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株式会社 島津製作所
カブシキガイシャ シマヅセイサクショ上場精密機器7701EDINET: E02265Shimadzu Corporation
決算期: 03月期
業種: 精密機器
売上高 (FY26)
5607億円
4.02%営業利益 (FY26)
737億円
2.76%経常利益 (FY26)
828億円
14.91%純利益 (FY26)
605億円
12.50%総資産
7380億円
9.79%自己資本比率
76.6%
—ROE
11.4%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
島津製作所は1875年創業の老舗精密機器メーカーで、液体クロマト分析システムや質量分析システムを中心とする計測機器事業(売上の約64%)を核に、医用画像診断装置の医用機器事業、ターボ分子ポンプ等の産業機器事業、航空機器事業の4セグメントを展開する。FY2025(2025年3月期)の売上高は5,390億円と6期連続増収で過去最高を更新し、日本・北米・その他アジアが牽引した。しかし利益面では、部材価格高騰・研究開発費増・人的投資拡大が価格改定効果を上回り、営業利益は717億円と前期比1.4%減、営業利益率は13.3%に低下した。 中期戦略ではヘルスケア・グリーン・マテリアル・インダストリーの4領域を軸に、試薬・サービスのリカーリングビジネス拡大と北米R&Dセンター・中国蘇州新工場・インド統合会社設立など海外基盤整備を推進している。一方、FY2026予想は米国関税政策の影響を織り込み売上高5,150億円(前期比4.5%減)・営業利益580億円(同19.1%減)と保守的に設定しており、関税コスト増とマクロ需要減が当面の最大課題となっている。ROICを経営指標に据えた資本効率改善と250億円の自己株取得など株主還元も強化している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 計測機器事業が売上の約64%を占め、医用機器13%・産業機器13%・航空機器7%が補完する4セグメント構成である。
- 2顧客: 製薬・食品・半導体・自動車・医療機関など多様な産業向けに精密機器とソリューションを世界170カ国超で提供する。
- 3価値提案: 試薬・消耗品・メンテナンスサービスのリカーリングビジネスで安定収益を積み上げ、顧客のワークフロー全体をカバーする。
- 4コスト構造: 研究開発費やDX投資など成長投資が利益を圧迫しやすく、部材調達コストと為替変動が利益率に直接影響する構造である。
Risks · リスク要因
- 1米国関税政策: FY2026業績予想に関税コスト増とマクロ需要減を織り込み、営業利益を前期比19.1%減の580億円と大幅減益に見込んでいる。
- 2為替変動: 売上の過半が海外で円高進行は業績に直撃し、為替予約等でヘッジするも完全排除は困難な構造である。
- 3中国市場の停滞: 前期の中国落ち込みが計測機器事業の上期を直撃した経緯があり、地政学リスクと国産優遇政策が継続的な懸念材料である。
- 4研究開発・人的投資によるコスト増: 競争力維持に不可欠な成長投資が利益を圧迫しており、価格転嫁が追いつかない場合に利益率が低下しやすい。
Strengths · 強み
- 1分析計測での技術優位: 液体クロマト・質量分析システムは製薬品質管理市場で世界トップ級の地位を持ち、スイッチングコストが高い。
- 2多角的セグメント: 計測・医用・産業・航空の4事業が異なる景気サイクルで補完し合い、単一事業依存リスクを分散している。
- 3リカーリング収益基盤: 試薬・消耗品・アフターサービスが安定的な反復収益をもたらし、Zef Scientific買収で北米サービス網を強化した。
- 4グローバル製造・開発網: 2024年に北米R&Dセンターと中国蘇州新工場を開所し、現地ニーズへの対応力と中国国産優遇への耐性を高めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 14領域集中: ヘルスケア・グリーン・マテリアル・インダストリーの4社会価値創生領域に経営資源を集中し、液体クロマト等5重点事業を優先強化する。
- 2リカーリング拡大: 2025年4月設立のShimadzu Chemistry and Diagnostics SASを含むグループ全体で試薬・消耗品ラインを拡充し、安定収益基盤を厚くする。
- 3海外拠点整備: インド統合会社設立と2027年稼働予定の現地工場建設を進め、成長市場での需要獲得とサプライチェーン多元化を図る。
- 4資本効率向上: ROICを主要経営指標に設定し、AIによる業務効率化と戦略的成長投資の両立で、FY2026以降の利益率回復を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高5,390億円(前期比+5.3%)と過去最高を更新したが、コスト増が響き営業利益717億円(同-1.4%)・純利益538億円(同-5.7%)と減益着地となった。
FY2026業績予想: 米国関税の通年影響を前提に売上高5,150億円(-4.5%)・営業利益580億円(-19.1%)と保守的な数値を公表し、価格転嫁やSCM見直しで影響軽減を図る方針である。
