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株式会社三社電機製作所
カブシキガイシャサンシャデンキセイサクショ上場電気機器6882EDINET: E01821Sansha Electric Manufacturing Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
254億円
17.95%営業利益 (FY25)
10.7億円
68.51%経常利益 (FY25)
11.8億円
66.02%純利益 (FY25)
5.0億円
83.01%総資産
336億円
4.99%自己資本比率
72.5%
—ROE
2.1%
10.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三社電機製作所は、パワー半導体（ダイオード・モジュール・SiC製品）と電源機器（表面処理用電源・パワーコンディショナー・試験評価用電源など）の2セグメントを展開する独立系パワーエレクトロニクスメーカーである。売上構成は電源機器事業が約77%、半導体事業が約23%を占める。FY2025（2025年3月期）は売上高254億円（前期比17.9%減）、営業利益10.7億円（同68.5%減）と大幅に悪化した。半導体事業では顧客の在庫調整長期化でセグメント損失7.3億円を計上し、電源機器事業でも前期の大容量パワーコンディショナー評価用シミュレーター電源という大型特殊案件の剥落が響いた。財務面では純資産243億円・自己資本比率72%超と財務健全性は維持しているが、ROEは2.1%と中計目標の10%以上に大きく届いていない。中期経営計画「CF26」（FY2025〜FY2027）ではSiC製品拡充・インフラ市場開拓・設計標準化を推進し、収益回復を目指す段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電源機器事業が売上の約77%、パワー半導体事業が約23%を占め、受注生産・カスタム品が収益の柱である。
- 2顧客: 産業用設備・建設・新エネルギー・表面処理・医療・通信インフラなど多様な業種の国内外メーカーに販売する。
- 3価値提案: 創業以来のパワーエレクトロニクス技術でエネルギー損失を最小化し、省エネ・脱炭素に貢献するソリューションを提供する。
- 4地域構成: 国内販売が主軸だが海外子会社経由でアジアを中心にグローバル展開し、海外比率拡大を中計で推進している。
Risks · リスク要因
- 1景気・設備投資連動リスク: 民間設備投資の低迷や半導体在庫調整が直撃し、FY2025は売上が17.9%減・営業利益が68.5%減と業績変動幅が大きい。
- 2大型案件依存リスク: 電源機器事業は単発の大型特殊案件が業績を左右し、案件消滅時の落差が顕著で収益の安定性が低い。
- 3素材・部品調達リスク: 電源機器に使用する銅・鉄鋼・樹脂や電子部品の価格急騰・調達長期化は製品価格転嫁が遅れ利益を圧迫する。
- 4国際情勢・関税リスク: 米国の関税政策変動や地政学リスクがサプライチェーンと価格競争力に影響し、海外展開中の業績に悪影響を及ぼす恐れがある。
Strengths · 強み
- 1SiC技術: 次世代化合物半導体SiC-MOSFETモジュール・ディスクリートを自社開発し、高電圧・大電流対応で差別化している。
- 2電源機器の技術蓄積: 表面処理用電源で高精度・高効率の独自回路技術を持ち、国内外でシェアを確立している。
- 3財務健全性: 純資産243億円・自己資本比率72%超で無借金経営に近く、中計投資を自己資金で賄える財務基盤がある。
- 4新エネルギー実績: 福島再生可能エネルギー研究所や豊橋マイクログリッドへの納入実績があり、脱炭素分野での参入障壁を築いている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「CF26」でROE10%以上を目標: FY2025〜FY2027の3年間で収益性改善と投下資本回転率向上を図り、株主資本コストを上回る利益を目指す。
- 2SiC製品のインフラ市場開拓: 電鉄・モビリティ・再生可能エネルギー・データセンター向けにSiCラインアップを拡充し、半導体事業の黒字回復を狙う。
- 3電源機器の標準化と新市場開拓: 設計標準化によるコスト削減を進め、情報インフラ・急速充電器・半導体製造装置向けの小型電源で新規市場に参入する。
- 4サステナビリティ投資: 岡山工場への太陽光設備導入やScope3排出量の見える化、生成AI活用による業務効率化で経営基盤を強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績が急落: 売上高254億円（前期比17.9%減）、営業利益10.7億円（同68.5%減）、純利益5億円（同83.0%減）と全指標で大幅悪化した。
半導体事業が赤字転落: 顧客在庫調整の長期化でセグメント売上58.6億円（同25.8%減）となり、セグメント損失7.3億円を計上した。
中計「CF26」始動: FY2025を初年度とし戦略投資を加速、投資CFは23.9億円の支出（前期比12.9億円増）で設備投資を強化した。
受注は回復の兆し: FY2025通期受注合計229.3億円（前期比2.4%増）と微増に転じ、受注残高164.3億円を確保している。
02
業績推移
売上高
254億円▼17.9%FY25
営業利益
10.7億円▼68.5%FY25
純利益
5億円▼83.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 244 | 219 | 194 | 227 | 281 | 310 | 254 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 13.2 | 16.3 | 34.1 | 10.7 |
| 経常利益 | 18.0 | 2.4 | 4.4 | 13.1 | 16.5 | 34.7 | 11.8 |
| 純利益 | 13.4 | -6.8 | 5.0 | 11.5 | 12.4 | 29.6 | 5.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 285 | 241 | 248 | 271 | 291 | 353 | 336 |
| 純資産 (自己資本) | 200 | 185 | 193 | 198 | 211 | 244 | 243 |
| 自己資本比率 (%) | 69.9 | 76.9 | 77.8 | 73.0 | 72.4 | 69.1 | 72.5 |
| 現金及び預金 | 59.6 | 46.6 | 58.7 | 50.3 | 39.6 | 58.3 | 57.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 7.5 | 0.4 | 17.3 | 9.4 | ▲2.0 | 23.0 | 9.5 |
| 投資CF | ▲6.6 | ▲5.7 | ▲3.6 | ▲3.2 | ▲8.0 | ▲11.0 | ▲23.9 |
| 財務CF | ▲9.6 | ▲6.6 | ▲2.5 | ▲16.7 | ▲1.9 | 4.9 | 14.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
37.80
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.1%
自己資本利益率
ROA
1.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
PowerSupply0.0兆77.0%0.00兆9.2%
Semicondoctor0.0兆23.0%▲0.00兆-12.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
716人
平均年齢
46.6歳
平均勤続
19.3年
単体 平均年収
619万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
50.00円-10
配当性向
186.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
21
FY21
20
FY22
33
FY23
38
FY24
60
FY25
50
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。