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株式会社タチエス
カブシキガイシャタチエス上場輸送用機器7239EDINET: E02210TACHI-S CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 輸送用機器
売上高 (FY25)
2854億円
2.58%営業利益 (FY25)
96.3億円
33.59%経常利益 (FY25)
108億円
22.99%純利益 (FY25)
113億円
108.59%総資産
1720億円
4.89%自己資本比率
57.1%
—ROE
12.2%
5.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
タチエスは自動車用座席および座席部品の製造・販売に特化した独立系シートサプライヤーである。日本・北米・中南米・中国・東南アジアにグローバル生産拠点を構え、ホンダ・三菱自動車・メキシコ日産を主要顧客とする。特定メーカー系列に属さない独立性を強みに複数顧客から受注を獲得しているが、売上高の約8割が自動車向け1製品カテゴリーに集中するため、自動車生産変動の影響を直接受ける構造にある。 FY2025(2025年3月期)の売上高は2,854億円と前年比2.6%減となったが、2021年から取り組む中計「TVE」のWave0・Wave1で推進した不採算事業整理・限界利益改善・固定費最適化が奏功し、営業利益は96億円(前年比+33.6%)、純利益は113億円(前年比+108.6%)と大幅増益を達成した。北米と中国では依然営業損失が続くものの、日本・中南米・東南アジアでは収益改善が進んでいる。2025年度からは新中計「TVE Wave2 2027」を始動し、2027年度に営業利益率4.5〜5%・ROIC8%・ROE10%を目標に掲げる。トランプ関税や中国市場の低迷、BEV移行の遅れといった外部環境リスクを抱えつつも、収益構造の立て直しフェーズから成長フェーズへの移行を模索している段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 自動車用シートおよびシート部品の製造・販売が売上高2,854億円のほぼ全額を占める単一事業モデルである。
- 2顧客: 特定系列に属さず、ホンダ10%・三菱13.8%・メキシコ日産17%など複数メーカーへ分散販売している。
- 3地域構成: 日本40%・中南米36%・北米15%・中国6%・東南アジア1%と中南米が第2の柱に育っている。
- 4コスト構造: 材料費・物流費の自社削減と販価転嫁により限界利益を改善し、固定費最適化で利益を積み上げる構造である。
Risks · リスク要因
- 1自動車生産変動リスク: OEMの車種戦略見直しや生産調整が直接業績に波及し、FY2025売上は前年比2.6%減となった。
- 2北米・中国の赤字継続: 北米は営業損失6,500万円、中国は営業損失6億200万円と2地域で損失が続き足かせとなっている。
- 3為替・関税リスク: 米国トランプ政権の関税政策変更がグローバル調達・生産コストに直接影響するリスクが顕在化している。
- 4品質・サイバー攻撃リスク: 製品欠陥によるリコールや高度化するサイバー攻撃による情報漏洩が社会的信用と業績を毀損しうる。
Strengths · 強み
- 1独立系サプライヤーの地位: 特定メーカー系列に属さないため複数OEMから受注でき、顧客集中リスクを分散できる。
- 2中南米での収益基盤: 中南米売上高1,037億円(前年比+13.7%)・営業利益30億円と日本に次ぐ利益源に育っている。
- 3多拠点生産対応力: 日産向け新型KICKSやホンダN-BOX JOY等、新型車立ち上げを複数地域で同時遂行できる体制がある。
- 4収益構造改革の実績: Wave0・Wave1の3施策により、日本・中南米・東南アジアで持続的営業利益創出が見込める構造となった。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計「TVE Wave2 2027」: 2027年度に営業利益率4.5〜5%・ROIC8%・ROE10%の達成を最優先目標に掲げる。
- 23つのシンカ推進: 「深化」「進化」「新化」を軸に収益改善と並行してイノベーションによる提供価値の変革を図る。
- 3株主還元強化: 下限配当103.8円/株を導入し、機動的自己株買いと合わせ総還元性向50%以上を目指す。
- 4北米・中国の損益改善: Wave1で確立した不採算収益改善モデルを北米・中国へ展開し、2地域の黒字化を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増益: 売上高2,854億円(前年比-2.6%)ながら営業利益96億円(+33.6%)・純利益113億円(+108.6%)を達成した。
日本セグメント回復: 日本売上1,155億円(前年比-7.7%)も営業利益67億円(前年比+97.2%)と収益構造改革の効果が顕著に表れた。
投資有価証券売却: 関連会社株式売却等により投資活動CFが39億円のプラスに転じ、現金残高は436億円(前年比+44億円)となった。
欧州法人清算: TACHI-S Engineering Europe S.A.R.L.の清算が結了し、資産33億円を圧縮して不採算拠点整理を完了した。
02
業績推移
売上高
2,854億円▼2.6%FY25
営業利益
96.3億円▲33.6%FY25
純利益
113億円▲108.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3005 | 2823 | 1985 | 2064 | 2434 | 2929 | 2854 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -42.0 | 13.7 | 72.0 | 96.3 |
| 経常利益 | 70.5 | 10.8 | -72.7 | -35.4 | 19.7 | 87.6 | 108 |
| 純利益 | 19.5 | -15.7 | -137 | -20.6 | 58.2 | 54.2 | 113 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1734 | 1622 | 1510 | 1590 | 1700 | 1808 | 1720 |
| 純資産 (自己資本) | 975 | 920 | 787 | 792 | 865 | 963 | 982 |
| 自己資本比率 (%) | 56.2 | 56.7 | 52.1 | 49.8 | 50.9 | 53.3 | 57.1 |
| 現金及び預金 | 377 | 299 | 272 | 294 | 329 | 391 | 436 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 10.7 | 2.0 | ▲19.4 | ▲3.5 | 37.4 | 184 | 97.6 |
| 投資CF | ▲55.0 | ▲77.3 | ▲63.3 | 20.1 | 66.7 | ▲20.8 | 39.6 |
| 財務CF | ▲43.3 | 1.2 | 51.3 | ▲8.1 | ▲100 | ▲134 | ▲92.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
329.93
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.2%
自己資本利益率
ROA
6.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
China0.0兆6.4%▲0.00兆-3.3%
Europe0.0兆0.0%▲0.00兆-435.7%
Japan0.1兆40.5%0.01兆5.9%
MiddleAndSouthAmerica0.1兆36.3%0.00兆2.9%
NorthAmerica0.0兆15.4%▲0.00兆-0.1%
SoutheastAsia0.0兆1.4%0.00兆14.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,226人
平均年齢
39.0歳
平均勤続
14.5年
単体 平均年収
608万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
155.70円+17
配当性向
33.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
39
FY21
7
FY22
95
FY23
110
FY24
139
FY25
156
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。