株
株式会社アイナボホールディングス
カブシキガイシャアイナボホールディングス上場卸売業7539EDINET: E02865AINAVO HOLDINGS Co., Ltd.
決算期: 09月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
923億円
2.77%営業利益 (FY25)
25.3億円
16.63%経常利益 (FY25)
28.5億円
15.01%純利益 (FY25)
16.8億円
32.31%総資産
475億円
5.60%自己資本比率
55.4%
—ROE
6.6%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
アイナボホールディングスは、戸建住宅向けタイル・建材・住宅設備機器の販売・施工を中核とする「戸建住宅事業」(売上構成比約84%)と、集合住宅・公共物件等の「大型物件事業」(同約16%)の2本柱で構成される建設関連ホールディングスである。FY2025(2025年9月期)は売上高923億円(前年比+2.8%)、営業利益25億円(同+16.6%)、純利益17億円(同+32.3%)と増収増益を達成し、ROEは6.6%となった。新設住宅着工が減速する中、省エネ補助金活用による高効率給湯器や太陽光・蓄電池などのエネルギー商材の伸長、サイディング・サッシ工事の拡大、M&Aによる施工力補完が成長を牽引した。戦略面では第4次中期3か年計画の最終年度として、M&Aによる営業エリア・商材拡充、グループ物流の内製化・効率化、AI活用システム開発などDX推進に取り組んでいる。2026年9月期の売上高目標は985億円・営業利益率2.1%、ROE8%達成を中長期目標に掲げる。住宅着工戸数の減少トレンドやLIXIL依存(仕入の38.4%)、低水準の営業利益率(約2.7%)が継続的な課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: タイル・建材・住設機器の「販売」と「施工工事」の二軸で構成し、戸建住宅事業が売上の約84%を占める。
- 2顧客: 工務店・ハウスメーカー・ゼネコンを主要販売先とし、新築・リフォーム・非住宅市場に幅広く供給する。
- 3価値提案: 商品供給から施工完了まで一貫して担うことで、省エネ補助金活用商材を含む多品目を包括提案できる。
- 4成長手法: M&Aで施工会社を順次傘下に収め、営業エリア・商材・施工力を段階的に補完し規模を拡大する。
Risks · リスク要因
- 1新設住宅着工戸数の減少リスク: 住宅ローン金利上昇・建築コスト高止まりにより着工戸数がさらに減少すれば業績が直撃される。
- 2LIXIL依存リスク: 仕入総額の38.4%を単一メーカーに依存しており、取引停止や条件変更が収益に大きく影響しうる。
- 3販売先の信用リスク: 工務店・ゼネコン向けの売上債権回収管理が課題で、多額の不良債権発生時に財政状態が悪化する可能性がある。
- 4不採算工事リスク: 設計変更や資材価格高騰により工事損失が発生する可能性があり、薄い営業利益率をさらに圧迫しうる。
Strengths · 強み
- 1M&A蓄積による施工ネットワーク: 首都圏・中部・関西に施工会社群を保有し、販売と施工の一体受注が可能である。
- 2省エネ商材の先行取り組み: ZEH義務化を見越し高効率給湯器・太陽光・蓄電池を早期に強化し補助金需要を取り込んでいる。
- 3グループ内物流の内製化: 2025年10月に首都圏物流を専門子会社へ移管し、ドライバー不足下でも安定供給体制を確保している。
- 4外国人人材の活用: 技術・人文知識ビザ保有者28人をグループ各社に配置し、施工人材不足の深刻化に先手を打っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1M&Aによる規模拡大: 営業エリア・商材・施工力の補完を目的としたM&Aを継続実施し、2026年9月期売上高985億円を目指す。
- 2省エネ・創蓄エネ商材の強化: ZEH義務化(2025年以降)を見据え、断熱外壁・高効率給湯器・太陽光・蓄電池の受注拡大に注力する。
- 3グループシナジー実現とDX推進: AI活用システムを開発し業務効率を改善するとともに、調達・外注先の共有化で収益性を向上させる。
- 4ROE8%達成: 現状6.6%から中長期でROE8%を目標とし、収益性向上と株主還元の安定化を並行して進める方針である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収増益の達成: 売上高923億円(+2.8%)、営業利益25億円(+16.6%)、純利益17億円(+32.3%)で第4次中計最終年度を増益で締めた。
省エネ補助金が業績牽引: 高効率給湯器の補助金活用需要が拡大し、住宅設備機器販売・工事セグメントが前年比+4.7%増の434億円となった。
関西エリア再編と物流内製化: 2025年10月にアベルコ大阪支店と今村を統合し、首都圏物流をグループ内物流専門会社へ移管した。
大型物件事業は減収も増益: 受注高が前年比-15.5%と落ち込み売上143億円(-5.2%)に留まったが、好採算物件増加でセグメント利益は+9.2%増となった。
02
業績推移
売上高
923億円▲2.8%FY25
営業利益
25.3億円▲16.6%FY25
純利益
16.8億円▲32.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 696 | 653 | 661 | 791 | 861 | 898 | 923 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 19.0 | 17.7 | 21.7 | 25.3 |
| 経常利益 | 24.0 | 20.6 | 21.2 | 21.7 | 20.7 | 24.8 | 28.5 |
| 純利益 | 14.5 | 13.5 | 13.1 | 16.5 | 12.7 | 12.7 | 16.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 363 | 343 | 369 | 426 | 440 | 450 | 475 |
| 純資産 (自己資本) | 201 | 211 | 222 | 232 | 242 | 249 | 263 |
| 自己資本比率 (%) | 55.4 | 61.3 | 60.1 | 54.4 | 55.0 | 55.3 | 55.4 |
| 現金及び預金 | 109 | 115 | 128 | 121 | 102 | 122 | 130 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 26.9 | 13.1 | 19.4 | 4.0 | 16.8 | 28.2 | 31.5 |
| 投資CF | ▲1.2 | ▲1.3 | ▲3.6 | 3.9 | ▲28.8 | ▲6.4 | ▲18.3 |
| 財務CF | ▲13.4 | ▲6.5 | ▲2.6 | ▲14.6 | ▲8.1 | ▲6.4 | ▲5.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
72.39
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.6%
自己資本利益率
ROA
3.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DetachedHouse0.1兆84.5%0.00兆4.0%
LargeScaleProperties0.0兆15.5%0.00兆8.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
27人
平均年齢
35.5歳
平均勤続
10.2年
単体 平均年収
707万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
38.00円-28
配当性向
82.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
53
FY21
54
FY22
62
FY23
67
FY24
66
FY25
38
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。