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株式会社多摩川ホールディングス
カブシキガイシャタマガワホールディングス上場電気機器6838EDINET: E01864TAMAGAWA HOLDINGS CO.,LTD.
決算期: 10月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
55.9億円
137.18%営業利益 (FY25)
2.8億円
681.25%経常利益 (FY25)
2.3億円
544.23%純利益 (FY25)
2.7億円
335.96%総資産
113億円
14.56%自己資本比率
48.5%
—ROE
5.3%
7.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社多摩川ホールディングスは、子会社・多摩川電子を中核とする電子・通信用機器事業と、子会社・多摩川エナジーが担う再生可能エネルギー事業の2本柱で構成される持株会社である。電子・通信用機器事業では、1968年来培ってきたアナログ高周波無線技術を基盤に、5G関連・官公庁・防災・鉄道・宇宙等の社会インフラ向け製品を開発・製造し、国家予算増加に伴う官公庁需要の急拡大を背景に受注残が過去最高を更新した。ベトナム工場の生産キャパシティを2倍に拡大し、コストと品質の競争力強化を進めている。再生可能エネルギー事業では小形風力発電所30基が2024年2月末までに全基連系を完了し、太陽光・風力発電所の売電収入が安定化。さらに系統用蓄電所やインドネシア小水力発電など電源多様化にも着手している。FY2025通期(12ヶ月)は売上高56億円・営業利益2.78億円・純利益2.68億円を計上し、2023年3月期から続いた連続赤字から脱却。継続企業の前提に関する重要疑義を解消したことが最大のマイルストーンとなった。受注残55.83億円を抱え、今後の収益拡大余地は大きいが、技術人材不足・原材料高・財務制限条項など課題も残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子・通信用機器事業が売上の90%(50.29億円)を占め、再生可能エネルギー事業(5.58億円)が補完する構造である。
- 2顧客: 官公庁・公共インフラ向けが主力で、5G通信事業者、防災・鉄道・放送事業者にも幅広く供給している。
- 3価値提案: アナログ高周波技術とデジタル信号処理の融合による高付加価値製品を、ベトナム工場の低コスト生産で競争力を高めて提供している。
- 4エネルギー収益: 北海道・東北の小形風力30基・太陽光発電所の売電収入に加え、開発権利売却とメンテナンス請負で多角的に収益を得ている。
Risks · リスク要因
- 1財務制限条項: 金融機関借入1,512百万円に財務制限条項が付されており、抵触時には期限の利益喪失・一括返済を求められるリスクがある。
- 2技術人材不足: アナログ高周波エンジニアの育成に長期間を要するため、受注拡大に対応する生産能力確保が慢性的なボトルネックとなっている。
- 3原材料・コスト高: 半導体・非鉄金属の長納期化と円安が重なり、部品材料費・輸送費が高止まりし、利益率を圧迫し続けるリスクがある。
- 4FIT売電価格の下落: 固定価格買取制度の買取価格が継続的に見直され、再エネ事業の新規開発収益性が低下するリスクが続いている。
Strengths · 強み
- 1技術蓄積: 1968年から半世紀超にわたるアナログ高周波無線技術は、短期育成が困難な参入障壁として機能している。
- 2官公庁基盤: 国家予算増加を背景に受注残が過去最高水準の55.83億円に達し、中長期の安定受注が見込める。
- 3二重収益構造: 変動リスクの大きい機器製造を、再エネ売電(固定価格買取)による安定収入でヘッジする収益ポートフォリオを持つ。
- 4海外生産拠点: ベトナム工場を移転・生産能力2倍に拡大し、価格競争力とインドネシア進出の足掛かりを同時に確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1生産能力増強: 官公庁需要の急増に対応すべく技術人材の採用・国内工場建設を推進し、安定供給体制を2026年を目途に整備する。
- 2東南アジア展開: ベトナム工場の2倍拡張に続きインドネシア市場への進出を視野に入れ、海外売上比率と価格競争力を高める。
- 3再エネ電源多様化: 小形風力・太陽光に加え系統用蓄電所・中形風力・インドネシア小水力(2026年6月完成目標)を開発し、売電収入を多様化する。
- 4新市場開拓: 半導体製造装置市場・インフラシェアリング・ミリ波/テラヘルツ帯製品など高成長分野へ自社技術を展開し、2030年に向け収益基盤を拡大する。
Recent Highlights · 直近の動向
業績急回復: FY2025(12ヶ月)売上高56億円(前年比137.2%)・営業利益2.78億円を計上し、2023年3月期以降続いた連続赤字から脱却した。
継続企業疑義の解消: 2023年3月期から複数期続いた継続企業の前提に関する重要事象を、FY2025末時点で解消したと公式に判断した。
小形風力30基が通年稼働: 2024年2月末に30基全基の系統連系が完了し、FY2025は初めて1年を通じた売電収入55.8億円相当の恩恵を享受した。
系統用蓄電所に着手: 2025年10月に事業用地・発電権利の購入・発注を実施し、不要権利の他社売却も並行して進め、新たな収益源構築を開始した。
02
業績推移
売上高
55.9億円▲137.2%FY25
営業利益
2.8億円▲681.2%FY25
純利益
2.7億円▲336.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 63.3 | 67.4 | 62.4 | 32.9 | 41.5 | 23.6 | 55.9 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | — | -2.1 | -0.5 | 2.8 |
| 経常利益 | 6.7 | 1.2 | 3.3 | -5.2 | -2.1 | -0.5 | 2.3 |
| 純利益 | 4.4 | 0.9 | 1.5 | -4.8 | -4.4 | -1.1 | 2.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 94.2 | 83.9 | 83.6 | 86.4 | 95.7 | 98.4 | 113 |
| 純資産 (自己資本) | 41.6 | 51.6 | 54.4 | 50.0 | 48.9 | 46.9 | 54.7 |
| 自己資本比率 (%) | 44.1 | 61.6 | 65.1 | 57.9 | 51.1 | 47.6 | 48.5 |
| 現金及び預金 | 19.7 | 23.6 | 20.3 | 10.5 | 12.1 | 17.4 | 13.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 15.0 | 12.3 | ▲0.2 | ▲18.8 | ▲11.3 | 2.6 | ▲0.3 |
| 投資CF | 1.3 | 0.2 | ▲1.7 | ▲2.7 | ▲0.0 | ▲1.0 | ▲4.7 |
| 財務CF | ▲6.9 | ▲8.6 | ▲1.7 | 11.5 | 12.8 | 3.9 | 0.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
41.23
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.3%
自己資本利益率
ROA
2.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricAndCommunicationEquipment0.0兆90.0%0.00兆11.4%
RenewableEnergyBusiness0.0兆10.0%0.00兆13.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
8人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
4.0年
単体 平均年収
742万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
5.00円+2
配当性向
13.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
7
FY21
7
FY22
7
FY23
5
FY24
3
FY25
5
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。