株
株式会社コジマ
カブシキガイシャコジマ上場小売業7513EDINET: E03270Kojima Co.,Ltd.
決算期: 08月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
2828億円
4.79%営業利益 (FY25)
73.3億円
15.19%経常利益 (FY25)
77.3億円
16.67%純利益 (FY25)
47.1億円
17.70%総資産
1208億円
5.34%自己資本比率
58.2%
—ROE
6.9%
0.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社コジマはビックカメラグループの家電量販店として、北関東を地盤に全国139店舗を展開する。FY2025は売上高2,828億円（前期比+4.8%）、営業利益73億円（同+15.2%）と増収増益を達成し、2023年度を底として売上・利益ともに回復軌道に乗っている。スマートフォンの残価設定型契約需要拡大、自治体助成を追い風としたエアコン・住設、Windows10サポート終了前のPC買い替え需要が増収をけん引した。一方で、粗利率の低い携帯電話の構成比上昇により売上総利益率は若干低下した。 2024年11月に公表した5カ年中期経営計画（FY2025-2029）では、「店舗ブランド力強化」「人時生産性向上」「成長事業における収益拡大」「資本効率向上」の4重点戦略を掲げ、最終目標として営業利益90億円を設定する。成長3事業（EC・法人・住設）への継続投資、101店舗への電子棚札導入、東北研修センター開設による接客品質向上、創業70周年を機としたリブランディング推進が現在の主要施策である。ROEは6.9%と資本効率改善の余地があり、4重点戦略の着実な遂行が投資家の注目点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 物品販売（家電・スマートフォン等）が売上の大部分を占め、住設・EC・法人の成長3事業が収益を補完する。
- 2顧客: 北関東を中心に全国139店舗で個人向け家電販売を行い、EC・法人チャネルでリーチを拡大する。
- 3価値提案: 販売員の接客品質と生活提案力を差別化軸とし、ビックカメラとのグループ連携でPB商品・仕入を強化する。
- 4コスト構造: 店舗賃借費・人件費が主要固定費で、電子棚札や業務効率化システム投資により人時生産性の向上を図る。
Risks · リスク要因
- 1競争激化と消費低迷リスク: 家電量販・EC各社との価格競争が激しく、物価上昇による節約志向が売上・粗利を圧迫する可能性がある。
- 2季節・異常気象リスク: 冷夏・暖冬によるエアコン需要急落など、売上高の相当部分が気象条件に左右される構造リスクがある。
- 3法令違反リスク: 景品表示法課徴金制度や2026年1月施行の改正下請法への対応が不十分な場合、罰則・信用失墜の恐れがある。
- 4仕入先リベート依存リスク: 受取リベートが収益構造に組み込まれており、取引条件の変更や仕入実績悪化が利益を直撃しうる。
Strengths · 強み
- 1ビックカメラグループ連携: 親会社との共同仕入・PB商品活用により、単独では困難なコスト競争力と商品力を確保している。
- 2販売員教育体制: 関東・東北2拠点の研修センターで接客品質を標準化し、他社との差別化を人材面から担保している。
- 3地域密着ブランド: 北関東で創業70年の認知度と顧客基盤を持ち、地域密着型の来店促進で安定集客を実現している。
- 4多チャネル展開: 実店舗139店・ECサイト・法人・住設の4チャネルで顧客接点を多様化し、収益源の分散を進めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計営業利益90億円目標: 2029年8月期までに営業利益90億円を目指し、生産性向上と成長事業拡大の2大戦略を同時推進する。
- 2人時生産性向上: 電子棚札を101店舗に導入済みで順次拡大し、新人事評価制度と研修センター2拠点で販売員生産性を高める。
- 3成長3事業への継続投資: EC（最短当日配送・決済拡充）、法人（新拠点開設）、住設（水回りリフォーム28店舗展開）を収益柱に育成する。
- 4資本効率向上とリブランディング: ROE改善を重点指標に掲げ、創業70周年を起点とした新ブランドメッセージで店舗ブランド力を再構築する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収増益達成: 売上高2,828億円（+4.8%）、営業利益73億円（+15.2%）、純利益47億円（+17.7%）と全段階利益が改善した。
中期経営計画を公表: 2024年11月に5カ年計画を発表し、4重点戦略と営業利益90億円の数値目標を対外的に明示した。
創業70周年リブランディング: 2025年4月に新ブランドメッセージ「Big Sunny Smile」を発信し、CM費用・販促費用を積極投下した。
店舗網の再編と新施策: 期中に2店開店・2店閉店で139店舗に、リユース品販売を25店舗に導入し、EV充電設備を42店舗へ拡大した。
02
業績推移
売上高
2,828億円▲4.8%FY25
営業利益
73.3億円▲15.2%FY25
純利益
47.1億円▲17.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2681 | 2882 | 2975 | 2794 | 2679 | 2699 | 2828 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 81.1 | 48.2 | 63.6 | 73.3 |
| 経常利益 | 71.7 | 73.8 | 92.4 | 85.3 | 51.5 | 66.3 | 77.3 |
| 純利益 | 66.0 | 60.6 | 63.0 | 57.6 | 28.7 | 40.0 | 47.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1093 | 1282 | 1125 | 1172 | 1092 | 1147 | 1208 |
| 純資産 (自己資本) | 487 | 540 | 590 | 619 | 638 | 665 | 702 |
| 自己資本比率 (%) | 44.5 | 42.1 | 52.4 | 52.9 | 58.4 | 58.0 | 58.2 |
| 現金及び預金 | 19.6 | 301 | 181 | 174 | 141 | 245 | 266 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 27.9 | 242 | 19.2 | 77.7 | 13.3 | 132 | 39.8 |
| 投資CF | ▲14.4 | ▲2.6 | ▲14.7 | ▲23.9 | 3.2 | ▲11.1 | ▲30.2 |
| 財務CF | ▲11.5 | 42.8 | ▲125 | ▲60.0 | ▲50.0 | ▲17.2 | 11.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
61.05
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.9%
自己資本利益率
ROA
3.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,919人
平均年齢
41.2歳
平均勤続
16.9年
単体 平均年収
552万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
22.00円+6
配当性向
36.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
12
FY21
14
FY22
14
FY23
14
FY24
16
FY25
22
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。