コ
コンドーテック株式会社
コンドーテックカブシキガイシャ上場卸売業7438EDINET: E02804kondotec inc.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
792億円
2.99%営業利益 (FY25)
44.7億円
4.45%経常利益 (FY25)
46.8億円
3.96%純利益 (FY25)
32.7億円
0.21%総資産
652億円
7.01%自己資本比率
58.8%
—ROE
9.3%
0.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
コンドーテック株式会社は、産業資材・鉄構資材・電設資材・足場工事の4セグメントを展開する建設資材専門商社兼メーカーである。国内6拠点の自社工場を持ち、生産品とOEM品が売上の約30%を占めるメーカー機能を強みとしつつ、多数の仕入先との取引によって特定サプライヤー依存リスクを分散している。売上高はFY2019の578億円からFY2025の792億円へ7年間で約37%増加しており、公共投資の底堅さと民間設備投資の持ち直しを追い風に拡大基調が続いている。FY2025は売上高792億円(前期比+3.0%)と増収を達成したが、人件費・運賃の増加や2024年10月に子会社化した上田建設の費用計上が響き、営業利益は45億円(同▲4.4%)と減益となった。ROEは9.3%と目標の10%に若干未達であり、コスト管理と収益性改善が直近の課題である。成長戦略としてはオーガニック成長・周辺強化・M&Aの3軸を掲げており、仕入の約85%が中国由来という調達集中リスクと為替変動が引き続き主要な投資家懸念点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 産業資材47%・鉄構資材27%・電設資材14%・足場工事12%の4セグメントで売上792億円を構成する。
- 2顧客: 建設会社・電気工事業者・公共工事事業者など全国の中小大手を幅広く小口分散で販売する。
- 3価値提案: 自社工場生産品30%と全国在庫拠点の即納体制により、設計から工事までのトータル供給を行う。
- 4コスト構造: 商品仕入が総コストの主体で仕入高は522億円、人件費・運賃増加が利益を圧迫する構造である。
Risks · リスク要因
- 1建設投資依存: 売上の大部分が国内建設投資に依存しており、公共・民間投資が停滞すれば業績への直撃が避けられない。
- 2中国調達集中: 輸入仕入先の約85%が中国であり、米中摩擦激化や規制変更で調達難・コスト上昇リスクが大きい。
- 3原材料市況変動: 鋼材・銅・アルミの市況変動が仕入コストを直撃し、販売価格への転嫁が遅れた場合に利益が圧迫される。
- 4M&Aののれん減損: 積極的なM&A戦略によりのれん・顧客関連資産が増加しており、期待CF未達時の減損リスクが高まっている。
Strengths · 強み
- 1メーカー機能: 国内6工場での自社生産品・OEM品が売上の約30%を占め、他商社に比べ価格競争力と差別化を持つ。
- 2調達分散力: 特定仕入先に依存しない多数サプライヤー体制により、供給安定性と価格交渉力を維持している。
- 3全国即納体制: 全国販売拠点での在庫保有により、災害時含む緊急需要にも即座に対応できる体制を有する。
- 4M&A実績: 上田建設など複数のM&Aを継続的に実施し、足場工事など工事施工領域にも事業範囲を拡大している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ROE目標10%以上: 設備投資・M&A・資本効率改善を組み合わせ、現状9.3%からROE10%超を早期に達成することを掲げる。
- 2オーガニック成長: 全セグメントで新規販売先開拓・新商材拡販・拠点展開を継続し、既存事業の収益性向上を図る。
- 3M&A戦略加速: 2024年10月の上田建設子会社化に続き、資本コストを意識した買収・業務提携を引き続き積極推進する。
- 4海外・デジタル展開: 海外市場への売上高比率向上とデジタル技術活用による生産性改善を周辺強化の柱として推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収減益: 売上792億円(+3.0%)も営業利益45億円(▲4.4%)と、人件費・運賃増加と上田建設統合費用が利益を圧迫した。
上田建設子会社化: 2024年10月に足場工事の上田建設を買収、足場工事セグメント売上は94億円(+7.7%)・利益+25.7%に寄与した。
電設資材が高成長: 太陽光・空調・電線の大口需要拡大と値上げ転嫁が奏功し、電設資材売上113億円(+12.1%)・利益+28.4%達成。
現金残高が大幅増: 営業CFが58億円と前期比+16億円改善し、期末現金は前期比36億円増の155億円に積み上がった。
02
業績推移
売上高
792億円▲3.0%FY25
営業利益
44.7億円▼4.5%FY25
純利益
32.7億円▲0.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 578 | 606 | 596 | 661 | 754 | 769 | 792 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 35.9 | 43.6 | 46.7 | 44.7 |
| 経常利益 | 40.2 | 41.8 | 34.6 | 38.1 | 45.6 | 48.7 | 46.8 |
| 純利益 | 27.5 | 28.8 | 15.6 | 22.8 | 24.1 | 32.6 | 32.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 438 | 463 | 494 | 560 | 582 | 610 | 652 |
| 純資産 (自己資本) | 268 | 284 | 290 | 321 | 333 | 359 | 384 |
| 自己資本比率 (%) | 61.1 | 61.3 | 58.7 | 57.3 | 57.2 | 58.9 | 58.8 |
| 現金及び預金 | 101 | 83.0 | 113 | 102 | 107 | 118 | 155 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 27.0 | 43.9 | 42.0 | 12.3 | 39.6 | 42.1 | 58.4 |
| 投資CF | ▲15.5 | ▲52.1 | ▲22.6 | ▲23.7 | ▲13.9 | ▲20.5 | ▲16.9 |
| 財務CF | ▲9.2 | ▲9.9 | 10.6 | ▲0.2 | ▲20.3 | ▲10.8 | ▲5.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
128.02
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.3%
自己資本利益率
ROA
5.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricalEquipment0.0兆14.3%0.00兆3.6%
IndustrialMaterials0.0兆47.1%0.00兆6.6%
ScaffoldingConstruction0.0兆11.8%0.00兆2.6%
StructuralSteelMaterials0.0兆26.7%0.00兆6.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
815人
平均年齢
41.1歳
平均勤続
13.3年
単体 平均年収
600万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
69.00円+9
配当性向
40.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
44
FY21
47
FY22
48
FY23
51
FY24
60
FY25
69
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。