株
株式会社 山大
カブシキガイシャ ヤマダイ上場卸売業7426EDINET: E02798Yamadai Corporation
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
41.4億円
7.61%営業利益 (FY25)
-3.8億円
154.05%経常利益 (FY25)
-3.6億円
188.80%純利益 (FY25)
-14.4億円
845.39%総資産
52.1億円
13.96%自己資本比率
41.4%
—ROE
-66.6%
62.53%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社山大は、宮城県石巻市を拠点に、山林管理から国産杉製材（ウッド・ミル工場）・プレカット加工・建設施工・賃貸まで川上から川下を一気通貫で手がける木材・建設グループである。主力の住宅資材事業（売上構成比71%）では宮城県産人工乾燥杉ブランド「宮城の伊達な杉」を核に地場工務店向けプレカット販売を展開し、建設事業（同27%）では注文住宅・大型木造建築を手がける。2024年11月には内装建材販売会社のビィ・エル・シー株式会社を子会社化し、宮城県外への拠点拡大を図った。 FY2025（2025年3月期）は売上高41億円（前期比-7.6%）と減収となり、原材料・資源価格高騰による製造原価率の上昇と住宅着工戸数の軟調が重なった。加えて保有固定資産に対し1,114百万円の大規模減損を計上した結果、純損失は14億円（ROE -66.6%）に拡大し、財務体質の毀損が顕著である。目標に掲げる経常利益率10%以上は大幅に未達であり、非住宅木造化の需要取込みと収益構造の抜本改善が急務となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 住宅資材事業（売上比71%）と建設事業（同27%）が二本柱で、賃貸事業2%が安定収益を補完する。
- 2顧客: 地場工務店へのプレカット納材が主体で、社会福祉法人等の大型木造非住宅発注者が売上の12.4%を占める。
- 3価値提案: 製材から加工・建設まで垂直統合し、国産杉地産地消ブランドとCO2削減訴求で差別化を図る。
- 4コスト構造: 石巻市に集中する製材・プレカット工場の固定費が重く、稼働率変動が損益に直結する構造である。
Risks · リスク要因
- 1住宅需要依存リスク: 少子高齢化・金利上昇・物価高による住宅着工戸数の構造的減少が主力事業を直撃するリスクがある。
- 2原材料・資源価格リスク: 原油・仕入資材価格の高騰が製造原価率を押し上げ、FY2025も営業損失の主因となっている。
- 3固定資産集中リスク: 石巻市への生産設備集中により、大規模地震等の自然災害発生時に事業継続が困難になる恐れがある。
- 4減損・財務悪化リスク: FY2025に1,114百万円の減損を計上し純資産が圧縮されており、追加減損や借入コスト上昇の懸念が残る。
Strengths · 強み
- 1垂直統合体制: 森林管理から製材・プレカット・施工まで一貫し、他社にない国産材トレーサビリティを提供できる。
- 2大型木造対応設備: 大型木造対応プレカット加工機を導入済みで、改正木材利用促進法（2021年施行）後の需要を取込める。
- 3地域ブランド: 「宮城の伊達な杉」として人工乾燥杉製材を県産材認証付きで販売し、地産地消需要を囲い込む。
- 4非住宅実績: 社会福祉法人歩みの会向け5億円超の受注実績を持ち、公共・福祉施設での木造化ノウハウを蓄積する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1非住宅木造化の受注拡大: 改正木材利用促進法を追い風に大型木造建築物の受注強化を最重点施策として位置づける。
- 2製造コスト削減: ウッド・ミル工場の稼働率向上と新型プレカット機導入により製造原価率を改善し、経常利益率10%以上を目標とする。
- 3拠点拡大とM&A: 2024年子会社化したビィ・エル・シー社を活用し内装建材販売で宮城県外への販売網を拡大する。
- 4職人内製化とDX推進: 職人の育成・内製化で建て方施工を自前化しつつ、CAD/CAM・ITシステム開発で生産性向上を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅赤字: 売上41億円（前期比-7.6%）、純損失14億円（ROE -66.6%）と過去最大級の赤字を計上した。
固定資産減損1,114百万円: 事業環境悪化と収益性の低下を踏まえ、石巻工場等の固定資産に大規模減損を一括計上した。
ビィ・エル・シー社を子会社化: 2024年11月に内装建材販売会社を買収し、3か月分（1-3月）の業績を初連結した。
建設事業受注急増: 建設事業の受注高は前年同期比177.7%増の15億3,460万円、受注残高は同1,392.5%増と大幅に積み上がった。
02
業績推移
売上高
41.4億円▼7.6%FY25
営業利益
-3.8億円▼154.1%FY25
純利益
-14.4億円▼845.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 45.4 | 49.5 | 41.7 | 47.9 | 50.6 | 44.8 | 41.4 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.8 | 1.6 | -1.5 | -3.8 |
| 経常利益 | 0.4 | -0.9 | -0.5 | 3.0 | 1.8 | -1.3 | -3.6 |
| 純利益 | 0.4 | -1.4 | -2.0 | 3.0 | 1.0 | -1.5 | -14.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 64.5 | 61.9 | 60.6 | 62.4 | 63.8 | 60.6 | 52.1 |
| 純資産 (自己資本) | 38.6 | 36.9 | 34.6 | 37.3 | 38.0 | 36.2 | 21.6 |
| 自己資本比率 (%) | 59.8 | 59.6 | 57.0 | 59.7 | 59.6 | 59.8 | 41.4 |
| 現金及び預金 | 10.6 | 7.1 | 14.7 | 13.8 | 16.3 | 10.9 | 12.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲3.6 | ▲1.2 | 5.8 | 1.2 | 4.6 | ▲0.9 | 2.8 |
| 投資CF | ▲2.8 | ▲0.2 | 0.3 | ▲0.1 | ▲0.1 | ▲5.1 | ▲2.4 |
| 財務CF | 1.7 | ▲2.0 | 1.6 | ▲1.9 | ▲2.0 | 0.6 | 1.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ConstructionBusiness0.0兆27.3%▲0.00兆-0.1%
HousingMaterialBusiness0.0兆71.1%▲0.00兆-5.2%
RealEstateBusiness0.0兆1.6%0.00兆59.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
105人
平均年齢
41.7歳
平均勤続
11.9年
単体 平均年収
383万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円-5
配当性向
-1.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
25
FY21
25
FY22
30
FY23
30
FY24
25
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。