伯
伯東株式会社
ハクトウカブシキガイシャ上場卸売業7433EDINET: E02802Hakuto Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
1831億円
0.60%営業利益 (FY25)
79.1億円
3.63%経常利益 (FY25)
73.2億円
5.92%純利益 (FY25)
51.3億円
0.85%総資産
1304億円
5.36%自己資本比率
50.3%
—ROE
7.8%
0.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
伯東株式会社は電子部品事業・電子電気機器事業・ケミカル事業を3本柱とする独立系専門商社であり、商社機能とメーカー機能を併せ持つハイブリッド型ビジネスモデルを展開している。FY2025連結売上高は1,831億円(前年比+0.6%)、営業利益79億円(+3.6%)と前年を小幅上回ったが、電子部品事業は車載・産業機器向けの在庫調整長期化により0.9%減収となった一方、電子電気機器事業はパワーデバイス向け出荷増で売上272億円・利益24億円(+40.6%)と大幅増益を達成した。ケミカル事業はセグメント損失に転落し課題を残している。 2025年4月に策定した中期経営計画「Hakuto 2028」では顧客課題を解決するイネーブラーとしての役割拡大を掲げ、M&Aや新規事業開発組織「ビジネスインキュベーションセンター」の活用を通じた成長を志向する。FY2025にはクリアライズを買収してのれん30億円を計上しており、受託分析・試験評価事業が新たに連結に加わった。株主還元は配当性向70%(±5%)にDOE5%の下限値を設定し安定配当を担保している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子部品事業が売上の約78%を占め、電子電気機器事業15%・ケミカル事業6%が補完する。
- 2顧客: 半導体・電子部品を車載・産業機器・AI向けに国内外の電機・機器メーカーへ供給する。
- 3価値提案: モノの商社機能に加え試験評価・エンジニアリング等のメーカー機能を組み合わせたソリューション提供を行う。
- 4コスト構造: 仕入は海外調達が約38%を占め為替影響を受けやすく、運転資本のCCCは5.1カ月と長めに推移している。
Risks · リスク要因
- 1電子部品事業(売上の約78%)は半導体市況・車載需要に依存度が高く、EVの成長鈍化や産業機器低迷が業績を直撃する。
- 2売上の約38%が海外調達であり、円高局面では輸出採算や外貨建て利益の目減りが財務に直接影響する。
- 3代理店契約に基づく商権は仕入先のM&Aや販売子会社設立により突然喪失するリスクがあり事業基盤を揺るがしかねない。
- 4CCCが5.1カ月と長く短期借入金残高129億円を抱えており、金利上昇局面では調達コスト増が収益を圧迫する。
Strengths · 強み
- 1独立系専門商社としてメーカー・顧客双方に対し高い自由度を持つ商権関係を多数保有しており代替が困難である。
- 2技術力を持つエンジニア人材を擁し、商社機能とメーカー機能を両立するハイブリッド体制を構築している。
- 3電子電気機器事業はセグメント利益率9.2%と高収益で、パワーデバイス・真空理化学機器など高付加価値分野を持つ。
- 4M&Aを積極活用しており、クリアライズ取得で受託分析・試験評価事業を取り込み事業ポートフォリオを拡充している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画「Hakuto 2028」で2029年3月期に売上2,500億円以上・営業利益率4.0%以上・ROE10%以上の達成を目指す。
- 2M&Aや資本提携を継続活用し、クリアライズのような受託分析等の周辺領域へ展開して提供価値を複合化していく。
- 3新設の「ビジネスインキュベーションセンター」で全社横断の新事業・ソリューション開発を推進し非連続成長を狙う。
- 4ケミカル事業では水処理を中心とする環境領域とライフサイエンス領域への新展開で2026年3月期よりセグメント名も刷新する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高1,831億円(+0.6%)・営業利益79億円(+3.6%)と小幅ながら増収増益を達成したが純利益は51億円(-0.9%)と微減となった。
電子電気機器事業はパワーデバイス向け出荷増でセグメント利益24億円(+40.6%)と全セグメント最大の利益成長率を記録した。
クリアライズを約37億円で買収してのれん30億円を計上し、受託分析・試験評価事業が加わりその他事業の売上が前年比+135%に急増した。
2025年4月に中期経営計画「Hakuto 2028」を策定し、配当性向70%±5%にDOE5%の下限値を設定した新たな株主還元方針を公表した。
02
業績推移
売上高
1,831億円▲0.6%FY25
営業利益
79.1億円▲3.6%FY25
純利益
51.3億円▼0.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1401 | 1532 | 1654 | 1915 | 2336 | 1820 | 1831 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 73.0 | 127 | 76.4 | 79.1 |
| 経常利益 | 35.8 | 21.4 | 36.0 | 74.1 | 120 | 69.1 | 73.2 |
| 純利益 | 24.7 | 14.4 | 30.6 | 49.7 | 89.3 | 51.8 | 51.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 878 | 1121 | 1164 | 1315 | 1459 | 1378 | 1304 |
| 純資産 (自己資本) | 546 | 540 | 580 | 617 | 639 | 659 | 655 |
| 自己資本比率 (%) | 62.2 | 48.2 | 49.8 | 46.9 | 43.8 | 47.9 | 50.3 |
| 現金及び預金 | 76.1 | 147 | 179 | 186 | 168 | 156 | 149 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲12.0 | ▲163 | 74.2 | 8.7 | ▲33.8 | 87.1 | 106 |
| 投資CF | ▲1.5 | ▲0.2 | 6.0 | ▲5.3 | ▲3.0 | 8.8 | ▲45.7 |
| 財務CF | ▲7.0 | 235 | ▲52.8 | ▲3.8 | 13.1 | ▲115 | ▲65.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
272.76
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.8%
自己資本利益率
ROA
3.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricAndElectricalEquipment0.0兆14.9%0.00兆9.2%
ElectronicParts0.1兆78.1%0.01兆3.7%
IndustrialChemical0.0兆5.9%▲0.00兆-0.1%
Others0.0兆1.2%0.00兆6.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
723人
平均年齢
44.3歳
平均勤続
13.2年
単体 平均年収
945万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
390.00円-30
配当性向
110.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
80
FY21
85
FY22
220
FY23
400
FY24
420
FY25
390
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。