日
日置電機株式会社
ヒオキデンキカブシキガイシャ上場電気機器6866EDINET: E01999HIOKI E.E.CORPORATION
決算期: 12月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
405億円
3.21%営業利益 (FY25)
67.9億円
9.75%経常利益 (FY25)
71.1億円
11.05%純利益 (FY25)
54.6億円
11.80%総資産
515億円
6.92%自己資本比率
85.4%
—ROE
13.0%
3.05%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
日置電機は長野県上田市に本拠を置く電気計測器の専業メーカーであり、自動試験装置・電子測定器・現場測定器など多様な製品群を国内外に展開する研究開発型企業である。売上高は2019年の228億円から2025年に405億円へと6年間でほぼ倍増しており、EV・蓄電システム（ESS）・再生可能エネルギーという脱炭素メガトレンドが主要な成長ドライバーとなっている。海外売上高比率は63.6%（258億円）と過去最高水準を維持し、中国・韓国・インド・東南アジアを中心に11カ国の現地販売子会社を通じたグローバル展開を加速している。 FY2025（2025年12月期）は売上高が前期比3.2%増の405億円と着実に成長した一方、創業90周年記念費用やERP・CRM導入等のDX投資増により販管費が膨らみ、営業利益は9.8%減の68億円、ROEは13.0%と自社目標15%に未達となった。受注高は前期比6.4%増・受注残高は10.7%増と需要は底堅く、中国売上高が19%増と牽引したが韓国が政情不安で21%減と地域偏重リスクも顕在化した。2030年に向けた長期経営方針「ビジョン2030」のもと、営業利益率20%・海外比率70%以上・ROE15%以上の3指標達成を最重要課題に位置づけ、製品価格改定・生産能力増強・グローバルアフターサービス拡充を推進している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電気測定器（電子測定器が売上の約50%）を多品種少量で国内外に販売し、単一セグメントで405億円を稼ぐ。
- 2顧客: 製造業（電機・自動車・電子部品・新エネルギー）を主要ターゲットとし、11カ国の海外子会社で現地密着営業を行う。
- 3価値提案: 独自センシング技術と計測ノウハウを組み合わせたオンリーワン製品でEV・ESS・再エネ分野の試験・検査需要に応える。
- 4コスト構造: 国内自社工場（上田第二工場2024年7月稼働）で内製化を維持し、DX投資・R&D費を先行投入して高付加価値化を図る。
Risks · リスク要因
- 1地域集中リスク: 海外売上の約74%がアジア依存、中でも中国が最大市場であり、地政学リスクや規制変化が業績を直撃しやすい構造である。
- 2為替変動リスク: 海外売上比率63.6%・取引通貨は人民元・米ドル・ウォン・ユーロ等多岐にわたり、急激な円高は売上・利益を圧迫する。
- 3製造業設備投資の景気連動性: 顧客の大半が製造業であり、世界経済の減速や米国関税政策の長期化で需要が急変するリスクが常在する。
- 4サプライチェーンの調達リスク: 半導体・レアメタル等の主要原材料は需給変動が大きく、価格高騰や供給不足が原価率を押し上げる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1EV・蓄電池市場との高い親和性: バッテリー・モビリティ・コンポーネント市場向け製品が需要拡大を取り込み、売上を牽引している。
- 2グローバル販売網の厚み: 中国・韓国・インド・米国・欧州など11カ国の現地子会社網でHIOKIブランドを浸透させ、海外比率63.6%を実現している。
- 3研究開発型ビジネスモデル: 開発段階から出荷まで品質を作り込む体制と継続的R&D投資により、競合が模倣しにくいオンリーワン製品を創出している。
- 4財務健全性: 自己資本比率85%超・現金167億円を保持し、無借金経営で設備投資・株主還元を機動的に実行できる財務基盤を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ビジョン2030の数値目標: 2030年までに売上高営業利益率20%・海外売上高比率70%以上・ROE15%以上の3指標達成を最重要KPIに設定している。
- 2海外市場の拡大: 中国・インド・東南アジアを最重要市場とし、欧米でも販売強化を継続してアジア偏重を是正しながら海外比率を引き上げる。
- 3生産能力増強とDX推進: 上田第二工場を活用した生産体制最適化と、ERP・CRM導入によるDXで業務効率と収益性を同時に高める計画である。
- 4資本効率の改善: 自己資本比率を70%前後・現金比率を25〜30%以内に管理し、余剰資本を株主還元・成長投資に振り向けてROEを向上させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高405億円（前期比+3.2%）と増収も、営業利益68億円（-9.8%）・純利益55億円（-11.8%）と利益面は減益となった。
中国需要が大幅増: 中国売上高が前期比19.0%増と最大の押し上げ要因となった一方、韓国は政情不安で同21.0%減と地域格差が鮮明になった。
資本コスト・ROE目標の引き上げ: 2024年8月に株主資本コストを7%から10%前後へ再推計し、ROE目標を10%以上から15%以上に改定した。
上田第二工場の稼働開始: 2024年7月に本社近接地に上田第二工場を開設し、受注高前期比6.4%増・受注残高10.7%増に対応する生産能力を確保した。
02
業績推移
売上高
405億円▲3.2%FY25
営業利益
67.9億円▼9.8%FY25
純利益
54.6億円▼11.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 228 | 217 | 293 | 344 | 392 | 393 | 405 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 70.7 | 79.6 | 75.3 | 67.9 |
| 経常利益 | 29.7 | 26.5 | 60.0 | 72.9 | 82.4 | 79.9 | 71.1 |
| 純利益 | 22.0 | 20.7 | 45.2 | 53.3 | 63.3 | 61.9 | 54.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 280 | 304 | 364 | 406 | 453 | 482 | 515 |
| 純資産 (自己資本) | 251 | 260 | 295 | 328 | 371 | 398 | 440 |
| 自己資本比率 (%) | 89.8 | 85.5 | 80.9 | 80.7 | 82.0 | 82.7 | 85.4 |
| 現金及び預金 | 92.2 | 115 | 142 | 118 | 147 | 165 | 167 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 32.8 | 42.1 | 47.0 | 12.4 | 84.4 | 88.7 | 75.2 |
| 投資CF | ▲12.0 | ▲10.2 | ▲8.3 | ▲14.8 | ▲33.5 | ▲37.5 | ▲47.3 |
| 財務CF | ▲12.9 | ▲8.9 | ▲14.4 | ▲24.6 | ▲23.2 | ▲36.0 | ▲27.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
403.18
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
13.0%
自己資本利益率
ROA
10.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
809人
平均年齢
46.7歳
平均勤続
21.3年
単体 平均年収
1,035万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
300.00円
配当性向
53.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
80
FY21
230
FY22
240
FY23
270
FY24
300
FY25
300
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。