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ダブル・スコープ株式会社
ダブルスコープカブシキガイシャ上場電気機器6619EDINET: E26082W-SCOPE Corporation
決算期: 01月期
業種: 電気機器
売上高 (FY26)
36.3億円
88.31%営業利益 (FY26)
-49.2億円
388.00%経常利益 (FY26)
-114億円
252.33%純利益 (FY26)
-125億円
235.71%総資産
520億円
13.44%自己資本比率
78.7%
—ROE
-27.6%
20.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ダブル・スコープは韓国で生産するリチウムイオン二次電池用セパレータを主力とし、近年はイオン交換膜事業を第2の柱として育成中の日本上場素材メーカーである。売上高は2024年1月期の480億円をピークに急落し、FY2026（2026年1月期）には36億円まで縮小した。主因は欧州EV需要の低迷継続と、中核子会社WCP（韓国・忠州工場）の持分法適用関連会社への移行による連結除外であり、セパレータ事業売上は前期比7.4%水準まで激減した。営業損失49億円・純損失125億円を計上し、継続企業の前提に関する疑義が生じる状況まで悪化したが、営業キャッシュフローのプラス確保やハンガリー政府補助金受領の目途などにより重要な不確実性なしと判断している。流通株式時価総額がプライム市場基準の100億円を下回り上場維持基準の改善経過措置期間に入っており、スタンダード市場への変更検討も進めている。回復シナリオとしては、Samsung SDI向けセパレータ需要の2027年1月期第4四半期以降の回復、ESS向け新規案件の立ち上げ、イオン交換膜事業の拡大を見込むが、実現時期の不確実性は高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: セパレータ事業が売上の60.9%、イオン交換膜事業が39.1%を占めるが、両事業合計で36億円と極めて小規模な状態にある。
- 2顧客: 上位1社が売上高の51.5%を占める高集中構造で、Samsung SDI社など韓国・欧州の電池メーカーが主要取引先である。
- 3価値提案: 独自メンブレン技術によるEV向け超薄膜セパレータと、鉱石精製・水処理向けBPEDモジュールを一貫製造して提供している。
- 4コスト構造: 全製品を韓国で生産し原材料費・水道光熱費・減価償却費が主要コストで、FY2026は需要激減により固定費負担が利益を大きく圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1上場廃止リスク: 流通株式時価総額が95億円とプライム基準100億円を下回り、2027年1月期末までに改善できなければ上場廃止となる深刻な状況にある。
- 2特定顧客依存リスク: 売上上位1社が51.5%を占め、同社の発注削減・停止が業績に直ちに致命的影響を与える高い集中リスクを抱えている。
- 3継続企業前提の不確実性: 売上高の著しい減少と継続的な営業損失により継続企業の疑義事象が存在し、資金繰り悪化局面では事業継続が困難になる可能性がある。
- 4地政学・為替リスク: 製品の100%を韓国で生産し売上の97.8%が海外向けであり、米ドル建取引で為替差損192百万円を計上するなど外部環境変動の影響を直接受ける。
Strengths · 強み
- 1独自メンブレン技術: リチウムイオン電池用セパレータおよびイオン交換膜の両分野で特許を保有し、技術的差別化を図っている。
- 2イオン交換膜の多用途展開: BPEDモジュールはPoscoグループ向け水酸化リチウム精製プラントへの供給実績を持ち、将来的な用途拡大余地がある。
- 3ESS分野への対応力: データセンター需要増を背景にESS向けセパレータの製品開発を進め、新規顧客向けハイエンド車載用案件も準備中である。
- 4ハンガリー政府補助金: 欧州拠点向けの補助金受領の目途が立ち、財務基盤補強の一助となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1顧客・製品の多様化: 特定顧客依存から脱却するため、ハイエンド車載用およびESS向けの新規顧客との量産販売準備を2026年中に完了させる方針である。
- 2イオン交換膜事業の拡大: Poscoグループ向け既存契約に加え水処理・グリーン水素・水素モビリティ分野への新規契約獲得を進め、第2の収益柱として育成する。
- 3財務基盤の強化: ハンガリー政府補助金の受領、金融機関からの資金調達、新株予約権行使による資本増強を組み合わせて手元流動性を確保する。
- 4市場区分の見直し: プライム市場の上場維持基準未達を受け、スタンダード市場への変更を検討し、2027年1月期末までに上場を確実に維持する計画を開示済みである。
Recent Highlights · 直近の動向
売上高が前期比88.3%減の36億円に激減: 欧州EV需要低迷の継続とWCPの連結除外が重なり、セパレータ事業売上は前期比7.4%水準の22億円まで崩壊した。
純損失125億円・プライム基準未達: 持分法投資損失63億円や減損損失6億円が嵩み純損失125億円を計上、流通時価総額95億円でプライム基準を下回った。
WCPが連結子会社から持分法適用関連会社へ移行: 前期第3四半期に完了し連結財務諸表の規模が大幅に縮小、グループ構造が実質的に再編された。
Samsung SDI向け需要は2027年1月期第4四半期以降に回復見込み: 現状の協議に基づく見通しであり、回復が遅れた場合は追加的な財務悪化リスクが残る。
02
業績推移
売上高
36.3億円▼88.3%FY26
営業利益
-49.2億円▼388.0%FY26
純利益
-124.7億円▼235.7%FY26
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 132 | 185 | 300 | 451 | 480 | 310 | 36.3 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 78.3 | 38.6 | -10.1 | -49.2 |
| 経常利益 | -39.5 | -78.2 | -34.1 | 82.9 | 46.0 | -32.4 | -114 |
| 純利益 | -35.2 | -112 | -29.4 | 44.1 | 9.4 | -37.1 | -125 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 701 | 702 | 834 | 1395 | 1710 | 601 | 520 |
| 純資産 (自己資本) | 152 | 99.3 | 504 | 1133 | 1238 | 497 | 409 |
| 自己資本比率 (%) | 21.7 | 14.1 | 60.5 | 81.2 | 72.4 | 82.7 | 78.7 |
| 現金及び預金 | 126 | 23.6 | 115 | 328 | 120 | 2.6 | 2.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲20.9 | 0.9 | 22.6 | 66.0 | 132 | 40.1 | 7.5 |
| 投資CF | ▲162 | ▲146 | ▲23.7 | ▲283 | ▲510 | ▲287 | ▲7.3 |
| 財務CF | 258 | 45.3 | 88.7 | 417 | 150 | 173 | 0.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY26)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY26)
04
セグメント
セグメント売上構成比
IonExchangeMembrane0.0兆39.1%
Separator0.0兆60.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
6人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
6.0年
単体 平均年収
774万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
FY26
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。