カ
カナデビア株式会社
カナデビアカブシキガイシャ上場機械7004EDINET: E02124Kanadevia Corporation
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
6105億円
9.84%営業利益 (FY25)
269億円
10.78%経常利益 (FY25)
243億円
5.14%純利益 (FY25)
221億円
16.34%総資産
6097億円
14.26%自己資本比率
32.5%
—ROE
12.6%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
カナデビア株式会社(旧・日立造船)は、ごみ焼却発電施設(EPC・運営)を主力とする環境部門が売上の約74%を占め、機械・インフラ、脱炭素化の3セグメントで構成される総合重工メーカーである。スイス子会社Kanadevia Inova AG.を核とした海外Waste to X事業が急拡大し、FY2025の海外売上比率は49%に達して中計目標40%を前倒し達成した。売上高は2019年3,781億円から6年で6,105億円へと年平均8%超の成長を続け、中計「Forward 25」の最終年度目標6,200億円まで残り97億円に迫る。一方、FY2025の営業利益率は4.4%と目標水準を達成する見込みだが、舶用エンジン・焼却施設・橋梁など複数事業で発覚した不適切行為(品質不正)への対応コストとブランド毀損リスクが最大の懸念事項となっている。長期ビジョン「2030 Vision」では営業利益率10%・売上高1兆円を掲げ、水電解スタック量産工場(80億円投資)などの脱炭素化投資も加速している。継続的事業(O&M)比率を2025年度に50%へ引き上げる構造改革が収益安定化の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ごみ焼却発電施設のEPC・O&Mが主軸で、環境部門が連結売上の約74%、機械・インフラが14%を占める。
- 2顧客: 国内は官公庁向け廃棄物処理施設が主力で、海外はKanadevia Inova AG.経由で欧州・全世界の自治体・民間に展開する。
- 3価値提案: Waste to Xで廃棄物から電力・金属・ガスを回収し、脱炭素と資源循環を一体提供するソリューションを強みとする。
- 4コスト構造: 大型EPC案件の個別受注型で原価率が高く、O&M・メンテナンス比率拡大による継続収益化で利益率改善を図る。
Risks · リスク要因
- 1品質不正による信頼毀損リスク: 舶用エンジン・焼却施設・橋梁等の複数事業で不適切行為が発覚し、損害賠償・指名停止・受注減少の恐れがある。
- 2大型EPC案件の原価超過リスク: 個別受注比率が高く、資材高騰・工程遅延・技術トラブルが一案件で数十億円規模の損失につながる可能性がある。
- 3為替・金利変動リスク: 海外比率49%で円安恩恵は大きいが、急激な円高局面では売上・利益の下振れが財務に直撃する。
- 4事業構造改革の遅延リスク: 継続的事業比率がFY2025時点で41%にとどまり、目標50%未達の場合は収益安定化が後ずれする。
Strengths · 強み
- 1国内ごみ焼却市場での圧倒的地位: 国内廃棄物処理EPC案件で長年トップシェアを維持し、官需受注基盤が安定収益を下支えしている。
- 2グローバルWaste to X展開力: Kanadevia Inova AG.が欧州・アジアで大型案件を連続受注し、FY2025海外比率49%を実現した。
- 3受注残高1兆7,965億円の見通し安定性: 受注残高が売上高の約3倍に達し、中期的な売上・利益の視界が確保されている。
- 4脱炭素・水電解への技術資産: 水電解スタック量産工場(80億円)やCO2利活用研究など、グリーン分野への先行投資で差別化を図っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「Forward 25」最終年度目標: 受注高7,000億円・売上高6,200億円・営業利益270億円・ROE8.2%の達成を2025年度に目指す。
- 2長期ビジョン「2030 Vision」: 2030年に営業利益率10%・ROE10%超・海外比率50%・継続的事業比率50%超を掲げ、売上高1兆円を2030年代に目指す。
- 3脱炭素化投資の加速: 山梨県都留市に水電解スタック量産工場(80億円)を建設し、Power to Gasや洋上風力と組み合わせた水素サプライチェーンを構築する。
- 4M&Aによる継続収益基盤の拡大: デンマークKanadevia Inova Denmark A/S・英国Iona Capital Ltd買収に続き、Waste to Xのプラント運営・O&M企業の取得を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高6,105億円(+9.8%)・営業利益269億円(+10.8%)で中計最終年目標をほぼ達成、純利益は221億円(+16.3%)で過去最高水準となった。
複数事業での不適切行為発覚: 舶用エンジン・焼却施設・橋梁等で品質不正が判明し、2024年7月に外部有識者による特別調査委員会を設置して再発防止策を策定中である。
英国Iona Capital Ltd買収完了: バイオガス事業開発・運営会社を買収し、Waste to X領域を欧州で一段と拡大、固定資産が前期比35.4%増の2,525億円に膨らんだ。
2024年10月に商号変更: 旧・日立造船からカナデビアへブランド刷新し、エンゲージメント向上と新事業領域でのブランド認知向上を図っている。
02
業績推移
売上高
6,105億円▲9.8%FY25
営業利益
269億円▲10.8%FY25
純利益
221億円▲16.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3781 | 4024 | 4086 | 4418 | 4927 | 5558 | 6105 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 155 | 201 | 243 | 269 |
| 経常利益 | 67.2 | 94.3 | 118 | 118 | 178 | 256 | 243 |
| 純利益 | 54.5 | 22.0 | 42.6 | 79.0 | 156 | 190 | 221 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 4290 | 4095 | 4293 | 4612 | 4797 | 5336 | 6097 |
| 純資産 (自己資本) | 1204 | 1195 | 1282 | 1329 | 1413 | 1689 | 1979 |
| 自己資本比率 (%) | 28.1 | 29.2 | 29.9 | 28.8 | 29.5 | 31.7 | 32.5 |
| 現金及び預金 | 344 | 416 | 458 | 660 | 849 | 698 | 687 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲54.3 | 328 | 227 | 269 | 280 | 4.8 | 248 |
| 投資CF | ▲75.7 | 61.8 | ▲138 | 9.4 | ▲24.6 | ▲215 | ▲566 |
| 財務CF | 150 | ▲314 | ▲52.7 | ▲87.6 | ▲78.4 | ▲26.1 | 302 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
131.33
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.6%
自己資本利益率
ROA
3.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Element0.1兆11.5%0.00兆0.1%
EnvironmentalSystems0.5兆74.3%0.03兆5.6%
Machinery0.1兆13.6%0.00兆1.2%
その他0.0兆0.6%0.00兆13.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
3,964人
平均年齢
43.6歳
平均勤続
16.0年
単体 平均年収
792万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
25.00円+2
配当性向
37.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
12
FY21
12
FY22
12
FY23
18
FY24
23
FY25
25
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。