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アストマックス株式会社

アストマックスカブシキガイシャ上場電気・ガス業7162EDINET: E26813
ASTMAX Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 電気・ガス業
売上高 (FY25)
207億円
39.12%
営業利益 (FY25)
-1.8億円
126.03%
経常利益 (FY25)
-1.5億円
128.46%
純利益 (FY25)
-1.5億円
133.03%
総資産
150億円
4.67%
自己資本比率
33.7%
ROE
-2.8%
11.20%
01

企業サマリ

Overview · 事業概要

アストマックスは、祖業の金融・ディーリング事業から脱却し、再生可能エネルギー関連・電力取引・小売電力・ガスを軸とした総合エネルギー事業会社への変革を進める東証上場企業である。売上高は2019年の111億円から2025年には207億円へと着実に拡大しており、小売事業は2年連続黒字、再生可能エネルギー関連事業も黒字継続と、エネルギー中核事業の基盤構築は進んでいる。しかし、FY2025はディーリング事業で裁定取引の歪みが想定を超えて拡大し第4四半期に大幅評価損が発生、電力取引関連事業も取引量拡大に伴う手数料増・収益性低下で赤字に転落し、営業損失2億円・純損失1億円と中期ビジョン2025の利益目標を未達に終わった。これを受け、アセット・マネジメント事業を即時廃止、ディーリング事業も2年以内に段階廃止する方針を打ち出した。新中期ビジョン2028では2028年3月期に売上350億円・ROE9%超・ROIC8%超を掲げ、電力需要家と発電事業者双方に対応する「エネルギートータルソリューションプロバイダー」への深化と次世代マネジメント移行を優先課題としている。

Business Model · ビジネスモデル
  • 1収益源: 電力取引関連(売上比率63%)・小売電力ガス(33%)・再エネ(4%)の3事業が中核を担っている。
  • 2顧客: 発電事業者・小売電気事業者・特別高圧/高圧の電力需要家企業を主要顧客とするB2Bモデルである。
  • 3価値提案: 金融出身のトレーディング・リスク管理ノウハウを電力市場に応用し、市場価格ベースの多様な電力サービスを提供する。
  • 4コスト構造: 電力仕入コストが費用の大半を占め、FY2025の電力仕入増加額は約65億円と収益拡大に連動して膨張している。
Risks · リスク要因
  • 1市場リスク: FY2025にディーリング事業で裁定取引の歪み拡大により大幅評価損が発生し、収益の振れ幅が極めて大きい。
  • 2電力価格変動リスク: 電力スポット価格の急変は電力取引関連事業の損益に直結し、与信先破綻リスクも拡大傾向にある。
  • 3規制変更リスク: 再エネ政策・FIT制度の改定や出力抑制強化により、発電収入・事業採算が予期せず悪化する可能性がある。
  • 4人財・ガバナンスリスク: 次世代マネジメント移行が最優先課題とされており、人材流出や経営継承失敗が事業継続に影響しうる。
Strengths · 強み
  • 1金融系トレーディングノウハウ: 祖業由来のリスク管理・裁定取引技術を電力市場に転用し、競合との差別化を図っている。
  • 2再エネ開発実績: 太陽光発電に関与した完工済み案件が合計33.5MWに達し、地熱・系統用蓄電池にも展開している。
  • 3BPOサービス: 小売電気事業者向けマネジメントサービスを提供しており、スイッチングコストの高い安定収益源を持つ。
  • 4政策追い風: 第7次エネルギー基本計画で再エネ主力電源化・電力自由化が明確化され、事業モデルが政策方向と合致している。
Strategy · 戦略・今後の展望
  • 1中期ビジョン2028数値目標: 2028年3月期に連結営業収益350億円・税前利益(実質)8億円・ROE9%以上・ROIC8%以上を目指す。
  • 2事業の選択と集中: アセット・マネジメント事業を廃止し、ディーリング事業は2年以内に段階廃止してエネルギー事業に資本集中する。
  • 3小売事業拡充: 特別高圧・高圧需要家向けマーケティングを強化し、安定収益基盤となる小売事業のさらなる規模拡大を図る。
  • 4株主還元方針: 配当性向30%以上、中期ビジョン2028期間中は1株当たり7.00円を下限配当として維持し、PBR1倍超を早期達成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上207億円(前年比+39%)を達成したが、営業損失2億円・純損失1億円と中期ビジョン2025の利益目標(税前利益7億円以上)を未達に終わった。
ディーリング事業で第4四半期に裁定取引評価損が急拡大し、通期セグメント損失は231百万円と前年の14百万円から大幅悪化した。
電力取引関連事業は売上130億円(+60%)と急拡大したが、ヘッジ取引の押し下げ影響104百万円と手数料増加でセグメント損失101百万円に転落した。
2025年1月に熊本県菊池市の太陽光発電所(約8.1MW)の持分を100%取得し、再エネ資産を強化した。
02

