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オーウエル株式会社
オーウエルカブシキカイシャ上場卸売業7670EDINET: E34470O-WELL CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
694億円
2.30%営業利益 (FY25)
12.4億円
33.23%経常利益 (FY25)
15.9億円
31.35%純利益 (FY25)
17.8億円
16.58%総資産
458億円
5.38%自己資本比率
47.0%
—ROE
8.4%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
オーウエル株式会社は、コーティング関連事業(売上高の約70%、日本ペイント・関西ペイント等の塗料特約店)とエレクトロニクス関連事業(約30%、TDK-Micronas製ホールICの代理店)を2本柱とする専門商社グループである。主要顧客は自動車業界で売上の5割程度を占め、国内自動車生産動向と連動した景気感応度が高い。FY2025は売上が694億円と前年比2.3%減少したものの、子会社ユニ電子における次世代カーナビ向けソフトウエア開発費の一過性コスト消滅と粗利改善により、営業利益は12億円(+33.2%)、経常利益16億円(+31.3%)、純利益18億円(+16.6%)と大幅増益を達成した。中期経営計画「MAP24-26」では2026年度に売上770億円・営業利益18億円・ROE8%超を目標に掲げ、「商材提供」型から「ワンストップソリューション提供」型への価値転換、塗装工程管理システム「OLDAS」の展開、政策保有株式の縮減によるPBR1.0倍超達成を推進している。投資有価証券が総資産の22.7%に相当する約104億円残存しており、株式市場変動リスクと自動車業界集中リスクが主な投資上の留意点である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 塗料特約店ビジネス(コーティング関連約490億円)と電子部品代理店ビジネス(エレクトロニクス関連約204億円)の2本柱で成立する。
- 2顧客: 売上の5割程度が自動車業界向けで、鉄鋼・建設機械・一般産業向けが残りを占める幅広い産業基盤を持つ。
- 3価値提案: 塗料販売にとどまらず塗装工程管理システム「OLDAS」や請負工事を組み合わせたワンストップソリューションへ転換を進めている。
- 4コスト構造: 仕入原価率が約87%と高い典型的な商社モデルで、売上総利益率の改善と販管費効率化が収益拡大の鍵となる。
Risks · リスク要因
- 1自動車業界集中リスク: 売上の5割が自動車向けで、国内生産台数の減少がFY2025の減収要因となっており、EV化・生産移管の加速で需要減退が続く恐れがある。
- 2特定仕入先への依存: ホールICはTDK-Micronas GmbH1社のみから調達しており、代理店契約が失効した場合は事業継続に深刻な影響が及ぶリスクがある。
- 3為替変動リスク: ホールIC取引は外貨建てで為替予約によるヘッジを実施しているが、急激な円安局面ではヘッジコスト上昇や利益圧迫が生じる可能性がある。
- 4政策保有株式の株価変動リスク: 総資産比22.7%に相当する約104億円の投資有価証券を保有しており、市場下落時には評価損が純資産・経常利益に直撃する。
Strengths · 強み
- 1塗料大手との特約店網: 日本ペイント・関西ペイント・大日本塗料等との長期特約店契約により、国内主要塗料メーカーの製品を安定調達・販売できる仕組みを持つ。
- 2ホールICの専門的物流・技術サポート: TDK-Micronas製ホールICの国内屈指の代理店として、グローバル物流・技術サポート・品質管理の一体提供で差別化している。
- 3グローバル拠点網: 中国・タイ・インドネシア・メキシコ・インド等9カ国に進出し、顧客の海外製造拠点へのフォローアップ体制を構築している。
- 4政策保有株式の縮減と資本効率改善: 投資有価証券の継続的な売却で資金を回収しROE8.4%を実現、PBR1.0倍超へのコミットが株主還元姿勢を裏付ける。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12026年度に売上770億円・営業利益18億円・ROE8%超を目標とする中計「MAP24-26」の最終年度達成に向け、ワンストップソリューション型へ事業変革を加速する。
- 2コーティング関連では塗装工程管理システム「OLDAS」の実装拡大と請負範囲の周辺工程への拡張により、塗膜形成力のマネタイズを国内外で推進する。
- 3エレクトロニクス関連では営業・物流・技術サポートに加えソフトウエアや組込みソリューションを付加し、ホールIC単品販売を超えた新たなビジネスモデルを構築する。
- 4政策保有株式を継続縮減して成長投資原資を確保し、PBR1.0倍超を目指す資本効率向上と新人事制度策定による人的資本経営の実現を並行して推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は売上694億円(前年比-2.3%)の減収ながら、営業利益12億円(+33.2%)・純利益18億円(+16.6%)と大幅増益を達成し、収益構造の質的改善が顕著となった。
子会社ユニ電子における次世代カーナビゲーション向けソフトウエア開発費の一過性コスト(前期計上)が消滅し、エレクトロニクス事業のセグメント利益が前年比+27.1%増加した。
投資有価証券の売却収入1,276百万円を計上し、政策保有株式縮減を推進。自己株式取得197百万円・配当429百万円と合わせ株主還元を実施した。
中計「MAP24-26」の最終目標(売上770億円)に対しFY2025実績は694億円にとどまり、残り1年で76億円の上積みが必要なため達成ハードルが高い状況にある。
02
業績推移
売上高
694億円▼2.3%FY25
営業利益
12.4億円▲33.2%FY25
純利益
17.8億円▲16.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 647 | 645 | 546 | 569 | 643 | 710 | 694 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.3 | 6.9 | 9.3 | 12.4 |
| 経常利益 | 14.2 | 9.2 | 1.2 | 5.0 | 9.8 | 12.1 | 15.9 |
| 純利益 | 9.6 | 5.2 | 4.0 | 2.6 | 6.5 | 15.3 | 17.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 446 | 416 | 446 | 416 | 455 | 484 | 458 |
| 純資産 (自己資本) | 175 | 173 | 202 | 181 | 193 | 210 | 215 |
| 自己資本比率 (%) | 39.2 | 41.6 | 45.3 | 43.4 | 42.5 | 43.4 | 47.0 |
| 現金及び預金 | 69.6 | 44.7 | 60.7 | 44.2 | 43.6 | 63.9 | 65.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 3.4 | ▲15.8 | 16.8 | ▲11.8 | 5.6 | 19.2 | 6.2 |
| 投資CF | ▲1.8 | ▲4.3 | 1.6 | ▲3.4 | ▲3.2 | 1.8 | 10.4 |
| 財務CF | 8.5 | ▲4.5 | ▲2.4 | ▲2.0 | ▲3.3 | ▲1.2 | ▲15.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
173.98
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.4%
自己資本利益率
ROA
3.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricalAndElectronicsComponentsBusiness0.0兆29.5%0.00兆2.8%
PaintRelatedBusiness0.0兆70.5%0.00兆5.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
367人
平均年齢
44.6歳
平均勤続
15.9年
単体 平均年収
678万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
55.00円+3
配当性向
28.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
32
FY21
12
FY22
22
FY23
34
FY24
52
FY25
55
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。