萬
萬世電機株式会社
マンセイデンキカブシキガイシャ上場卸売業7565EDINET: E02875MANSEI CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
244億円
6.61%営業利益 (FY25)
11.3億円
23.57%経常利益 (FY25)
11.8億円
23.06%純利益 (FY25)
8.7億円
18.49%総資産
204億円
14.84%自己資本比率
57.5%
—ROE
6.9%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
萬世電機は電気機器・産業用システム、電子デバイス・情報通信機器、設備機器の3部門を柱とする技術商社であり、三菱電機グループ製品の販売代理を中心にFA機器・配電制御機器・冷熱機器などを扱う。首都圏・関西圏を主要拠点とし、ロボット・IoT・AIなどの技術ソリューションを組み合わせた「技術商社」としての付加価値提供を強みとする。FY2025は売上高244億円（前年比6.6%減）、営業利益11億円（同23.6%減）と減収減益となった。FA機器向けでは中国市場の減速と在庫調整長期化、電子デバイスでは顧客の商流変更が逆風となり、設備機器部門（前年比6.3%増）が唯一の成長をけん引した。財務面では自己資本比率57.5%と健全であり、営業CFは23億円を確保した一方、25億円規模の自己株式消却を実施。ROE6.9%は株主資本コストを上回る水準を維持しており、配当性向30%以上の方針のもと安定還元を継続している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電気機器・産業用システム(売上106億円)・電子デバイス(86億円)・設備機器(50億円)の3部門で構成される。
- 2仕入構造: 主要仕入先は三菱電機グループで、仕入高の55.5%を占める販売代理店モデルが基本である。
- 3価値提案: ロボット・5G・IoT・AIなど先端技術を組み合わせ、顧客の省力化・脱炭素ニーズに応えるソリューションを提供する。
- 4地域基盤: 首都圏・関西圏を中心に国内展開し、香港・上海にも拠点を置いて海外販路を補完している。
Risks · リスク要因
- 1三菱電機グループへの仕入依存度が55.5%と極めて高く、同グループの戦略変更や供給停止が業績に直結するリスクがある。
- 2中国市場減速や在庫調整など海外経済の変動がFA機器の需要に即時波及し、売上変動が大きくなりやすい構造である。
- 3為替ヘッジを実施しているものの外貨取引を含むため、急激な円安・円高局面では仕入コストや利益率が影響を受ける。
- 4取引先の信用悪化や業況変化に伴う不良債権発生リスクがあり、景気後退局面では貸倒引当金の積み増しが生じ得る。
Strengths · 強み
- 1三菱電機グループとの長期代理店契約により安定的な仕入ルートと製品競争力を確保しており、スイッチングコストが高い。
- 2FA機器・配電制御・冷熱設備と幅広い製品群を持つため、1顧客に複数ソリューションをクロスセルできる提案力がある。
- 3自己資本比率57.5%・実質無借金に近い財務体質により、在庫変動や景気悪化時の耐久力が高く安定配当を維持できる。
- 4「セールスファンデーション」など営業人材育成の仕組みを2022年に整備し、組織的な営業品質向上と生産性改善を図っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1営業働き方改革を推進し、顧客接点強化・業務効率化により売上高営業利益率を現状4.6%から継続的に改善することを目指す。
- 2既存顧客深耕とパートナー協業を組み合わせ、ロボット・IoT・AI分野での事業領域拡大とM&A機会の積極的活用を検討する。
- 3首都圏・関西圏を起点に営業地域を拡充し、新卒・キャリア採用強化で人員基盤を厚くして成長投資を支える体制を整える。
- 4配当性向30%以上を維持しつつ株主資本コストを上回るROEを確保し、内部留保と株主還元のバランスを取る資本政策を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は244億円（前年比6.6%減）、営業利益11億円（同23.6%減）と2年連続ピーク後の反落局面に入った。
FA機器は中国市場減速と在庫調整長期化が直撃、電子デバイスは顧客の商流変更が重なり電子デバイス部門が前年比10.7%減となった。
設備機器部門は食品向け冷熱機器・関連工事の伸長で前年比6.3%増と唯一プラス成長を達成し、ポートフォリオの分散効果が顕在化した。
25億円規模の自己株式消却を実施、財務活動CFは27億円の支出超となりキャッシュポジションは47億円へ縮小したが財務健全性は維持した。
02
業績推移
売上高
244億円▼6.6%FY25
営業利益
11.4億円▼23.6%FY25
純利益
8.7億円▼18.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 236 | 225 | 201 | 187 | 231 | 262 | 244 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.5 | 11.0 | 14.8 | 11.3 |
| 経常利益 | 8.0 | 7.5 | 6.4 | 5.9 | 11.4 | 15.3 | 11.8 |
| 純利益 | 5.3 | 4.7 | 4.3 | 4.0 | 6.0 | 10.7 | 8.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 199 | 186 | 183 | 184 | 213 | 240 | 204 |
| 純資産 (自己資本) | 109 | 111 | 116 | 119 | 123 | 135 | 117 |
| 自己資本比率 (%) | 54.6 | 59.8 | 63.5 | 64.4 | 57.9 | 56.5 | 57.5 |
| 現金及び預金 | 39.3 | 40.9 | 39.7 | 46.5 | 29.5 | 48.6 | 47.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5.3 | 4.8 | 0.5 | 8.6 | ▲13.6 | 20.4 | 23.3 |
| 投資CF | ▲0.1 | ▲1.6 | ▲0.3 | ▲0.2 | ▲2.1 | 0.2 | 2.5 |
| 財務CF | ▲1.1 | ▲1.5 | ▲1.3 | ▲1.8 | ▲1.6 | ▲1.6 | ▲27.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
431.76
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.9%
自己資本利益率
ROA
4.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AnElectronicDevideAndInformationAndTelecommunicationsApparatus0.0兆35.3%0.00兆3.7%
ElectricalMachineryAndApparatusAndAnIndustrialSystem0.0兆43.7%0.00兆5.7%
EquipmentItem0.0兆20.6%0.00兆5.4%
PhotovoltaicPowerGeneration0.0兆0.4%0.00兆45.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
174人
平均年齢
40.9歳
平均勤続
15.9年
単体 平均年収
620万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
170.00円+40
配当性向
32.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
84
FY21
84
FY22
84
FY23
109
FY24
130
FY25
170
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。