株
株式会社ヤギ
カブシキガイシャヤギ上場卸売業7460EDINET: E02825YAGI & CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
834億円
0.64%営業利益 (FY25)
35.7億円
12.29%経常利益 (FY25)
37.7億円
17.50%純利益 (FY25)
26.3億円
26.51%総資産
792億円
6.92%自己資本比率
54.5%
—ROE
6.3%
0.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ヤギは1893年創業の老舗繊維専門商社で、マテリアル・ライフスタイル・アパレル・ブランド・リテール・不動産の5セグメントを擁する。売上の過半を占めるアパレル事業（436億円）はOEM事業が中核で、中高価格帯へのシフトとコスト効率化により前期比3.9%増収・8.3%増益を達成した。FY2025通期は売上834億円（前期比+0.6%）と横ばいながら、営業利益+12.3%、経常利益+17.5%、純利益+26.5%と損益改善が顕著で、売上総利益の拡大と営業外費用削減が寄与した。一方、売上高はピーク時FY2019の1,194億円から約30%縮小した水準にとどまっており、規模回復が中長期課題である。中期経営計画「Heritage to the future」（最終年度FY2026）のもと、セグメント間の収益力強化・グローバル展開・DX基盤構築・ESG対応を推進中。為替変動・米国関税政策・消費マインド多様化など外部不確実性が高く、ROE6.3%は資本効率の一層の向上余地を示唆する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: アパレルOEM事業が売上の52%を占め、マテリアル28%・ブランド13%・その他が補完する。
- 2顧客: 国内アパレルブランドや小売業者向けにOEM供給し、インバウンド客・一般消費者向けにも直販する。
- 3価値提案: 130年の仕入・生産ネットワークを活かし、中高価格帯の高付加価値商材と生産背景集約でコスト競争力を両立する。
- 4コスト構造: 仕入コストが売上に連動する商社型で、在庫水準の適正化と価格転嫁により粗利率改善を追求している。
Risks · リスク要因
- 1為替変動リスク: 円安長期化により仕入コストが上昇し、ライフスタイルや合成繊維分野で利益圧迫が継続している。
- 2米国関税政策リスク: 2025年以降の米国関税引き上げが輸出入コストや取引先需要に波及し、業績見通しの不透明要因となっている。
- 3法令・コンプライアンスリスク: 関税法・ワシントン条約・知的財産法等の違反リスクが高と評価され、信用低下や事業制限につながる恐れがある。
- 4売上規模の構造的縮小: FY2019比約30%減の水準が続いており、国内繊維需要の長期縮退と海外産品への代替が成長の天井となっている。
Strengths · 強み
- 1創業130年超の仕入・販売ネットワーク: 国内産地・海外工場との長期関係により、安定調達と原価管理で優位性を持つ。
- 2アパレルOEM事業の深耕: 主要取引先との取り組み深化と中高価格帯シフトにより、売上・利益が同時拡大している。
- 3インバウンド需要の取り込み: ブランド・リテール事業で旗艦店含む新規出店を展開し、FY2025は前期比+14%増収を達成した。
- 4多角化ポートフォリオ: 不動産事業を含む5セグメントが相互補完し、繊維市況の変動による業績振れ幅を緩和している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画「Heritage to the future」の完遂: FY2026最終年度目標として売上900億円・営業利益36億円・経常利益38億円を設定している。
- 2ポートフォリオの選択と集中: セグメントグループ単位での収益力強化と不採算事業の見直しにより、全社利益率の底上げを図る。
- 3グローバル展開とブランド強化: サステナブル・ブランド・デジタルの3視点で海外市場への展開を加速し、OEM以外の収益柱を育成する。
- 4DXと人材基盤の整備: グループ内DX基盤の構築と人材活性化環境の整備を並行し、2026年以降の持続的成長基盤を確立する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025純利益が前期比+26.5%の26億円に急増: 売上総利益の21億円増加と貸倒引当金繰入減少が主因で、損益の質が改善した。
ブランド・リテール事業が前期比+14.0%増収: 旗艦店を含む新規出店が好調で、売上107億円・セグメント利益10億円を計上した。
マテリアル事業とライフスタイル事業は減収: 前者は-7.1%・後者は-9.5%と国内産地需要の縮退や生産調整が引き続き重荷となっている。
現金及び現金同等物が前期比+17.4%増の118億円に拡大: 営業CFは46億円のプラスで財務基盤は安定しているが、投資有価証券取得で34億円を支出した。
02
業績推移
売上高
834億円▲0.6%FY25
営業利益
35.7億円▲12.3%FY25
純利益
26.3億円▲26.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1194 | 1189 | 1142 | 775 | 864 | 828 | 834 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 11.3 | 19.4 | 31.8 | 35.7 |
| 経常利益 | 29.8 | 22.9 | 23.2 | 13.6 | 19.5 | 32.0 | 37.7 |
| 純利益 | 16.6 | 10.1 | 15.3 | 3.7 | 10.1 | 20.8 | 26.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 611 | 605 | 681 | 647 | 730 | 741 | 792 |
| 純資産 (自己資本) | 339 | 343 | 362 | 351 | 363 | 400 | 432 |
| 自己資本比率 (%) | 55.4 | 56.7 | 53.2 | 54.3 | 49.7 | 54.1 | 54.5 |
| 現金及び預金 | 30.8 | 44.5 | 71.5 | 67.3 | 109 | 100 | 118 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 12.3 | 40.7 | ▲8.8 | 30.2 | 10.9 | 21.2 | 45.6 |
| 投資CF | ▲7.0 | ▲16.5 | ▲8.8 | ▲13.7 | ▲10.6 | ▲13.9 | ▲33.7 |
| 財務CF | ▲9.6 | ▲15.2 | 42.7 | ▲21.4 | 37.6 | ▲21.1 | 4.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
313.85
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.3%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
Apparel0.0兆51.1%
BrandRetail0.0兆12.8%
Lifestyle0.0兆8.8%
Material0.0兆26.6%
RealEstate0.0兆0.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
268人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
14.5年
単体 平均年収
849万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
90.00円+27
配当性向
41.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
72
FY21
48
FY22
40
FY23
48
FY24
63
FY25
90
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。