株
株式会社タムラ製作所
カブシキガイシャタムラセイサクショ上場電気機器6768EDINET: E01786TAMURA CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
1141億円
6.97%営業利益 (FY25)
52.0億円
5.16%経常利益 (FY25)
50.6億円
2.12%純利益 (FY25)
27.8億円
24.20%総資産
1243億円
8.28%自己資本比率
51.5%
—ROE
4.6%
0.52%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
タムラ製作所は創業100年を超える電子部品・電子化学材料の専業メーカーで、トランス・リアクタ等の電子部品関連事業(売上767億円、構成比67%)とソルダーペースト・実装装置等の電子化学実装関連事業(売上345億円、同30%)を二本柱とする。生産・販売拠点を日本・中国・欧米に分散し、グローバル展開を図っている。 FY2025は米国データセンター向け大型トランス・リアクタ需要急拡大が電子部品事業を牽引し、売上高1,141億円(+7.0%)・営業利益52億円(+5.2%)と増収増益を達成した。ただし営業利益率4.6%・ROE4.6%はいずれも第13次中計目標(各6%・8%)を下回り、在庫適正化の遅れや中国子会社での会計処理不正が課題として残った。2025年4月始動の第14次中計「One TAMURA for Next 100」では2028年3月期にROE8%・PBR1倍以上を目標に掲げ、クリーンエネルギー市場への集中投資と不採算事業の売却・再編を断行する方針である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子部品関連67%・電子化学実装関連30%・情報機器関連3%の3セグメントで売上1,141億円を構成する。
- 2顧客: データセンター・自動車・スマートフォン・産業機器向けBtoB取引で、単一顧客10%超なし。
- 3価値提案: パワーエレクトロニクス部品とはんだ材料を組み合わせ、脱炭素・電装化需要に応える。
- 4地域構成: 日本生産が全体の約30%で電子化学材料の基幹を担い、残りを中国・欧米拠点が補完する。
Risks · リスク要因
- 1収益性の低さ: 営業利益率4.6%は第14次中計目標7%に遠く、産業機器低迷や実装装置の回復遅れが下押し圧力となる。
- 2地政学・関税リスク: 中国に多数の生産・販売拠点を持ち、米中対立激化による輸出規制や高関税で競争力を失う恐れがある。
- 3ガバナンスリスク: 中国子会社での在庫会計処理不正が顕在化し、グループ管理体制の信頼回復途上にある。
- 4素材価格変動: 銅・鉄・錫・石油化学製品の急激な価格上昇が価格改定を上回るペースで進むと利益を圧迫する。
Strengths · 強み
- 1データセンター特需の捕捉: 米国PDU・UPS向け大型トランス・リアクタ受注高が前期比+40.9%と急拡大している。
- 2はんだ材料の技術優位: 車載用ソルダーペーストとフレキ基板用ソルダーレジストで主要顧客への深い取引関係を持つ。
- 3グローバル拠点網: 中国・欧米・アジアへの生産分散で地政学リスクに対応し、地域毎の供給力を確保する。
- 4財務健全性: 自己資本比率51.3%・現金194億円を保持し、設備投資と株主還元の両立余地がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1注力市場への集中: クリーンエネルギー関連の売上比率を2028年3月期に36%まで引き上げることを目標とする。
- 2体質改善: 光波のネットワークソリューション事業譲渡やはんだ粉末工程移管など不採算領域の集中と選択を2025年度中に実行する。
- 3財務目標: 2028年3月期にROE8%以上・ROIC6%以上・PBR1倍以上の達成を掲げ、DOE3%を目途に株主還元を強化する。
- 4ガバナンス強化: 2025年6月株主総会で社外取締役を取締役会の過半数とし、海外子会社管理専門部署を本社に新設した。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1,141億円(+7.0%)・営業利益52億円(+5.2%)・純利益28億円(+24.2%)と増収増益を達成した。
データセンター特需: 電子部品事業の受注高が前期比+40.9%増と急拡大し、在庫残高も+6.6%と積み上がった。
中国会計不正: 中国2子会社の在庫会計処理不正が発覚し、FY2025中間期に修正計上・外部調査チームの提言を受けた。
第14次中計始動: 2025年4月に「One TAMURA for Next 100」を発動し、光波事業譲渡・生産棟新設(2025年10月完成予定)を進めた。
02
業績推移
売上高
1,141億円▲7.0%FY25
営業利益
52億円▲5.2%FY25
純利益
27.8億円▲24.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 870 | 797 | 739 | 883 | 1080 | 1066 | 1141 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 15.6 | 48.3 | 49.4 | 52.0 |
| 経常利益 | 48.5 | 25.1 | 23.8 | 20.0 | 43.3 | 49.6 | 50.6 |
| 純利益 | 64.0 | 10.2 | 5.4 | -0.8 | 20.5 | 22.4 | 27.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 861 | 886 | 911 | 1041 | 1118 | 1148 | 1243 |
| 純資産 (自己資本) | 472 | 467 | 481 | 502 | 529 | 578 | 640 |
| 自己資本比率 (%) | 54.8 | 52.7 | 52.9 | 48.3 | 47.3 | 50.3 | 51.5 |
| 現金及び預金 | 158 | 161 | 172 | 129 | 136 | 170 | 195 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 46.7 | 54.6 | 50.5 | ▲49.5 | 21.8 | 95.0 | 90.8 |
| 投資CF | ▲41.0 | ▲49.7 | ▲30.5 | ▲46.2 | ▲26.4 | ▲26.7 | ▲39.0 |
| 財務CF | 11.0 | ▲1.4 | ▲7.7 | 45.4 | 5.9 | ▲40.1 | ▲36.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
34.03
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.6%
自己資本利益率
ROA
2.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectronicChemicalsFASystems0.0兆30.2%0.00兆8.9%
ElectronicComponents0.1兆67.3%0.00兆4.3%
InformationEquipment0.0兆2.5%▲0.00兆-6.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
877人
平均年齢
44.6歳
平均勤続
17.4年
単体 平均年収
707万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
18.00円+3
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
11
FY22
15
FY23
15
FY24
15
FY25
18
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。