Ｎ
ＮＯＫ株式会社
エヌオーケーカブシキガイシャ上場輸送用機器7240EDINET: E02176NOK CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 輸送用機器
売上高 (FY25)
7669億円
2.18%営業利益 (FY25)
373億円
62.64%経常利益 (FY25)
481億円
19.29%純利益 (FY25)
303億円
4.06%総資産
8987億円
5.64%自己資本比率
69.4%
—ROE
5.2%
0.49%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
NOKは「シール事業」と「電子部品事業」をほぼ同規模で擁する総合部品メーカーであり、海外売上比率は約7割に上る。シール事業はオイルシールを中心に自動車・産業機械向けに供給し、電子部品事業はスマートフォン向けフレキシブルプリント基板やHDD用部品、EV向け電池関連部品等を手掛ける。FY2025の売上高は7,669億円(前期比+2.2%)、営業利益は373億円(同+62.6%)と大幅増益を達成したが、これは価格転嫁の進展・原材料コスト低減・電子部品の構造改革効果が複合的に寄与したものである。一方でROEは5.2%にとどまり、中期経営計画(2026年3月期最終年度)が掲げるROE8.0%・営業利益率6.8%には依然として開きがある。主要顧客のApple社への売上依存(売上の15.3%)や日系自動車メーカーの生産減、中国市場でのEVシフトによる既存製品需要縮小など課題は多い。一方、創業90周年の2031年に売上高1兆円・営業利益率8%以上を掲げる長期ビジョンのもと、EV・グリーンエネルギー・半導体装置向け新規需要の取り込みと資本効率改善(政策保有株売却・自社株買い・DOEベース配当)を並行して進めており、変革の進捗が今後の株価を左右する重要な観察点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: シール事業(売上比47%)と電子部品事業(同48%)がほぼ等分し、その他事業4%が補完する構造である。
- 2顧客: 日系自動車・建機メーカー、Apple社等グローバル電子機器メーカーを主軸に170カ国超に供給している。
- 3価値提案: 基礎研究に基づく高精度シール技術と大量安定生産能力で、安全・快適を支える不可欠部品を提供する。
- 4コスト構造: 原材料(鋼板・合成ゴム・銅箔・樹脂フィルム等)比率が高く、価格転嫁交渉と調達多様化で収益を管理する。
Risks · リスク要因
- 1EV・脱エンジン化リスク: 主力のオイルシールは内燃機関向けが多く、EV普及加速で長期的な需要減が業績を圧迫しうる。
- 2顧客集中リスク: Apple社1社で売上の15.3%(約1,174億円)を占め、同社の調達方針変更が電子部品事業に直撃する。
- 3為替変動リスク: 海外売上比率約70%に対し、円安恩恵の裏返しとして円高局面では業績・財務への影響が大きい。
- 4原材料価格変動: 鋼板・合成ゴム・金等の主要原材料は市況連動であり、価格転嫁に時差が生じた場合に利益率を圧迫する。
Strengths · 強み
- 1シール技術の蓄積: オイルシール分野で国内最大規模の生産能力と特許群を保有し、内燃機関・EV双方に適用できる。
- 2フロイデンベルグ社との60年超の資本・技術提携により、欧州顧客へのアクセスと先端技術の共同開発基盤を有する。
- 3高い自己資本比率: FY2025末に64.4%の自己資本比率を維持し、無借金に近い財務体質が事業投資の柔軟性を確保する。
- 4多用途展開力: 自動車・産業機械・スマートフォン・HDD・EV電池と分散した需要基盤が単一市場依存リスクを緩和する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12031年長期目標: 創業90周年に売上高1兆円・営業利益率8%以上を掲げ、現中期計画を含む9か年3段階で達成を目指す。
- 2EV・グリーンエネルギー向け拡販: EV用シール・バッテリー部品・半導体装置向け製品の機能別開発と非日系顧客開拓を加速する。
- 3資本効率改善: 政策保有株売却・自社株買い・DOEに基づく配当を組み合わせ、2026年3月期ROE8.0%達成を目指す。
- 4人財・DX投資: 新人事制度導入・DE&I推進とデータ利活用拡大により、変革を支える組織基盤を2026年3月期までに整備する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益は373億円(前期比+62.6%)と大幅増益で、電子部品事業が前期の10億円赤字から89億円の黒字に転換した。
電子部品事業でHDD向けがデータセンター需要回復により増加し、スマートフォン向けも実質的な付加価値売上が拡大した。
資産合計は8,987億円(前期比-537億円)と圧縮され、保有株式の時価下落と売掛金減少が自己資本比率64.4%に影響した。
シール事業では日系メーカーの国内生産減・中国販売不振が続く中、非日系顧客拡販と価格改定活動により営業利益は+12.4%となった。
02
業績推移
売上高
7,669億円▲2.2%FY25
営業利益
373億円▲62.6%FY25
純利益
303億円▼4.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 6695 | 6268 | 5964 | 6825 | 7100 | 7505 | 7669 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 313 | 154 | 229 | 373 |
| 経常利益 | 311 | 174 | 183 | 462 | 266 | 403 | 481 |
| 純利益 | 34.2 | -22.2 | -13.6 | 258 | 133 | 316 | 303 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 7851 | 7287 | 8030 | 8573 | 8628 | 9524 | 8987 |
| 純資産 (自己資本) | 4855 | 4472 | 5021 | 5544 | 5773 | 6390 | 6234 |
| 自己資本比率 (%) | 61.8 | 61.4 | 62.5 | 64.7 | 66.9 | 67.1 | 69.4 |
| 現金及び預金 | 808 | 824 | 1204 | 1112 | 1041 | 1363 | 1361 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 639 | 714 | 458 | 550 | 460 | 892 | 916 |
| 投資CF | ▲793 | ▲504 | ▲187 | ▲380 | ▲352 | ▲297 | ▲432 |
| 財務CF | 66.3 | ▲175 | 58.8 | ▲321 | ▲214 | ▲340 | ▲482 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
184.81
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.2%
自己資本利益率
ROA
3.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectronicComponentsBusiness0.4兆48.4%0.01兆2.4%
Seal0.4兆47.3%0.03兆7.2%
その他0.0兆4.3%0.00兆6.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
3,251人
平均年齢
41.7歳
平均勤続
18.8年
単体 平均年収
804万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
155.00円+30
配当性向
41.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
63
FY21
38
FY22
85
FY23
100
FY24
125
FY25
155
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。