株
株式会社ナ・デックス
カブシキカイシャナデックス上場卸売業7435EDINET: E02011NADEX CO., LTD.
決算期: 04月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
369億円
7.28%営業利益 (FY25)
7.6億円
20.69%経常利益 (FY25)
8.9億円
26.40%純利益 (FY25)
2.5億円
69.04%総資産
308億円
1.61%自己資本比率
61.5%
—ROE
1.3%
2.96%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ナ・デックスは抵抗溶接機・レーザ加工技術を核とした接合ソリューションメーカー兼商社で、自動車関連企業を主要顧客とし、日本・北米・中国・東南アジアの4極で事業を展開する。FY2025は売上369億円と7.3%増収を達成したが、北米でのM&A関連費用増加や中国の自動車向け需要低迷に加え、元業務委託社員による不正事案(循環取引・領得行為等)に伴う特別損失が発生し、純利益は2.5億円(前年比69%減)、ROEは1.3%と収益性は著しく低下した。財務面では総資産307億円に対し純資産189億円と自己資本比率は相対的に高水準を維持するが、フリーCFは約10億円のプラスに留まる。2027年4月期を最終年度とする中期経営計画では「トータル・ソリューション」の深化とメーカー機能拡充による収益性向上、新業界開拓を掲げており、内部統制の再構築と信頼回復が目下の最重要課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 自動車関連向け自社製品(溶接機等)販売と商社機能による制御部品等の仕入販売を組み合わせ、日本が売上の約81%を占める。
- 2顧客: 自動車メーカー・部品メーカーが主要顧客で、工作機械関連企業向けにも制御部品を供給し、依存集中が課題である。
- 3価値提案: 抵抗溶接・レーザ加工を軸とした接合技術で省人化・自動化・CO2削減ニーズに応えるトータルソリューションを提供する。
- 4地域構成: 日本81%・東南アジア6.3%・北米10.2%・中国4.3%の売上構成で、東南アジアが前年比59%増と急拡大している。
Risks · リスク要因
- 1自動車産業への売上集中: 売上の大半が自動車関連企業向けであり、EV移行に伴う設備投資計画の変更や生産台数の減少が業績に直結するリスクが高い。
- 2内部統制の不備: FY2025に元業務委託社員による循環取引・領得行為が発覚し、特別損失計上・信頼失墜を招いた。再発防止策の実効性が問われる。
- 3北米・中国子会社の収益悪化: 北米でM&A費用増で営業利益が76.6%減、中国は1.3億円の営業損失と2極が赤字・低収益であり、のれん8.2億円の減損リスクも存在する。
- 4半導体等原材料調達リスク: 電子部品を外部調達に依存するため、地政学リスクや半導体不足が生産遅延・原価上昇を招き、収益性を圧迫する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1接合技術の専門性: 抵抗溶接とレーザ加工の両技術を保有し、難板組・異種材接合という自動車EV化対応ニーズに直接応えられる技術基盤を持つ。
- 2自動車業界への深い顧客基盤: 創業以来の取引関係で国内外の主要自動車関連企業と密接な関係を構築し、設備投資案件の優先提案機会を得ている。
- 3グローバル拠点網: 米国・カナダ・メキシコ・中国・タイ・インドネシアに子会社を持ち、顧客の海外生産拠点をワンストップでサポートできる。
- 4財務健全性: 自己資本比率は61%超と高く、M&Aや設備投資への機動的な対応余地を持ち、受注残高は前年比51%増の90億円に拡大している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12027年4月期中計: 「安心をつなぐ企業グループへ」を掲げ、メーカー機能の段階的拡充でトータルソリューションの質向上と収益性改善を目指す。
- 2新業界開拓: 自動車依存を低減するため自動車以外の業種への販売拡大を推進し、工作機械・電力インフラ(EV充電)等の新分野に経営資源を投入する。
- 3積極的M&A: タマリ工業・Uptime EV Charger取得に続き、グループシナジー最大化とソリューション領域拡大のためM&A戦略を継続推進する方針である。
- 4人的資本・ガバナンス強化: 社員エンゲージメント向上・ダイバーシティ推進と並行し、不正再発防止策の実施・内部監査体制強化でコーポレートガバナンスを刷新する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上369億円(+7.3%)も、北米M&A費用増・中国減収・不正事案の特別損失が重なり純利益2.5億円と前年比69%減の大幅減益となった。
不正事案の発覚: 元業務委託社員による循環取引・領得行為等が発覚し特別調査委員会を設置。特別損失を計上し、再発防止策の策定・実施を進めている。
東南アジア急拡大: 自動車向け生産設備の需要増で東南アジアセグメントが売上23.5億円(前年比+58.9%)・営業利益1.3億円(+61.5%)と高成長を実現した。
受注残高が急増: 製品受注残高は90.2億円と前年比51.2%増に拡大しており、特に北米が3.4億円(+118.1%)と倍増超となり次期以降の収益寄与が期待される。
02
業績推移
売上高
369億円▲7.3%FY25
営業利益
7.6億円▼20.7%FY25
純利益
2.5億円▼69.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 329 | 314 | 307 | 346 | 362 | 344 | 369 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 11.8 | 19.3 | 9.6 | 7.6 |
| 経常利益 | 16.1 | 9.8 | 8.8 | 14.4 | 20.4 | 12.2 | 8.9 |
| 純利益 | 11.1 | 5.7 | 5.6 | 9.3 | 13.2 | 8.1 | 2.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 258 | 305 | 273 | 299 | 299 | 313 | 308 |
| 純資産 (自己資本) | 151 | 153 | 161 | 173 | 188 | 194 | 189 |
| 自己資本比率 (%) | 58.6 | 50.1 | 59.0 | 58.0 | 62.9 | 62.2 | 61.5 |
| 現金及び預金 | 56.1 | 61.8 | 51.9 | 48.7 | 50.7 | 44.8 | 36.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲1.6 | 9.7 | 14.8 | 9.2 | 7.3 | 0.4 | 20.3 |
| 投資CF | ▲3.4 | ▲18.0 | 4.5 | ▲8.6 | 1.5 | ▲6.4 | ▲10.5 |
| 財務CF | ▲5.9 | 11.9 | ▲29.4 | ▲6.1 | ▲9.4 | ▲3.7 | ▲19.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
29.85
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.3%
自己資本利益率
ROA
0.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
China0.0兆4.3%▲0.00兆-8.5%
Japan0.0兆79.2%0.00兆2.3%
NorthAmerica0.0兆10.2%0.00兆2.9%
SoutheastAsia0.0兆6.3%0.00兆5.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
231人
平均年齢
42.4歳
平均勤続
11.7年
単体 平均年収
594万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
44.00円-2
配当性向
44.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
29
FY21
22
FY22
40
FY23
54
FY24
46
FY25
44
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。