件を獲得し、国内エネルギー需要増を着実に取り込んでいる。
- 3強固な財務基盤: ROE14.3%・ROIC10%以上を維持しつつ、自己資本比率50%程度・ネットD/Eレシオ0.2倍目標の健全な財務構造を保持している。
- 4食品流通での安定収益: 国内自販機シェアの高さと新紙幣改刷特需で食品流通部門の営業利益が前期比+50億円と大幅改善し、収益の多様性を支えている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12026年度中計最終目標の達成: 売上高1兆2,500億円・営業利益1,400億円・営業利益率11.2%を目指し、エネルギーとインダストリーの2事業を業績牽引役と位置づける。
- 2エネルギー事業の生産能力増強: 無停電電源装置の新棟建設と変電システム生産拠点最適化を推進し、データセンター・再エネ向けの旺盛な需要増に対応する。
- 3半導体の新顧客開拓と生産拡大: xEV・再生可能エネルギー向けパワー半導体で新顧客へのスペックインを加速し、需要回復期に備えた生産能力増強投資を継続する。
- 4インド等新興国への事業拡大: 高成長が続くインドでスマートメータ事業に新規参入し、アジア市場での売上拡大と海外売上比率の回復を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益は1,176億円と前期比+115億円増加し、営業利益率は10.5%（前期比+0.9pt）と中計目標11%超に迫る水準まで改善した。
食品流通部門が新紙幣発行に伴う自動釣銭機改刷特需を取り込み、営業利益が139億円と前期比+50億円の大幅増益となり全社業績を下支えした。
インダストリー部門は中国向け低圧インバータの在庫調整継続で売上が前期比-1.8%に減少したが、プロセスオートメーション・DXソリューションが補完し営業利益は+39億円改善した。
2025年度経営計画では売上高11,400億円・営業利益1,180億円を目標に掲げ、セグメント再編（エネルギーに設備工事を統合、インダストリーに器具を統合）を実施している。
02
業績推移
売上高
1.12兆円▲1.8%FY25
営業利益
0.12兆円▲10.9%FY25
純利益
0.09兆円▲22.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 0.91 | 0.90 | 0.88 | 0.91 | 1.01 | 1.10 | 1.12 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.07 | 0.09 | 0.11 | 0.12 |
| 経常利益 | 0.06 | 0.04 | 0.05 | 0.08 | 0.09 | 0.11 | 0.12 |
| 純利益 | 0.04 | 0.03 | 0.04 | 0.06 | 0.06 | 0.08 | 0.09 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 0.95 | 1.00 | 1.05 | 1.12 | 1.18 | 1.27 | 1.31 |
| 純資産 (自己資本) | 0.39 | 0.41 | 0.46 | 0.52 | 0.57 | 0.66 | 0.73 |
| 自己資本比率 (%) | 41.2 | 40.7 | 43.8 | 46.9 | 48.4 | 52.0 | 55.7 |
| 現金及び預金 | 0.03 | 0.06 | 0.08 | 0.09 | 0.08 | 0.07 | 0.06 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.05 | 0.05 | 0.03 | 0.08 | 0.12 | 0.08 | 0.14 |
| 投資CF | ▲0.02 | ▲0.03 | 0.02 | ▲0.02 | ▲0.05 | ▲0.06 | ▲0.06 |
| 財務CF | ▲0.04 | 0.02 | ▲0.04 | ▲0.04 | ▲0.08 | ▲0.05 | ▲0.09 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
642.69
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
14.3%
自己資本利益率
ROA
7.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Energy0.3兆31.0%0.03兆9.2%
FoodAndBeverageDistribution0.1兆9.7%0.01兆12.7%
Industry0.4兆35.3%0.04兆9.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆3.2%0.00兆10.4%
Semiconductors0.2兆20.8%0.04兆15.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
10,939人
平均年齢
44.9歳
平均勤続
20.5年
単体 平均年収
810万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
235.00円+40
配当性向
26.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
120
FY21
125
FY22
145
FY23
170
FY24
195
FY25
235
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。