株
株式会社ノジマ
カブシキガイシャノジマ上場小売業7419EDINET: E03235Nojima Corporation
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
8534億円
12.10%営業利益 (FY25)
484億円
58.28%経常利益 (FY25)
512億円
55.44%純利益 (FY25)
323億円
61.63%総資産
6238億円
14.01%自己資本比率
33.4%
—ROE
17.2%
5.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ノジマは神奈川・東京を地盤とするデジタル家電専門店を核に、キャリアショップ運営(コネクシオ・ITX)、ISP(ニフティ)、東南アジア家電小売(COURTS/TMT)、FX(マネースクエア)、有料衛星放送(AXN)、そして2025年1月に新たに加わったVAIOのプロダクト事業まで、幅広い事業ポートフォリオを持つ複合デジタルサービス企業である。FY2025の連結売上高は8,534億円(前年比+12.1%)、営業利益484億円(同+58.3%)、EBITDAは742億円(同+29.0%)といずれも過去最高を更新し、経営目標のROE15%超(実績17.2%)・自己資本比率30%超(実績32.4%)を達成した。成長の原動力は積極的なM&Aによる事業領域拡大と、「コンサルティングセールス」を軸とした接客力の差別化である。セグメント別では、キャリアショップが経常利益228%増と急回復し、家電専門店・海外事業も売上過去最高を更新した。一方で、キャリア手数料政策の変動リスク、首都圏集中出店による自然災害リスク、M&Aに伴うのれん増大リスク、海外展開の為替・カントリーリスクなど、多角化に伴う複合リスクも拡大している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: デジタル家電店(売上3,020億円)・キャリアショップ(3,678億円)・ISP/通販(703億円)・海外(814億円)の4本柱で構成される。
- 2顧客: 首都圏の個人消費者を主軸に、法人PC需要(VAIO)や東南アジア家電購買層(COURTS/TMT)へも展開する。
- 3価値提案: 専門知識を持つ販売員による「コンサルティングセールス」とDX投資で、競合との価格訴求に依存しない接客品質を提供する。
- 4コスト構造: 店舗は原則賃借で固定費を抑制し、M&Aで事業領域と規模を拡大、EBITDAを収益管理の主指標とする。
Risks · リスク要因
- 1キャリア手数料依存: 売上の4割超を占めるキャリアショップ収益はキャリア各社の手数料・報奨金政策に左右され、契約解除条項も存在する。
- 2首都圏集中リスク: 家電専門店を首都圏に集中させるドミナント展開により、大規模地震・台風発生時に多店舗が同時被災する可能性がある。
- 3M&Aのれんリスク: 積極的なM&Aで有利子負債が拡大しており、対象企業の業績悪化時にのれん減損が連結利益を大幅に押し下げるリスクがある。
- 4海外カントリー・為替リスク: シンガポール・マレーシア・カンボジアでの事業拡大に伴い、政情不安・現地規制・為替変動が業績に影響する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1首都圏ドミナント戦略: 東京・神奈川を中心に高密度出店し、物流・認知・人材配置の効率を競合より高水準に維持している。
- 2多角的シナジー: 家電販売・キャリアショップ・ISP・PCメーカー(VAIO)を一体運用し、顧客接点と法人開拓を相互補完している。
- 3高ROE経営: ROE17.2%・自己資本比率32.4%を同時達成し、収益効率と財務健全性を両立する規律ある資本管理を実践している。
- 4M&A実行力: コネクシオ・TMT・VAIO等を短期間で連結化し、グループ売上を2019年の5,131億円から2025年の8,534億円へ拡大した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ROE15%以上・自己資本比率30%以上を恒常的目標として堅持し、EBITDAを主軸指標に効率的な投下資本運用を継続する。
- 2家電専門店は首都圏ドミナント展開を深化させ、コンビニ2店舗分規模の小型店舗出店と既存店面積の最適化を並行して推進する。
- 3VAIOとコネクシオの協業で法人PC市場を開拓し、Windows 10サポート終了(2025年10月)による買い替え需要を確実に取り込む。
- 4東南アジアではCOURTS/TMTの旗艦店改装・イスラム金融対応クレジット販売拡充を進め、シンガポール・マレーシア以外の地域へも展開する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高8,534億円(+12.1%)・営業利益484億円(+58.3%)・EBITDAは742億円(+29.0%)と売上・営業利益・EBITDAの3指標で過去最高を更新した。
VAIO連結化: 2025年1月にVAIOをグループ化し、1月~3月の3か月で売上177億円・経常利益8.5億円を計上、ハイエンドPC「VAIO Pro PK-R」は多数企業で1,000台規模導入が進む。
キャリアショップ急回復: コネクシオ等を含むキャリアショップ事業の経常利益が前年比228.0%増となり、売上・経常利益ともに過去最高を更新した。
人材投資強化: 2025年1月より3年連続1万円のベースアップを実施し、4月からの初任給を業界最高水準の30万円に設定、さらに追加7,000円のベースアップも決定した。
02
業績推移
売上高
8,534億円▲12.1%FY25
営業利益
484億円▲58.3%FY25
純利益
323億円▲61.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 5131 | 5240 | 5233 | 5650 | 6262 | 7613 | 8534 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 332 | 336 | 306 | 484 |
| 経常利益 | 210 | 242 | 646 | 359 | 362 | 329 | 512 |
| 純利益 | 148 | 159 | 528 | 259 | 233 | 200 | 323 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3077 | 2862 | 3402 | 3270 | 5569 | 5471 | 6238 |
| 純資産 (自己資本) | 816 | 903 | 1443 | 1401 | 1611 | 1789 | 2083 |
| 自己資本比率 (%) | 26.5 | 31.5 | 42.4 | 42.9 | 28.9 | 32.7 | 33.4 |
| 現金及び預金 | 207 | 172 | 185 | 510 | 358 | 350 | 657 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 288 | 389 | 417 | 429 | 346 | 582 | 441 |
| 投資CF | ▲128 | ▲177 | ▲66.1 | 90.3 | ▲813 | ▲141 | ▲372 |
| 財務CF | ▲61.5 | ▲243 | ▲341 | ▲200 | 306 | ▲458 | 239 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
334.97
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.2%
自己資本利益率
ROA
5.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
DigitalHomeElectronicsRetailStores0.3兆35.1%
FinancialBusiness0.0兆0.6%
InternetBusiness0.1兆8.2%
MobileCarrierStores0.4兆42.7%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.8%
OverseasBusiness0.1兆9.5%
ProductBuisiness0.0兆2.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,904人
平均年齢
35.0歳
平均勤続
9.0年
単体 平均年収
526万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
65.00円+17
配当性向
22.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
68
FY22
74
FY23
67
FY24
48
FY25
65
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。