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株式会社エスケーエレクトロニクス
カブシキガイシャエスケーエレクトロニクス上場電気機器6677EDINET: E02346SK-Electronics CO.,LTD.
決算期: 09月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
292億円
13.45%営業利益 (FY25)
38.5億円
25.99%経常利益 (FY25)
38.5億円
25.81%純利益 (FY25)
27.3億円
19.21%総資産
425億円
7.17%自己資本比率
81.4%
—ROE
8.2%
1.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社エスケーエレクトロニクスは、フラットパネルディスプレー(FPD)製造工程に不可欠な大型フォトマスクを主力とする技術開発型メーカーである。売上の約98%を占める大型フォトマスク事業は、有機ELや液晶パネル向けの高精細・高精度品を日本(京都・滋賀)と台湾(台南)で製造し、中国・韓国・台湾のパネルメーカーに販売する。海外売上高比率は89.6%に達し、主要顧客はBOE(京東方)・TCL華星・日本サムスン・天馬微電子など大手パネルメーカーが名を連ねる。FY2025は中国スマートフォン向け有機ELパネル需要の拡大と車載・VRデバイス向け需要増を追い風に売上292億円(前期比+13.4%)、営業利益38億5400万円(同+26.0%)と大幅増益を達成した。中長期目標として営業利益率20%以上・ROE15%以上・売上高総資産回転率1.0以上を掲げており、現状のROE8.2%・営業利益率13.2%はいずれも目標に未達で、設備投資継続と新規事業育成が課題である。FY2025はアサヒテック社をM&Aでグループ化し、スクリーンマスク・メタルマスク事業を第3のセグメントとして追加、事業ポートフォリオの多角化に着手した段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 売上高の約98%を大型フォトマスク事業が占め、スクリーンマスク・ソリューション事業が補完する。
- 2顧客: BOE・TCL華星・天馬微電子など中韓台の大手パネルメーカー上位数社への販売依存度が高い。
- 3価値提案: 高精細・高精度なフォトマスク技術と日台一貫生産体制で、有機EL・車載・VR向けに対応する。
- 4コスト構造: 合成石英ブランクス等の材料費と大型製造装置への継続的な設備投資が主要なコスト要因である。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客・市場集中リスク: 海外売上比率89.6%、上位数社依存度が高く、パネル市況悪化や顧客の発注減少が業績に直結する。
- 2地政学・規制リスク: 中国・台湾・韓国での政治的緊張や米国関税措置の拡大が、売上261億円超の海外事業に打撃を与えうる。
- 3設備投資過剰リスク: 需要予測を上回る大規模投資が回収できない場合、多額の減損損失計上や収益悪化につながる可能性がある。
- 4新規事業の収益化遅延リスク: ソリューション事業はFY2025も営業損失2億8000万円と赤字継続で、投資回収の目処が立っていない。
Strengths · 強み
- 1先発者優位: FPD用大型フォトマスクの先駆者として数十年の技術・ノウハウを蓄積し、有機EL高精細品で高いシェアを維持している。
- 2財務健全性: FY2025末の純資産345億9000万円、自己資本比率約81%と無借金同然の強固な財務基盤を保有している。
- 3東アジア集中生産体制: 日本(京都・滋賀)と台湾(台南)に拠点を集約し、顧客パネルメーカーへの高品質・短納期供給を実現している。
- 4旺盛な設備投資による能力増強: FY2025に設備投資49億円を実施し、有機EL需要拡大に対応する生産能力と高精細対応力を強化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中長期KPI達成: 営業利益率20%以上・ROE15%以上・売上高総資産回転率1.0以上を目標に、既存事業の収益力底上げを最優先とする。
- 2有機EL向け成長投資: 中国第8世代有機ELパネル工場新設など需要拡大を見越し、生産能力増強と高精細対応設備への継続投資を実施する。
- 3新規事業の早期黒字化: RFIDの「エクストリームタグ」とヘルスケアの「WILMO」等の拡販・製品拡充を推進し、新収益柱の確立を目指す。
- 4M&Aとグループ連携強化: アサヒテックを含む子会社との連携深化に加え、新領域へのM&Aも継続検討し事業ポートフォリオを多角化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績過去最高水準: 売上292億円(+13.4%)・営業利益39億円(+26.0%)・純利益27億円(+19.2%)と全利益項目で大幅増益を達成した。
アサヒテック社のM&A: 2025年5月にアサヒテック社を連結化し、スクリーンマスク・メタルマスク事業(売上3億2600万円)を新規セグメントとして追加した。
中国向け需要急増: BOEへの販売高59億5500万円(売上比20.4%)、TCL華星57億4200万円(19.7%)が急増し、中国2社で売上の40%超を占めた。
積極設備投資で現金減少: 有形固定資産取得49億円超の設備投資を実施した結果、期末現金は96億8400万円と前期比27億97万円減少した。
02
業績推移
売上高
292億円▲13.4%FY25
営業利益
38.5億円▲26.0%FY25
純利益
27.3億円▲19.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 258 | 191 | 204 | 249 | 281 | 257 | 292 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 38.2 | 47.8 | 30.6 | 38.5 |
| 経常利益 | 63.4 | -7.1 | 13.7 | 43.0 | 50.2 | 30.6 | 38.5 |
| 純利益 | 48.1 | -9.7 | 10.7 | 33.2 | 33.9 | 22.9 | 27.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 314 | 318 | 329 | 394 | 418 | 397 | 425 |
| 純資産 (自己資本) | 233 | 224 | 244 | 286 | 316 | 322 | 346 |
| 自己資本比率 (%) | 74.2 | 70.4 | 74.1 | 72.5 | 75.6 | 81.1 | 81.4 |
| 現金及び預金 | 83.0 | 103 | 88.4 | 139 | 153 | 125 | 96.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 92.4 | 19.9 | 36.6 | 62.7 | 53.4 | 38.9 | 51.3 |
| 投資CF | ▲67.9 | ▲33.9 | ▲43.0 | ▲5.3 | ▲25.1 | ▲41.5 | ▲61.4 |
| 財務CF | ▲11.5 | 33.1 | ▲12.2 | ▲12.8 | ▲14.8 | ▲25.1 | ▲19.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
263.00
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.2%
自己資本利益率
ROA
6.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
LargeSizePhotomask0.0兆98.6%0.00兆14.6%
ScreenMaskAndMetalMask0.0兆1.1%0.00兆5.5%
ソリューション0.0兆0.3%▲0.00兆-333.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
238人
平均年齢
43.4歳
平均勤続
12.8年
単体 平均年収
754万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
130.00円+21
配当性向
71.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
10
FY21
20
FY22
64
FY23
162
FY24
109
FY25
130
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。