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ＧＭＢ株式会社
ジーエムビーカブシキガイシャ上場輸送用機器7214EDINET: E02247GMB CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 輸送用機器
売上高 (FY25)
1037億円
7.71%営業利益 (FY25)
19.4億円
19.13%経常利益 (FY25)
17.7億円
33.03%純利益 (FY25)
5.9億円
44.74%総資産
885億円
4.04%自己資本比率
38.4%
—ROE
2.6%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
GMB株式会社は、ユニバーサルジョイント・ウォーターポンプ・ベアリング等を手掛ける独立系自動車部品メーカーである。事業の核は韓国子会社GMB KOREA CORP.（持分54.4%、売上構成比65%超）であり、現代自動車グループへの販売が連結売上高の34.0%を占める。売上高は2021年の574億円を底に右肩上がりで推移し、FY2025に初の1,000億円超えを達成した。製品は新車用OEM（電動ウォーターポンプ・インテグレーテッド・サーマル・モジュール等の電動化対応品を含む）と、世界各地向け補修用部品（GMBブランド）の2本柱で構成される。 一方、収益性の改善が急務である。FY2025の営業利益は19億円（営業利益率1.9%）、ROEは2.6%にとどまり、中期経営計画が掲げる2027年3月期の営業利益50億円・ROE7.0%以上との乖離は大きい。米国・欧州・インド拠点は先行投資段階で赤字が続いており、韓国での退職給付費用の追加発生なども利益を圧迫した。電動化対応製品の販路拡大とルーマニア・米国・インドの新工場立ち上げが進行中であり、これらが収益に転換できるかが株価評価を左右する分岐点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 新車用OEM部品が売上の主軸で、冷却装置部品4,095億円・駆動部品4,686億円を中心に計1,037億円を稼ぐ。
- 2顧客: 現代自動車グループ向けが連結売上の34.0%を占め、世界の自動車補修市場向けにGMBブランドも展開する。
- 3価値提案: 電動ウォーターポンプや統合熱管理モジュールなど電動化対応部品に注力し、OEM品質と補修用コスパを両立する。
- 4地域構成: 韓国セグメントが売上の65%超を占め、日本・米国・中国・欧州・タイ・豪州・インドの8拠点が補完する。
Risks · リスク要因
- 1現代自動車グループ依存リスク: 連結売上の34.0%が現代自動車グループ向けであり、同グループの生産計画変動やEV戦略転換が業績に直結する。
- 2為替リスク: 海外売上比率91.7%・直接輸出比率51.8%と高く、円安は輸入コスト増、円高は輸出採算悪化となり業績への双方向の影響が大きい。
- 3米国補修市場の価格競争激化: 中国系低価格メーカーとの競合が激しく、大手小売業者からの返品慣行もあり、採算悪化リスクが継続している。
- 4製品品質・PL賠償リスク: リコールや製造物責任賠償が発生した場合、保険でカバーしきれない賠償や社会的信用の毀損により業績が悪化する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1韓国自動車産業との深い連携: 1979年設立のGMB KOREA CORP.を通じ現代自動車グループとの長期OEM取引関係を構築し、替えの効かない調達先となっている。
- 2電動化製品の先行開発: 電動ウォーターポンプ・インテグレーテッド・サーマル・モジュール・電動オイルポンプ等を既に量産段階に進め、競合他社より早期に電動化需要を取り込んでいる。
- 3GMBブランドの補修市場プレゼンス: 50カ国以上で商標権を登録し、幅広い車種・年式をカバーする品揃えで世界の補修用部品市場に安定した販売基盤を持つ。
- 4大卒新入社員定着率4年連続100%: 人材流出が少なく、グローバル展開を支える技術・営業人材の蓄積が競争力の源泉となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1電動化対応: 電動ウォーターポンプ・統合熱管理モジュール等の研究開発と生産体制を強化し、CASEシフトに対応した製品ラインアップを拡充する。
- 2グローバル生産拠点の拡充: ルーマニア工場での電動ウォーターポンプ現地生産開始、米国・インド新工場の本格稼働により顧客の現地納入ニーズに対応する。
- 3補修用部品の拡販: 大型車・建機へカバレッジを拡大し新規アイテムを継続投入、2027年3月期までにGMBブランドの販売をさらに伸長させる。
- 4中期経営計画目標: 2027年3月期に売上高1,300億円・営業利益50億円・ROE7.0%以上を目標とし、OEM外注化受け皿としての欧米販売強化も推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高が初の1,000億円突破: 前期比7.7%増の1,037億円を達成し、冷却装置部品が+12.6%・中国セグメントが+16.0%と電動化関連が牽引した。
営業利益は19億円で前期比+19.1%: 韓国での退職給付費用追加発生（811百万円）を克服したが、営業利益率は依然1.9%と低水準にとどまっている。
設備投資が62億円と前期比+29.4%: 米国・インド工場立ち上げ等により投資が加速し、インドにGMB AUTOMOTIVE INDIA CHENNAI PVT LTDを新設して報告セグメントを8区分に拡大した。
営業CFが前期比+217%の68億円に急回復: 棚卸資産の削減（33億円減少）と税前利益の増加が主因で、キャッシュ創出力が大幅に改善した。
02
業績推移
売上高
1,037億円▲7.7%FY25
営業利益
19.4億円▲19.1%FY25
純利益
5.9億円▲44.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 643 | 612 | 574 | 714 | 872 | 963 | 1037 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 11.5 | 21.4 | 16.3 | 19.4 |
| 経常利益 | 4.3 | -3.1 | -4.2 | 19.5 | 33.2 | 13.3 | 17.7 |
| 純利益 | 2.3 | -9.1 | -3.1 | 6.6 | 12.1 | 4.1 | 5.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 658 | 636 | 636 | 704 | 792 | 851 | 885 |
| 純資産 (自己資本) | 300 | 282 | 276 | 298 | 320 | 333 | 340 |
| 自己資本比率 (%) | 45.6 | 44.3 | 43.4 | 42.3 | 40.4 | 39.1 | 38.4 |
| 現金及び預金 | 49.9 | 52.2 | 62.9 | 49.7 | 63.5 | 39.9 | 54.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 27.6 | 43.8 | 27.8 | ▲9.6 | 34.2 | 21.5 | 68.3 |
| 投資CF | ▲43.1 | ▲41.7 | ▲18.6 | ▲24.7 | ▲31.5 | ▲49.0 | ▲60.1 |
| 財務CF | 12.1 | 0.1 | 1.9 | 18.1 | 6.4 | 3.8 | 5.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
111.66
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.6%
自己資本利益率
ROA
0.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AMERICA0.0兆7.2%▲0.00兆-3.8%
CHINA0.0兆7.1%0.00兆8.9%
EUROPE0.0兆3.6%▲0.00兆-2.8%
INDIA0.0兆0.0%▲0.00兆-313.0%
JAPAN0.0兆15.4%▲0.00兆-0.3%
KOREA0.1兆65.0%0.00兆2.9%
OCEANIA0.0兆0.6%0.00兆1.4%
THAILAND0.0兆1.1%0.00兆4.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
310人
平均年齢
41.9歳
平均勤続
17.4年
単体 平均年収
610万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
60.00円+15
配当性向
-40.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
60
FY20
60
FY22
30
FY23
30
FY24
45
FY25
60
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。