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株式会社メディパルホールディングス
カブシキガイシャメディパルホールディングス上場卸売業7459EDINET: E02632MEDIPAL HOLDINGS CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
3.67兆円
3.16%営業利益 (FY25)
0.06兆円
17.49%経常利益 (FY25)
0.07兆円
1.06%純利益 (FY25)
0.04兆円
2.88%総資産
1.82兆円
1.44%自己資本比率
41.5%
—ROE
6.6%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
メディパルホールディングスは、医療用医薬品等卸売・化粧品日用品卸売・動物用医薬品食品加工原材料卸売の3事業を展開する国内最大級の卸売持株会社である。FY2025売上高は3.67兆円と過去最高水準を更新し、営業利益は前期比17.5%増の556億円に達した。主力の医療用医薬品等卸売事業が売上の約6割を占め、全国13か所のALC（高機能物流センター）と約2,000名のAR（医療情報担当者）という独自インフラが収益の根幹をなしている。2027年3月期を最終年度とする中期ビジョンでは、ROE 9%・経常利益1,000億円を目標に掲げ、海外進出・予防未病領域拡大・デジタル活用・持続可能物流・地域医療価値共創の5戦略を推進している。一方、毎年実施される薬価改定による市場縮小圧力、物流コスト上昇、労働力不足など構造的な課題も多く、目標達成には収益性改善と新規事業の早期育成が問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 医療用医薬品等卸売が売上の約64%を占め、化粧品日用品卸売（PALTAC）約32%、動物用・食品加工原材料卸売約4%が補完する。
- 2顧客: 医療機関・調剤薬局・ドラッグストア・食品メーカーなど多様な川下顧客に対し、全国規模の流通網で商品を供給する。
- 3価値提案: 全国13か所のALCと約2,000名のARによる物流・情報提供の二重インフラで、医薬品の安定供給と医療現場の課題解決を実現する。
- 4コスト構造: 売上総利益率は6.97%と薄利だが、販管費比率5.45%の抑制と報奨金・割戻金収受により経常利益653億円を確保する構造である。
Risks · リスク要因
- 1薬価改定リスク: 2024年度薬価改定率は▲4.67%と大幅で、毎年実施となった中間年改定により医療用医薬品市場の成長鈍化が業績を継続的に圧迫する可能性がある。
- 2取引慣行リスク: 製薬企業との報奨金・割戻金慣行（未精算額179億84百万円）に大幅変更が生じた場合、収益構造が根本的に毀損されるリスクがある。
- 3物流コスト・労働力不足リスク: 2024年問題による物流費上昇と人手不足が深刻化しており、配送効率化が追いつかない場合は販管費の上昇が利益を圧迫する。
- 4システム・情報漏洩リスク: 社会インフラを担う基幹システムが停止した場合、医薬品供給が滞り業績と社会的信用に甚大な影響を与える可能性がある。
Strengths · 強み
- 1物流インフラの優位性: 全国13か所のALCと子会社メディスケットが構築するシェアリングロジスティクスは、競合が容易に模倣できない社会インフラ資産である。
- 2ARネットワークの参入障壁: MR認定資格を持つAR約2,000名が医療機関に情報提供し、製薬メーカーやバイオベンチャーからのパートナーシップ需要が年々拡大している。
- 3多角的事業ポートフォリオ: 医薬品卸に加えPALTACを通じた化粧品日用品卸も展開し、単一市場の規制リスクを分散しつつ3.67兆円の売上規模を維持している。
- 4安定したキャッシュ創出力: 薄利ながら経常利益653億円・純利益403億円を安定確保し、累計1,000億円の成長投資枠と株主総還元性向40%を両立できる財務基盤を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12027年3月期目標: ROE 9%・経常利益1,000億円を目指し、2023年3月期から5年累計で成長投資1,000億円・株主総還元性向40%を実行する計画である。
- 2物流プラットフォーム進化: ALCの全国展開とメディスケットによるシェアリングロジスティクスを拡充し、外部企業からの物流受託を通じた新収益機会を創出する。
- 3予防・未病・海外進出: JCRファーマとの超希少疾患新薬のグローバル展開を推進し、2024年12月に国内第I/II相試験の初回投与という重要マイルストンを達成した。
- 4DX・新規事業拡大: プレサスキューブを通じた保険薬局向けデジタル経営支援や、MEDIPAL Innovation投資事業有限責任組合を通じたベンチャー投資で収益源を多角化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高3.67兆円（+3.2%）、営業利益556億円（+17.5%）と大幅増益を達成したが、法人税等増加により純利益は403億円（▲2.9%）と微減となった。
子会社統合・買収: 2024年5月にプリメディカを完全子会社化、2024年10月にMP五協フード＆ケミカルとメディパルフーズを統合し、食品加工原材料事業の基盤を強化した。
物流連携拡大: 2025年1月にPALTACが三菱食品と持続可能物流構築に向けた基本合意を締結し、異業種連携による物流効率化と事業拡大を推進している。
希少疾患グローバル展開: JCRファーマとの協働でムコ多糖症IIIB型治療薬（JR-446）の国内第I/II相試験で2024年12月に初回投与を実施し、海外進出戦略の具体化が進んでいる。
02
業績推移
売上高
3.67兆円▲3.2%FY25
営業利益
0.06兆円▲17.5%FY25
純利益
0.04兆円▼2.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3.18 | 3.25 | 3.21 | 3.29 | 3.36 | 3.56 | 3.67 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.06 |
| 経常利益 | 0.06 | 0.07 | 0.05 | 0.06 | 0.07 | 0.06 | 0.07 |
| 純利益 | 0.03 | 0.04 | 0.02 | 0.03 | 0.04 | 0.04 | 0.04 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1.62 | 1.64 | 1.68 | 1.71 | 1.71 | 1.80 | 1.82 |
| 純資産 (自己資本) | 0.59 | 0.61 | 0.64 | 0.65 | 0.69 | 0.74 | 0.76 |
| 自己資本比率 (%) | 36.6 | 36.9 | 38.0 | 38.0 | 40.2 | 40.9 | 41.5 |
| 現金及び預金 | 0.23 | 0.22 | 0.24 | 0.26 | 0.19 | 0.23 | 0.26 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.06 | 0.06 | 0.03 | 0.06 | 0.02 | 0.06 | 0.06 |
| 投資CF | ▲0.02 | ▲0.01 | ▲0.00 | ▲0.02 | ▲0.04 | ▲0.01 | ▲0.00 |
| 財務CF | ▲0.03 | ▲0.05 | ▲0.02 | ▲0.02 | ▲0.04 | ▲0.03 | ▲0.03 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
193.20
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.6%
自己資本利益率
ROA
2.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AnimalHealthProductsAndFoodProcessingRawMaterialsWholesaleAndRelatedBusiness0.1兆3.2%0.00兆2.1%
CosmeticsDailyNecessitiesAndOTCPharmaceuticalWholesaleBusiness1.2兆32.4%0.03兆2.4%
PrescriptionPharmaceuticalWholesaleBusiness2.4兆64.5%0.03兆1.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
185人
平均年齢
48.6歳
平均勤続
19.8年
単体 平均年収
814万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
92.00円+2
配当性向
62.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
61
FY21
63
FY22
65
FY23
69
FY24
90
FY25
92
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。