Ａ
ＡＳＴＩ株式会社
アスティカブシキガイシャ上場電気機器6899EDINET: E02013ASTI CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
654億円
2.88%営業利益 (FY25)
15.2億円
32.05%経常利益 (FY25)
15.8億円
48.59%純利益 (FY25)
6.3億円
76.81%総資産
460億円
4.08%自己資本比率
53.4%
—ROE
2.6%
9.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ASTI株式会社は、静岡県浜松市を本拠とする電子機器・部品の受託製造専業企業であり、車載電装品・民生産業機器・ワイヤーハーネスの3セグメントで売上654億円（FY2025）を稼ぐ。国内ではヤマハ発動機・スズキを主要顧客とし、海外はインド・ベトナム・中国・フィリピンの計7拠点で生産する。受託生産が売上の9割超を占める構造上、顧客の販売動向や為替・原材料価格に業績が左右されやすく、FY2025は国内自動車メーカーの検査問題・中国EV市場の過当競争・二輪市場の在庫調整が重なり、営業利益は前期比32%減の15億円、純利益は同77%減の6億円と大幅に落ち込んだ。一方でインド事業は四輪市場の堅調な成長を背景に拡大しており、マネサール工場の増設に着手するなど次の成長軸と位置付けている。中期経営計画「VISION2025」では低炭素向けパワーエレクトロニクス・ワイヤーハーネス・メディカル新規事業・海外受注拡大の4テーマを掲げるが、ROE2.6%・営業利益率2.3%と収益性の低さが構造的な課題として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 車載電装品33%、ワイヤーハーネス37%、民生産業機器30%の受託製造3本柱で売上654億円を構成する。
- 2顧客: ヤマハ発動機12%・スズキ11%が上位2社で、四輪・二輪・家電メーカーへの依存度が高い構造である。
- 3価値提案: 国内設計開発とインド・ベトナム等の低コスト海外拠点を組み合わせ、電子ユニットからハーネスまで一貫供給する。
- 4コスト構造: 受託比率9割超で固定費が大きく、材料費と為替が採算を左右するため顧客への価格転嫁交渉が恒常的課題である。
Risks · リスク要因
- 1顧客集中リスク: 上位2社（ヤマハ発動機・スズキ）で売上の約23%を占め、両社の生産変動が業績に直接波及する構造である。
- 2中国市場の収益悪化: EV過当競争によるワイヤーハーネスの採算低下が続き、FY2025に減損損失238百万円を計上した。
- 3為替・原材料コスト転嫁困難: 円安による資材・生産経費上昇を顧客へ全額転嫁できず、営業利益率が2%台に低迷している。
- 4財務制限条項リスク: 一部借入金に純資産維持条項が付いており、業績悪化時に期限の利益を喪失し一括返済義務が生じる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1インド成長市場への早期参入: マネサール拠点を軸に車載電装品の受注が急増しており、四輪市場の堅調成長を直接取り込める立場にある。
- 2多分野対応の製造技術: 充電器・インバータ・DCDCコンバータ等のパワーエレクトロニクスからハーネスまで幅広い自社技術を保有する。
- 3多国籍生産ネットワーク: インド2・ベトナム2・中国2・フィリピン1の計7拠点でBCPを意識した分散生産体制を構築している。
- 4低炭素製品への転換実績: 浜松工場をCO2排出ゼロ工場に認定し、EV・HEV向け電子ユニット開発を先行して推進している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1インド事業の最優先拡大: マネサール工場の増設工事に着手し、好調な四輪市場向け車載電装品の新規受注を継続獲得する方針である。
- 2低炭素パワーエレクトロニクス強化: 充電器・インバータ・DCDCコンバータの自社開発品受注を拡大し、受託依存体制からの脱却を図る。
- 3新規事業の育成: メディカル・超音波分野の美容商材を量産開始し、FY2025売上高2億4,600万円（前期比113%増）から販路拡大を目指す。
- 4R&D人材のグローバル確保: ベトナム・ダナンとインド・マネサールにR&D拠点を設置し、日本の技術人材不足を海外人材で補完する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益は前期比32%減の15億円: 中国EV過当競争・国内自動車検査問題・二輪市場在庫調整の3悪材料が同時に直撃した。
純利益は前期比77%減の6億円: 中国ハーネス事業の減損損失238百万円と繰延税金資産取崩しが重なり、ROEは2.6%に低下した。
棚卸資産削減で営業CFは56億円と前期比約24億円改善: 在庫圧縮を徹底し借入金を22億円返済、財務体質の改善に取り組んだ。
インド事業は車載電装品売上が前期比0.9%増の219億円で利益は11%増: 成長市場で唯一の明るい材料として次期の主力エンジンと位置付けられている。
02
業績推移
売上高
654億円▲2.9%FY25
営業利益
15.2億円▼32.1%FY25
純利益
6.3億円▼76.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 475 | 455 | 452 | 588 | 649 | 636 | 654 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.8 | 18.9 | 22.3 | 15.2 |
| 経常利益 | 20.5 | 10.1 | 13.8 | 8.4 | 20.9 | 30.8 | 15.8 |
| 純利益 | 16.1 | 5.4 | 13.9 | 7.0 | 15.1 | 26.9 | 6.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 317 | 303 | 347 | 428 | 464 | 480 | 460 |
| 純資産 (自己資本) | 164 | 163 | 179 | 193 | 211 | 243 | 246 |
| 自己資本比率 (%) | 51.6 | 53.8 | 51.6 | 45.1 | 45.5 | 50.7 | 53.4 |
| 現金及び預金 | 17.4 | 20.3 | 21.9 | 19.7 | 28.4 | 27.8 | 43.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 26.5 | 27.3 | 1.5 | ▲47.5 | 49.1 | 32.2 | 56.0 |
| 投資CF | ▲30.4 | ▲19.2 | ▲14.9 | ▲13.6 | ▲49.8 | ▲19.6 | ▲14.5 |
| 財務CF | ▲1.5 | ▲6.3 | 14.6 | 57.0 | 8.9 | ▲16.3 | ▲27.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
199.92
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.6%
自己資本利益率
ROA
1.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricalEquipmentForCars0.0兆33.5%0.00兆3.4%
HomeAndIndustryElectronics0.0兆29.5%0.00兆2.3%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.4%▲0.00兆-7.3%
WireHarness0.0兆36.6%0.00兆1.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
675人
平均年齢
43.1歳
平均勤続
17.4年
単体 平均年収
552万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
110.00円-40
配当性向
55.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
70
FY22
40
FY23
90
FY24
150
FY25
110
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
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