大型株主還元: FY2025に自己株式250億円取得と配当182億円を実施し、財務活動CFは485億円の支出となり、資本効率改善姿勢を示した。
海外拡張: 2024年4月に北米R&DセンターとZef Scientific買収(65億円)、2024年12月に中国蘇州新工場を開所し、グローバル開発・製造・サービス網を同時強化した。
02
業績推移
売上高
5,607億円▲4.0%FY26
営業利益
737億円▲2.8%FY26
純利益
605億円▲12.5%FY26
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3912 | 3854 | 3935 | 4282 | 4822 | 5119 | 5390 | 5607 |
| 売上原価 | — | — | — | — | 2813 | 2911 | 3046 | 3106 |
| 売上総利益 | — | — | — | — | 2010 | 2208 | 2344 | 2501 |
| 販管費 | — | — | — | — | 1327 | 1481 | 1627 | 1764 |
| 営業利益 | — | — | — | 638 | 682 | 728 | 717 | 737 |
| 経常利益 | 455 | 427 | 484 | 656 | 709 | 769 | 720 | 828 |
| 純利益 | 325 | 318 | 361 | 473 | 520 | 570 | 538 | 605 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 4372 | 4376 | 4975 | 5605 | 6189 | 6740 | 6722 | 7380 |
| 純資産 (自己資本) | 2879 | 3028 | 3355 | 3812 | 4235 | 4923 | 4981 | 5652 |
| 自己資本比率 (%) | 65.9 | 69.2 | 67.4 | 68.0 | 68.4 | 73.1 | 74.1 | 76.6 |
| 現金及び預金 | 708 | 667 | 1069 | 1553 | 1537 | 1592 | 1372 | 1608 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 295 | 395 | 638 | 634 | 483 | 301 | 520 | 547 |
| 投資CF | ▲229 | ▲161 | ▲139 | ▲60.4 | ▲345 | ▲160 | ▲232 | ▲159 |
| 財務CF | ▲108 | ▲262 | ▲130 | ▲157 | ▲194 | ▲211 | ▲484 | ▲255 |
| FCF | — | — | — | — | — | 76.5 | 291 | 326 |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | 225 | 229 | 221 |
| 減価償却費 | — | — | — | — | 175 | 186 | 199 | 204 |
1株指標・収益性 (FY26)
株価データは準備中
EPS
209.39
1株純利益 (円)
BPS
1956
1株純資産 (円)
ROE
11.4%
自己資本利益率
ROA
8.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY26)
研究開発費 (R&D)
234億円
売上比 4.2%
設備投資 (CapEx)
221億円
売上比 3.9%
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AircraftEquipment0.0兆7.7%0.01兆19.0%
IndustrialEquipment0.1兆12.8%0.01兆14.8%
MeasurementEquipment0.4兆65.1%0.05兆14.4%
MedicalEquipment0.1兆13.2%0.00兆6.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.3%0.00兆16.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
3,779人
平均年齢
43.9歳
平均勤続
18.5年
単体 平均年収
924万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
FY26
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY26 実績1株配当 (年間)
96.00円+4
配当性向
39.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY21
49
FY22
68
FY23
76
FY24
84
FY25
92
FY26
96
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。