ベ
ベルトラ株式会社
ベルトラカブシキカイシャ上場サービス業7048EDINET: E34508VELTRA Corporation
決算期: 12月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
45.8億円
6.43%営業利益 (FY25)
1.1億円
159.66%経常利益 (FY25)
1.0億円
133.22%純利益 (FY25)
1.4億円
134.56%総資産
93.2億円
8.60%自己資本比率
31.9%
—ROE
5.6%
5.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ベルトラは世界150カ国・約22,000商品の現地体験型ツアーをオンライン販売する国内最大級の専門OTAとして、約260万人の会員基盤と8,000社のツアー催行会社ネットワークを擁する。主力のOTA事業に加え、連結子会社リンクティビティが運営する交通・観光事業者向けチケットプラットフォーム事業(観光IT事業)を展開し、インバウンド需要の急拡大を追い風に同事業の売上は前期比24.0%増と急成長している。 FY2025通期は売上46億円(前期比+6.4%)、営業利益1億円と、コロナ禍以降5年ぶりの黒字転換を達成した。OTA事業では広告費を戦略的に抑制しコスト構造を抜本改革することで利益率を劇的に改善した一方、観光IT事業はITインフラへの先行投資が嵩み2.6億円の営業損失を計上した。今後はAI活用による業務自動化・パーソナライズ強化と、インバウンド需要の取り込みによる収益多角化が成長の鍵となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ツアー予約成立時に手数料を得るOTA事業が売上の約80%を占め、観光IT事業(約20%)が補完する。
- 2顧客: 日本人海外旅行者・国内旅行者に加え、インバウンド旅行者向けにも現地体験ツアーを提供する。
- 3価値提案: 世界150カ国・22,000商品の専門品揃えと8,000社の催行会社ネットワークで唯一性の高い体験を届ける。
- 4コスト構造: マーケティング費・人件費が主要コストで、AI活用・DX推進による生産性向上で利益率改善を図る。
Risks · リスク要因
- 1地政学・自然災害リスク: テロ・戦争・感染症など海外催行地での突発リスクが旅行需要を急減させ、業績をコロナ禍並みに毀損する恐れがある。
- 2グローバルOTAとの競合: Viator・Klookなど資本力ある大手が現地体験分野を強化した場合、集客・仕入交渉力で劣後するリスクがある。
- 3為替・円安の継続: 海外ツアー代金は外貨建てで仕入れるため円安が長期化すると原価上昇や日本人の海外旅行需要減退につながる。
- 4情報セキュリティ: 子会社での資金流出事案が発生しており、サイバー攻撃・個人情報漏洩による信用毀損と損害賠償リスクが潜在する。
Strengths · 強み
- 1専業特化の商品網: 現地体験ツアー専業として世界150カ国・22,000商品を揃え、汎用OTAにはない専門深度を誇る。
- 2催行会社ネットワーク: 20年超の事業歴で築いた国内外8,000社との関係は短期間では模倣困難な参入障壁となっている。
- 3インバウンド追い風: 訪日外客数が2025年に4,268万人と史上最高を更新し、観光IT事業が前期比24%増と高成長を享受する。
- 4コスト改革効果: 広告費の費用対効果管理を徹底しOTA営業利益率を11.6%から23.2%へ2倍超に改善した実績がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高収益体質の定着: AI・DXによるオペレーション自動化を推進し、OTA事業の23.2%営業利益率を維持・拡大しながら利益を積み上げる。
- 2インバウンド事業の強化: 訪日外客4,268万人の需要を取り込み、チケットプラットフォーム・インバウンド向け体験商品を拡充する。
- 3AIパーソナライズ化: 蓄積した260万人の顧客データを基に旅行者個別最適化サービスを内製AIで実装し、競合との差別化を図る。
- 4ガバナンス再構築: 子会社管理・情報セキュリティをグループ横断で標準化し、持続的成長を支える経営基盤を2026年までに整備する。
Recent Highlights · 直近の動向
5年ぶり黒字転換: FY2025通期で営業利益1億円・純利益1.4億円を計上し、コロナ禍以降の赤字連鎖を脱却した。
OTA利益率が倍増: 広告費の選択集中とコスト管理徹底によりOTA事業営業利益率が11.6%から23.2%へ大幅改善した。
観光IT事業が急拡大: リンクティビティのチケットプラットフォームが前期比24.0%増の8.9億円に達し、韓国子会社も2024年8月に設立した。
子会社セキュリティ事案: 資金流出事案が発生し、グループ横断の情報セキュリティ・ガバナンス高度化を最優先課題として対処中である。
02
業績推移
売上高
45.8億円▲6.4%FY25
営業利益
1.1億円▲159.7%FY25
純利益
1.4億円▲134.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 43.5 | 8.9 | 4.9 | 11.6 | 31.2 | 43.0 | 45.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -8.0 | -0.7 | -1.8 | 1.1 |
| 経常利益 | 7.7 | -12.5 | -11.0 | -7.5 | -1.1 | -3.0 | 1.0 |
| 純利益 | 5.2 | -15.5 | -11.6 | -7.9 | -0.6 | -4.1 | 1.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 64.3 | 17.2 | 18.7 | 40.5 | 64.7 | 85.9 | 93.2 |
| 純資産 (自己資本) | 21.3 | 5.5 | 11.8 | 13.8 | 13.6 | 28.9 | 29.7 |
| 自己資本比率 (%) | 33.1 | 32.1 | 62.9 | 34.1 | 21.0 | 33.7 | 31.9 |
| 現金及び預金 | 39.8 | 9.2 | 12.0 | 28.0 | 37.0 | 51.7 | 56.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 12.8 | ▲32.5 | ▲6.8 | 1.5 | 11.9 | 4.6 | 9.2 |
| 投資CF | ▲4.9 | ▲2.1 | ▲0.4 | ▲0.6 | ▲3.5 | ▲4.4 | ▲3.9 |
| 財務CF | 0.1 | 4.2 | 9.7 | 14.4 | 0.1 | 13.5 | — |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
3.84
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.6%
自己資本利益率
ROA
1.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.8%▲0.00兆-78.9%
OTA0.0兆80.0%0.00兆23.3%
ToursimIT0.0兆19.2%▲0.00兆-29.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
141人
平均年齢
38.4歳
平均勤続
5.6年
単体 平均年収
586万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。