株
株式会社アクセル
カブシキガイシャアクセル上場電気機器6730EDINET: E02077AXELL CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
152億円
13.24%営業利益 (FY25)
14.6億円
39.78%経常利益 (FY25)
15.4億円
37.04%純利益 (FY25)
9.8億円
44.78%総資産
150億円
3.42%自己資本比率
86.5%
—ROE
7.6%
7.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社アクセルは、パチンコ・パチスロ機向けグラフィックスLSIおよびメモリモジュールを中核製品とするファブレス半導体メーカーである。水平分業モデルのもと製造を外部委託し、自社は研究開発と営業戦略に特化することで高い開発力を維持している。FY2025（2025年3月期）の売上高は152億円と前期比13.2%減、営業利益は15億円（同39.8%減）と大幅な減益となった。これはパチスロ機市場の反動減、部材リユースの進展、製品ミックスの悪化が重なった結果である。一方で、受注高は前期比52.2%増の116億円と急回復しており、期末受注残高は113億円に積み上がっていることから、翌期以降の業績回復への足掛かりは整いつつある。中長期的な課題は、売上の95%超を占めるパチンコ・パチスロ市場への集中リスクの低減であり、AI・ブロックチェーンを活用した新規事業セグメントの早期確立と、医療・産業用組み込み機器向けLSIの販路拡大を経営の柱に据えている。目標ROEは10%で、FY2025実績は7.6%にとどまり達成には距離がある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: パチンコ・パチスロ機向けグラフィックスLSIとメモリモジュールが連結売上の約82%を占める主力収益源である。
- 2顧客: 緑屋電気など販売代理店経由でパチンコ・パチスロ機メーカーに供給し、緑屋電気1社で売上の62.3%を占める。
- 3価値提案: ファブレスモデルで製造を外部委託し、自社は高機能LSI開発と顧客開発支援に特化することで差別化を図る。
- 4コスト構造: 研究開発費が販管費の約53%を占め、年間約15億円を投下して次世代製品と新規事業の開発を継続する。
Risks · リスク要因
- 1売上の約95%がパチンコ・パチスロ機市場に集中しており、規制強化や市場縮小が業績に直結する単一市場依存リスクが最大である。
- 2緑屋電気1社への売上依存度が62.3%に達し、同社との関係悪化や経営問題が発生した場合の影響が甚大である。
- 3製造委託先への依存度が高く、長期調達契約における需要予測の乖離が棚卸資産評価損を招くリスクが顕在化している。
- 4新規事業セグメントは売上440百万円・損失495百万円と赤字が拡大しており、事業確立の遅延は投下資本の毀損リスクとなる。
Strengths · 強み
- 1パチンコ・パチスロ向けグラフィックスLSIで高シェアを維持しており、顧客の開発支援体制と密着関係が参入障壁を形成している。
- 2ファブレスモデルにより固定費を抑制しつつ、研究開発に経営資源を集中できる機動的な事業構造を持つ。
- 3FY2025の受注高が前年比52.2%増の116億円と急回復しており、翌期以降の業績回復を示す先行指標として優位である。
- 4純資産130億円・自己資本比率約86%と財務健全性が高く、新規事業投資や株主還元を維持できる財務基盤を有する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1パチンコ・パチスロ市場では次世代グラフィックスLSIと基板製品の多様化を進め、リユース拡大による需要減を吸収する。
- 2AI・ブロックチェーン等の先進技術を活用した新規事業セグメントで、中長期的に既存事業と同規模の収益確立を目標とする。
- 3医療機器・産業用組み込み機器向けグラフィックスLSIの販路拡大を進め、パチンコ・パチスロ以外の第2の収益柱を構築する。
- 4新規事業加速に向けてM&A・アライアンス・事業投資を積極的に検討し、ROE10%達成を経営指標の最重要目標に掲げる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は152億円（前期比-13.2%）、営業利益15億円（同-39.8%）と大幅減益で、ROEは目標10%に対し7.6%にとどまった。
パチスロ機市場の反動減と部材リユース進展により、グラフィックスLSI販売個数が前期比約13万個減の約51万個に落ち込んだ。
FY2025の受注高は前期比52.2%増の116億円と急回復し、期末受注残高は113億円（LSI開発販売関連が110億円）に積み上がった。
新規事業セグメントは売上440百万円（前期比-30.4%）、損失495百万円と赤字が拡大し、AI領域の事業化遅延が課題として浮上した。
02
業績推移
売上高
152億円▼13.2%FY25
営業利益
14.6億円▼39.8%FY25
純利益
9.8億円▼44.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 50.0 | 92.7 | 90.0 | 107 | 145 | 176 | 152 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 8.4 | 16.1 | 24.3 | 14.6 |
| 経常利益 | -16.5 | 5.3 | 7.0 | 10.0 | 18.1 | 24.5 | 15.4 |
| 純利益 | -20.0 | 4.7 | 6.7 | 8.7 | 13.5 | 17.7 | 9.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 97.0 | 111 | 111 | 123 | 139 | 156 | 150 |
| 純資産 (自己資本) | 93.1 | 98.4 | 101 | 106 | 117 | 129 | 130 |
| 自己資本比率 (%) | 96.0 | 88.2 | 90.5 | 86.6 | 84.2 | 82.8 | 86.5 |
| 現金及び預金 | 65.4 | 80.7 | 79.1 | 91.0 | 107 | 98.2 | 66.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲2.5 | 15.3 | 3.8 | 16.2 | 18.8 | 6.5 | ▲15.8 |
| 投資CF | ▲0.3 | ▲0.3 | 0.2 | ▲1.6 | 1.4 | ▲8.1 | ▲7.7 |
| 財務CF | ▲0.6 | 0.3 | ▲5.6 | ▲3.1 | ▲4.1 | ▲7.6 | ▲8.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
89.37
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.6%
自己資本利益率
ROA
6.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
LSIBusinessForJapaneseEntertainmentMachines0.0兆97.1%0.00兆17.6%
MiddlewareAIBlockChainAndOtherAndLSIBusinessForNew0.0兆2.9%▲0.00兆-112.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
103人
平均年齢
47.7歳
平均勤続
12.4年
単体 平均年収
1,026万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
45.00円-36
配当性向
60.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
21
FY21
31
FY22
40
FY23
78
FY24
81
FY25
45
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。