浜
浜松ホトニクス株式会社
ハママツホトニクスカブシキガイシャ上場電気機器6965EDINET: E01955HAMAMATSU PHOTONICS K.K.
決算期: 09月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
2121億円
3.97%営業利益 (FY25)
162億円
49.68%経常利益 (FY25)
188億円
45.52%純利益 (FY25)
142億円
43.52%総資産
4550億円
4.69%自己資本比率
71.1%
—ROE
4.4%
3.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
浜松ホトニクスは1953年創業の光電子技術専業メーカーで、光電子増倍管・シリコンフォトダイオード・イメージセンサ等の光センサデバイスから、モジュール・システム製品まで一貫して開発・製造する。半導体製造検査装置・医用診断機器・分析装置・学術研究向けに世界約80カ国へ製品を供給し、多くのカテゴリーで世界トップシェアを誇る。FY2025通期は売上高2,121億円(前期比+4.0%)と増収を確保したが、営業利益は162億円と前期比約50%減の大幅減益となった。主因はデンマークのファイバーレーザ企業NKT Photonicsの買収に伴うのれん償却などコスト増、米国立衛生研究所(NIH)の予算削減による医用向け光電子増倍管の販売減少、EV市場停滞によるX线源需要減退などが重なったことである。一方、生成AI・データセンター向け半導体製造検査装置用イメージセンサやステルスダイシングエンジンは好調で、レーザ事業売上高は前期比約2倍に拡大した。中期経営計画では営業利益率改善とROE向上、DOE3.5%を下限とした安定株主還元、設備投資・研究開発への継続投資を掲げており、光の未知領域を探求する中央研究所発の新技術事業化が中長期成長の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子管38%、光半導体37%、画像計測15%、レーザ10%の4セグメントで合計2,121億円の売上を構成する。
- 2顧客: 半導体・医用・分析・産業・学術など多分野の世界大手機器メーカーに光電子部品をキーデバイスとして供給する。
- 3価値提案: デバイスからモジュール・システムまで垂直統合し、顧客が自社開発困難な高性能光センサを独自技術で提供する。
- 4地域構成: 国内外ともに増収で海外売上比率は約80%に達し、為替リスクを高付加価値製品と円建て取引拡大で管理する。
Risks · リスク要因
- 1地震リスク: 本社・生産・研究拠点が静岡県に集中しており、東海地震等の大規模災害で生産ラインが機能麻痺する集中リスクがある。
- 2M&A統合リスク: NKT買収に伴うのれん償却がFY2025レーザ事業に43億円超の営業損失をもたらし、PMI遅延が業績を圧迫する。
- 3為替リスク: 海外売上比率約80%で急激な円高が長期化した場合、価格転嫁交渉が困難となり収益を大幅に押し下げる可能性がある。
- 4需要集中リスク: NIH予算削減やEV市場停滞など特定分野の政策変化が売上に直結し、FY2025は医用・産業向けが大きく落ち込んだ。
Strengths · 強み
- 1市場シェア: 光電子増倍管で世界シェア90%超を誇り、半導体検査・医用分野で代替困難なキーデバイス地位を確立している。
- 2垂直統合: 素材・デバイス・モジュール・システムを自社一貫開発し、他社が模倣困難な独自性能と高参入障壁を維持している。
- 3研究開発: 中央研究所が光の未知領域を探求し、量子センサ・メタサーフェスなど次世代デバイスの基礎研究を継続的に推進する。
- 4受発光両軸: NKT Photonics買収でファイバーレーザ技術を獲得し、受光・発光の双方で世界トップ級の技術ポートフォリオを実現した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高付加価値化: 受発光一体型モジュールやカスタムシステム製品の拡充により、デバイス単体に比べ高利益率の事業領域を拡大する。
- 2中央研究所活用: 未踏波長領域・メタサーフェス・核融合用LDモジュール等4テーマを優先し、2030年以降の新市場創出を加速する。
- 3財務規律: 中期経営計画(第78-80期)でDOE3.5%を下限に安定配当を維持しつつ、手元資金圧縮と有利子負債活用で資本効率を高める。
- 4生産・調達分散: 地政学リスクと相互関税措置に対応し、一部製品の生産拠点見直しと在庫最適化で供給チェーンの強靭化を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高2,121億円(+4.0%)と増収も、営業利益は162億円と前期比49.7%減の大幅減益で、経営計画目標値未達となった。
レーザ事業拡大: NKT Photonics買収効果でレーザ事業売上高は前期比107.7%増の223億円に急拡大したが、のれん償却で43億円超の赤字を計上した。
AI需要恩恵: 生成AI向け半導体製造検査装置用イメージセンサとステルスダイシングエンジンが好調で、光半導体・画像計測事業を下支えした。
株主還元強化: 自己株式取得・消却で利益剰余金が約120億円減少、DOE3.5%下限方針を新設し安定配当継続の姿勢を明確に打ち出した。
02
業績推移
売上高
2,121億円▲4.0%FY25
営業利益
162億円▼49.7%FY25
純利益
142億円▼43.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1459 | 1403 | 1690 | 2088 | 2214 | 2040 | 2121 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 570 | 567 | 321 | 162 |
| 経常利益 | 263 | 227 | 346 | 589 | 594 | 345 | 188 |
| 純利益 | 199 | 165 | 251 | 413 | 428 | 251 | 142 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2597 | 2716 | 3017 | 3662 | 4029 | 4346 | 4550 |
| 純資産 (自己資本) | 2036 | 2135 | 2376 | 2819 | 3201 | 3330 | 3235 |
| 自己資本比率 (%) | 78.4 | 78.6 | 78.8 | 77.0 | 79.4 | 76.6 | 71.1 |
| 現金及び預金 | 685 | 688 | 900 | 1231 | 1144 | 926 | 860 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 309 | 233 | 399 | 451 | 343 | 381 | 378 |
| 投資CF | ▲161 | ▲162 | ▲168 | ▲133 | ▲329 | ▲737 | ▲422 |
| 財務CF | ▲66.8 | ▲65.1 | ▲44.8 | ▲77.6 | ▲119 | 126 | ▲28.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
47.32
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.4%
自己資本利益率
ROA
3.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectronTube0.1兆33.9%0.02兆26.4%
ImagingAndMeasurementInstruments0.0兆15.4%0.01兆29.7%
Laser0.0兆10.5%▲0.00兆-19.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆2.7%0.00兆15.2%
OptoSemiconductor0.1兆37.5%0.01兆15.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,262人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
15.9年
単体 平均年収
728万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
57.00円-57
配当性向
80.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
68
FY22
104
FY23
114
FY24
114
FY25
57
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。