株
株式会社日本抵抗器製作所
カブシキガイシャニホンテイコウキセイサクショ上場電気機器6977EDINET: E01906JAPAN RESISTOR MFG.CO.,LTD.
決算期: 12月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
59.1億円
8.51%営業利益 (FY25)
-1.1億円
17.29%経常利益 (FY25)
-1.4億円
30.77%純利益 (FY25)
-3.8億円
108.29%総資産
72.1億円
6.73%自己資本比率
23.0%
—ROE
-28.1%
16.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社日本抵抗器製作所は、JRMブランドで抵抗器・ポテンショメーター・ハイブリッドIC・電子機器の4製品群を製造・販売する中堅電子部品メーカーである。国内に加え中国・タイに製造拠点を持ち、製販分離体制でグローバル展開を図っている。FY2025（2025年12月期）の売上高は59億円と前期比8.5%減となり、産業機器向け抵抗器や電子機器の落ち込みが全体を押し下げた。営業損失1億円・純損失4億円とFY2024に続いて赤字が継続し、ROEはマイナス28.1%まで悪化している。一方、受注高は前期比10%増の62.7億円・受注残高も同26.7%増と積み上がっており、欧州向け売上が前期比22.1%増、アジア向けが同11.9%増と海外は拡大基調にある。xEV・産業機器向けの新製品開発や生産工程の自動化・省人化を推進しているが、売上規模の縮小と固定費負担の重さにより収益回復には時間を要する見通しであり、財務レバレッジの高さ（負債合計55.5億円・純資産16.5億円）もリスク要因として投資家は注視する必要がある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 抵抗器27%・ハイブリッドIC31%・電子機器28%・ポテンショメーター13%の4製品群で売上高59億円を構成する。
- 2顧客: 産業機器・自動車・昇降機・建設機器・5G通信など多様な国内外メーカーを受注生産で対応する。
- 3価値提案: ISO9001/14001認証と独自トレーサビリティシステムで高品質・高信頼性製品を顧客の設計段階から共同開発する。
- 4地域構成: 国内が売上の79%を占め、欧州5%・アジア15%を中国・タイ子会社と海外協力メーカーで補完する。
Risks · リスク要因
- 1慢性的な赤字構造: FY2024・FY2025と2期連続で営業損失を計上し、純資産は16.5億円まで縮小、財務基盤が脆弱化している。
- 2価格競争圧力: ハイブリッドICと電子機器は価格下落圧力が強く、十分な利益確保が困難で収益改善の障壁となっている。
- 3海外地政学リスク: 中国・タイ拠点で政情不安・貿易規制・米国関税政策の影響を受け、為替変動も業績を直撃する可能性がある。
- 4固定資産減損リスク: 売上縮小が続く場合、将来キャッシュフローが固定資産残高を下回り追加減損を迫られる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1製品多様性: 抵抗器からハイブリッドICまで4製品群を自社生産し、単一顧客依存を抑えたクロスセルが可能である。
- 2品質認証基盤: ISO9001・ISO14001を取得し、自社構築の生産トレーサビリティシステムで欧州・自動車市場の厳格要件に対応できる。
- 3海外生産拠点: 中国・タイの子会社を活用し、コスト競争力の高い現地生産体制を確保している。
- 4受注積み上がり: FY2025受注残高が前期比26.7%増の17.3億円となり、次期以降の売上回復の先行指標として機能している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1xEV・産業機器向け拡大: 欧州・東南アジア・中国の電気自動車および産業機器市場向け電子部品の受注獲得を最優先課題として推進する。
- 2生産自動化・省人化: ロボット導入拡大と工程自動化でコスト構造を改善し、価格競争に耐えうる競争力を2025年以降に実現する。
- 3海外売上比率向上: 中国・東南アジアへの販路強化と海外協力メーカー活用で、現状21%の海外売上比率の引き上げを目指す。
- 4付加価値製品の共同開発: 顧客の企画段階から参画するコンカレントエンジニアリングで利幅の高い受注生産品の比率を高める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績悪化: 売上高59億円（前期比8.5%減）・純損失4億円とFY2024の純損失1.8億円から損失が拡大し、ROEはマイナス28.1%となった。
受注は回復基調: FY2025受注高は62.7億円（前期比10%増）、受注残高は17.3億円（同26.7%増）とポテンショメーターが同34.6%増と急伸した。
海外売上が2桁増: 欧州売上3.2億円（前期比22.1%増）・アジア売上8.7億円（同11.9%増）と海外が回復する一方、国内が13.1%減と足を引っ張った。
ダイヘン産業機器が主要取引先に浮上: FY2025に売上高の12.5%に当たる7.4億円を計上し、新たに主要販売先として開示された。
02
業績推移
売上高
59.1億円▼8.5%FY25
営業利益
-1.1億円▲17.3%FY25
純利益
-3.8億円▼108.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 61.8 | 55.4 | 61.9 | 72.1 | 71.7 | 64.5 | 59.1 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 3.1 | 1.0 | -1.3 | -1.1 |
| 経常利益 | 1.6 | 0.4 | 1.1 | 2.6 | 1.4 | -1.0 | -1.4 |
| 純利益 | 0.8 | 0.3 | 0.3 | 0.8 | 0.5 | -1.8 | -3.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 66.7 | 62.9 | 68.5 | 75.9 | 76.4 | 77.3 | 72.1 |
| 純資産 (自己資本) | 17.6 | 17.4 | 18.5 | 19.5 | 20.4 | 19.0 | 16.6 |
| 自己資本比率 (%) | 26.3 | 27.7 | 27.0 | 25.7 | 26.6 | 24.6 | 23.0 |
| 現金及び預金 | 15.4 | 15.6 | 12.1 | 11.7 | 12.9 | 14.7 | 14.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.4 | 3.0 | ▲2.8 | ▲1.4 | ▲1.9 | 0.8 | 2.3 |
| 投資CF | ▲2.1 | ▲1.1 | ▲0.9 | ▲1.0 | ▲2.0 | ▲2.0 | ▲0.8 |
| 財務CF | 0.0 | ▲1.8 | 0.1 | 2.2 | 5.0 | 2.4 | ▲1.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
45人
平均年齢
43.4歳
平均勤続
16.3年
単体 平均年収
446万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
25.00円-5
配当性向
-54.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
25
FY21
30
FY22
45
FY23
30
FY24
30
FY25
25
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。