業績推移

売上高
207億円39.1%FY25
062.5125188250FY20FY22FY24
営業利益
-1.8億円126.0%FY25
02468FY20FY22FY24
純利益
-1.5億円133.0%FY25
01.32.53.85FY20FY22FY24
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
0.01.32.53.85.0FY20FY22FY24
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
010203040FY20FY22FY24
03

財務諸表

損益計算書 (PL)
単位: 億円
項目FY19FY20FY21FY22FY23FY24FY25
売上高111119123128118149207
売上原価
売上総利益
販管費
営業利益5.3-7.56.8-1.8
経常利益1.3-1.81.03.3-8.65.1-1.5
純利益1.72.41.21.3-3.64.5-1.5
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
項目FY19FY20FY21FY22FY23FY24FY25
総資産132135119131129143150
純資産 (自己資本)59.957.060.761.757.659.750.4
自己資本比率 (%)45.542.150.947.044.541.833.7
現金及び預金31.427.932.326.529.436.727.5
有利子負債
ネット有利子負債
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
項目FY19FY20FY21FY22FY23FY24FY25
営業CF▲0.66.79.2▲4.42.46.1▲0.6
投資CF▲4.8▲16.911.5▲2.72.6▲5.2▲0.3
財務CF2.46.7▲16.41.3▲2.16.4▲8.3
FCF
設備投資 (CapEx)
減価償却費
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
1株純利益 (円)
BPS
1株純資産 (円)
ROE
自己資本利益率
ROA
総資産利益率
PER
株価収益率
PBR
株価純資産倍率
配当利回り
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04

セグメント

AssetManagement0.00.9%
ProprietaryCommodityDealingActivities0.00.4%
RenewableEnergy0.03.2%
RetailBusiness0.033.2%
RetailOfElectricityRelatedBusiness0.062.2%
05

地域別売上

地域別売上データは準備中です。

06

従業員

従業員データ

連結
単体
59
平均年齢
43.1
平均勤続
8.3
単体 平均年収
825万円
連結従業員数 推移
FY21
FY22
FY23
FY24
FY25
07

大株主

大株主 Top 10

FY25 有価証券報告書時点
#1株式会社大和証券グループ本社1.7百万株13.41%
#2有限会社啓尚企画1.2百万株9.45%
#3牛嶋英揚0.7百万株5.61%
#4山本純也0.4百万株3.06%
#5白木信一郎0.4百万株2.98%
#6小幡健太郎0.3百万株2.67%
#7山本真紀0.3百万株2.43%
#8小倉啓満0.2百万株1.67%
#9本多弘明0.2百万株1.63%
#10楽天証券株式会社0.2百万株1.53%
08

配当・株主還元

配当・株主還元

FY25 実績
1株配当 (年間)
7.00
配当性向
98.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
6
FY21
3
FY22
3
FY23
7
FY24
7
FY25
7
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09

IR資料

IR資料は準備中です。

10

競合比較

競合比較は準備中です。

11

ニュース

関連ニュースは準備中です。

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