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株式会社ＴＷＯＳＴＯＮＥ＆Ｓｏｎｓ
カブシキガイシャツーストーンアンドサンズ上場サービス業7352EDINET: E35767決算期: 08月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
181億円
26.49%営業利益 (FY25)
8.2億円
72.63%経常利益 (FY25)
8.1億円
80.94%純利益 (FY25)
4.9億円
161.38%総資産
99.5億円
40.07%自己資本比率
34.9%
—ROE
15.9%
5.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社TWOSTONE＆Sonsは、ITエンジニアのフリーランス・正社員マッチングを主軸とする「エンジニアプラットフォームサービス」を中心に、WEBマーケティングコンサルとM&Aアドバイザリー・戦略コンサルの計3セグメントを展開するIT人材プラットフォーム企業である。FY2025は売上高181億円（前期比+26.5%）、営業利益8.2億円（同+72.7%）、純利益4.9億円（同+161.7%）と大幅増益を達成した。売上の87%を占めるエンジニアプラットフォームサービスは前期比+23.5%増の157.6億円となり、エンジニア派遣事業の本格始動や正社員エンジニア採用投資が成長を牽引した。コンサル・アドバイザリーセグメントは当期中に4件のM&Aを実施した効果もあり前期比+80.3%増と急拡大している。2019年の28億円から2025年の181億円へと6年で約6.5倍に成長しており、DX投資拡大・IT人材不足の構造的追い風を享受している。一方でROE15.9%と収益性は改善中だが、借入金増加による財務レバレッジの高まりや積極的な広告投資・M&A投資によるキャッシュアウトは継続的な注目点である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 売上の87%を占めるMidworks事業でフリーランス・正社員エンジニアを企業に提供し、マージンを積み上げる継続課金型モデルである。
- 2顧客: DX推進・IT内製化を進める国内法人企業にITエンジニアリソースを提供し、準委任・派遣の2形態で契約する。
- 3価値提案: フリーランス向け充実した福利厚生・独立支援とSchool事業でのエンジニア育成を組み合わせ、サプライチェーンを自社内で完結させる。
- 4コスト構造: エンジニア獲得・顧客獲得のための広告費と採用費が主な変動費で、売上拡大に応じて先行投資を継続する構造である。
Risks · リスク要因
- 1エンジニア確保競争の激化: Midworks事業の成長はフリーランス・正社員エンジニアの獲得が前提であり、競合激化で獲得コスト上昇や確保不足が生じると業績が直撃する。
- 2偽装請負・労働者派遣法違反リスク: 準委任契約型のビジネスモデルは偽装請負と見なされるリスクを常に抱え、許可取消や業務停止命令で事業継続が困難になりうる。
- 3M&A統合リスクと財務レバレッジ: 当期の借入金は約16億円増加しており、M&A後の事業統合不全やのれん減損が生じると純資産34.7億円への影響が大きい。
- 4新規事業・広告投資の利益圧迫: エンジニア派遣始動や複数の新規事業への先行投資が続き、計画未達の場合には利益率を一段と低下させるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1エコシステム完結型の垂直統合: School事業でエンジニアを育成→Stars Agentで転職支援→Midworksでフリーランス化という自社完結のファネルを保有する。
- 2高成長の実績: 2019年28億円から2025年181億円へと6年間で約6.5倍の売上を達成し、IT人材需要の構造的恩恵を継続的に取り込んでいる。
- 3M&A活用による事業拡大: 当期4件を含む継続的なM&Aでコンサル領域などの新規能力を素早く取り込み、無機成長も並行して追求している。
- 4IT人材不足という構造的追い風: 2030年に約79万人のIT人材不足が見込まれる社会課題に対し、マッチング・育成・独立支援の全方位でビジネス機会を享受する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1エンジニアプラットフォームの拡大継続: Midworks事業での広告・採用投資を維持しながら、エンジニア派遣事業を本格化させ、稼働エンジニア数の増加で売上規模を拡大する。
- 2グループシナジーの強化: School・Stars Agent・Midworksの連携を深め、エンジニアのライフサイクル全体をグループ内で囲い込む垂直統合モデルを深化させる。
- 3M&Aによる事業領域の拡張: 戦略コンサル・M&Aアドバイザリー領域で引き続き買収を実施し、エンジニアプラットフォームとのクロスセルで付加価値を高める。
- 4売上高成長率と営業利益成長率を重要KPIとして位置付け、IT市場の拡大に合わせて組織形成・人材配置・広告費効率化を最適化する経営を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高181億円（前期比+26.5%）、営業利益8.2億円（同+72.7%）、純利益4.9億円（同+161.7%）と全利益段階で大幅増益を達成した。
コンサル・アドバイザリーセグメントで当期中に4件のM&Aを実施し、同セグメント売上は前期比+80.3%増の18.6億円へ急拡大した。
投資活動CFは前期の1.2億円支出から12.8億円支出へ拡大し、うち子会社株式取得に11.4億円を投下してM&A攻勢を加速した。
エンジニア派遣事業を当期より本格始動し、正社員エンジニア採用に積極投資したことで総資産は99.5億円（前期比+40.1%）へ拡大した。
02
業績推移
売上高
181億円▲26.5%FY25
営業利益
8.2億円▲72.6%FY25
純利益
4.9億円▲161.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 28.2 | 31.1 | 42.8 | 68.7 | 101 | 143 | 181 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.0 | 3.2 | 4.8 | 8.2 |
| 経常利益 | 1.4 | 1.2 | 1.3 | 2.0 | 3.1 | 4.5 | 8.1 |
| 純利益 | 1.1 | 0.8 | 0.8 | 1.4 | 1.7 | 1.9 | 4.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 9.0 | 11.4 | 13.3 | 25.1 | 40.9 | 71.0 | 99.5 |
| 純資産 (自己資本) | 2.9 | 5.0 | 5.8 | 7.4 | 9.0 | 28.9 | 34.7 |
| 自己資本比率 (%) | 32.0 | 44.2 | 43.9 | 29.4 | 22.0 | 40.6 | 34.9 |
| 現金及び預金 | 4.7 | 5.9 | 4.8 | 8.8 | 12.9 | 37.0 | 45.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.8 | ▲0.7 | 0.5 | 2.2 | 1.7 | 7.0 | 7.5 |
| 投資CF | ▲0.2 | ▲0.2 | ▲0.8 | ▲2.6 | ▲6.5 | ▲1.2 | ▲12.8 |
| 財務CF | ▲0.0 | 2.1 | ▲0.8 | 4.4 | 8.9 | 18.3 | 13.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
11.38
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
15.9%
自己資本利益率
ROA
5.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ConsulAdvisoryservice0.0兆10.3%0.00兆26.1%
Engineerplatformservice0.0兆87.2%0.00兆7.3%
Marketingplatformservice0.0兆2.5%0.00兆10.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
54人
平均年齢
32.4歳
平均勤続
2.5年
単体 平均年収
552万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
0.50円
配当性向
36.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY22
1
FY23
1
FY24
1
FY25
1
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
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