ア
アイコム株式会社
アイコムカブシキガイシャ上場電気機器6820EDINET: E01850ICOM INCORPORATED
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
375億円
0.95%営業利益 (FY25)
37.2億円
8.96%経常利益 (FY25)
39.0億円
11.64%純利益 (FY25)
29.5億円
14.74%総資産
739億円
1.00%自己資本比率
91.2%
—ROE
4.4%
1.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
アイコム株式会社は、大阪に本社を置く無線通信機器の専業メーカーであり、陸上業務用・アマチュア用・海上用・航空用の無線機を中心に売上高375億円（FY2025）を計上する。創業以来「Made in Japan」の一貫生産体制を堅持し、和歌山県内の自社工場においてソフトウエア・ハードウエアを含むほぼ全ての要素技術を自社開発・製造することで、少量多品種でも高品質な製品を供給できる稀有なポジションを確立している。海外売上比率は約67%と高く、北米・欧州・アジア・オセアニアに販売子会社を展開するグローバル企業である。FY2025は北米での市場在庫過多や海上・航空用の需要停滞が重荷となる一方、国内IP無線機のストックビジネス拡大やアマチュア用の60周年記念製品効果により増収増益を確保し、3期連続で売上過去最高を更新した。中期経営計画「中期経営計画2026」（2026年3月期最終年度）のもと、IP無線・衛星通信・ストックビジネスの海外展開を軸に収益基盤の強化を図っているが、ROE4.4%と資本効率は課題であり、為替依存度の高さや北米在庫調整の長期化といったリスクも抱えている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 陸上業務用無線機が売上の約46%を占め、アマチュア用18%・付属品他26%が補完する構造である。
- 2顧客: 国内の航空・鉄道・行政機関から国連・各国政府・アマチュア無線愛好家まで多様な顧客層に対応している。
- 3価値提案: 和歌山の自社工場でのMade in Japan一貫生産により、少量多品種・高信頼性・カスタム対応力を提供している。
- 4収益モデル: 無線機本体の販売に加え、IP無線の回線料収入など月次ストックビジネスが安定収益源として育ちつつある。
Risks · リスク要因
- 1為替変動リスク: 海外売上比率が66.6%と高く、円安・円高いずれの局面でも利益率や経常利益に直接影響し、FY2025は為替差損2億2千万円を計上した。
- 2北米在庫調整リスク: 部材調達難解消に伴う供給過多で北米市場在庫が滞留し、FY2025北米売上は前期比11.5%減・北米営業利益は同75.3%減に急落した。
- 3生産拠点集中リスク: 全生産拠点が和歌山県内に集中しており、南海トラフ巨大地震や台風等の自然災害発生時に操業停止や供給途絶が生じるリスクがある。
- 4電子部品調達リスク: 主要部品を中国・台湾・東南アジアから調達しており、地政学的緊張や感染症による供給停滞が生産遅延・機会損失につながる恐れがある。
Strengths · 強み
- 1一貫内製生産体制: 設計から製造まで全工程を国内自社工場で完結させ、大手競合が参入困難な国家機関向け装備品の受注を実現している。
- 2衛星・IP無線の特殊技術: 携帯基地局に依存しない衛星通信機器を国連・各国政府・BCP需要向けに供給し、代替困難な地位を築いている。
- 3災害対策インフラ受託: 2006年から行政機関の移動通信機器備蓄・貸出事業を継続受託し、社会インフラとしての安定収益を確保している。
- 4アマチュア無線での世界的ブランド: 60周年記念製品等を武器に中南米を除く全地域で増収を実現し、FY2025アマチュア部門は前期比12.2%増となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画2026の遂行: 2026年3月期を最終年度とする3ヵ年計画で売上・利益率の向上を目指し、IP無線・衛星通信を成長ドライバーに位置づけている。
- 2ストックビジネスの海外展開: 国内で実績を積んだIP無線回線料収入モデルを海外市場へ展開し、継続的な安定収益の拡大を狙っている。
- 3スマートファクトリー化: ロボット生産や生産工程の自動化を推進し、コスト抑制と多品種少量生産の両立によりMade in Japanの競争力を維持する方針である。
- 4新プラットフォーム・異業種参入: 異なる無線プロトコル間の統合技術やハイブリッド製品を開発し、戦略的パートナーシップを通じて無線通信以外の市場にも参入する計画である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高375億円で3期連続過去最高を更新し、営業利益も前期比9.0%増の37億円と増益を達成した。
北米セグメントが大幅悪化し、外部顧客売上高が前期比11.1%減の121億円、営業利益は前期比75.3%減の1億3千万円にとどまった。
アマチュア用無線機が60周年記念関連製品の新製品効果で前期比12.2%増の67億円となり、全体業績を下支えした。
為替差損2億2千万円の計上により経常利益は前期比11.6%減・純利益は14.7%減となり、営業利益と最終利益の乖離が拡大した。
02
業績推移
売上高
375億円▲0.9%FY25
営業利益
37.2億円▲9.0%FY25
純利益
29.5億円▼14.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 297 | 305 | 279 | 283 | 342 | 371 | 375 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 10.6 | 28.5 | 34.1 | 37.2 |
| 経常利益 | 27.1 | 25.4 | 22.6 | 15.7 | 32.6 | 44.2 | 39.0 |
| 純利益 | 19.6 | 19.3 | 17.4 | 10.9 | 25.7 | 34.6 | 29.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 611 | 617 | 617 | 634 | 672 | 732 | 739 |
| 純資産 (自己資本) | 553 | 556 | 565 | 577 | 605 | 657 | 674 |
| 自己資本比率 (%) | 90.6 | 90.1 | 91.6 | 91.1 | 90.0 | 89.9 | 91.2 |
| 現金及び預金 | 234 | 222 | 241 | 225 | 280 | 260 | 243 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲29.1 | 43.7 | 29.7 | 20.8 | 34.2 | 22.1 | 25.1 |
| 投資CF | ▲14.6 | ▲45.6 | 7.3 | ▲34.4 | 24.8 | ▲36.8 | ▲26.7 |
| 財務CF | ▲5.9 | ▲9.4 | ▲19.4 | ▲7.2 | ▲7.2 | ▲11.2 | ▲13.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
205.63
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.4%
自己資本利益率
ROA
4.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AsiaOceania0.0兆4.2%0.00兆9.0%
Europe0.0兆7.0%0.00兆6.3%
Japan0.0兆56.4%0.00兆14.2%
NorthAmerica0.0兆32.4%0.00兆1.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
627人
平均年齢
42.0歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
706万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
108.00円-14
配当性向
50.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
78
FY21
75
FY22
75
FY23
97
FY24
122
FY25
108
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。