株
株式会社東京衡機
カブシキガイシャトウキョウコウキ上場精密機器7719EDINET: E01587TOKYO KOKI CO. LTD.
決算期: 02月期
業種: 精密機器
売上高 (FY25)
34.8億円
3.54%営業利益 (FY25)
0.3億円
81.20%経常利益 (FY25)
0.4億円
72.99%純利益 (FY25)
0.6億円
30.77%総資産
37.7億円
2.97%自己資本比率
43.1%
—ROE
4.1%
2.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東京衡機は1923年創業の東証上場中小メーカーで、材料試験機の製造・販売を行う試験機事業(売上の約88%)と、ゆるみ止めナット・スプリング等を社会インフラ向けに販売するエンジニアリング事業(同約12%)の2事業を核とする。FY2025(2025年2月期)の売上高は35億円(前期比+3.5%)と緩やかな回復基調にあるものの、2019年の53億円から大幅に縮小しており、収益力の低下が続いている。営業利益は2,500万円(営業利益率0.7%)と、目標とする10%に大きく届かず、その背景には不祥事対応に伴う販管費増加とエンジニアリング事業の営業赤字転落がある。2023年に発覚した元取締役によるキックバック不正は2024年5月に追加発覚し、東証の特別注意銘柄指定が継続されたが、同年11月に指定解除された。2025年3月にはCAEソフトウェア会社・先端力学シミュレーション研究所を子会社化し、デジタル事業を第3の柱として育成する方針を打ち出した。中期3カ年計画(FY2025-FY2027)では売上高成長率10%以上・営業利益率10%以上・ROE10%以上を目標に掲げるが、現状との乖離は大きく、目標達成の実現可能性が投資家の主要な関心点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 試験機事業が売上の約88%を占め、エンジニアリング事業(約12%)と2本柱で収益を構成する。
- 2顧客: 鉄鋼・自動車・重工業向け試験機と、高速道路・橋梁・エネルギー等インフラ向けゆるみ止め製品を提供する。
- 3価値提案: 1923年創業の試験機技術とインフラ向け特殊締結部品で、産業と社会インフラの「安全・安心」を支える。
- 4コスト構造: 製造原価に加え、不祥事対応・ガバナンス整備に伴う販管費増が足元の収益を圧迫している構造である。
Risks · リスク要因
- 1ガバナンス再発リスク: 元取締役による不正が2度発覚した経緯があり、内部管理体制の実効性に対する市場の信頼は限定的である。
- 2収益性の構造的低迷: 売上は2019年比34%減の35億円に縮小し、営業利益率0.7%と目標10%まで大幅な乖離が続いている。
- 3エンジニアリング事業の不安定性: 大口エネルギー関連受注の反動減で営業赤字に転落しており、需要集中リスクが高い。
- 4為替・原材料コスト: 海外仕入を含む事業で円安長期化と原材料高騰が原価を押し上げ、利益率改善の阻害要因となっている。
Strengths · 強み
- 1試験機の長期実績: 創業100年超の試験機ブランドと修理・校正・メンテナンスサービスによる安定的な顧客基盤を持つ。
- 2持分法会社との連携: ZwickRoell SEの日本アフターサービスをZR東京衡機サービス経由で展開し、製品補完力がある。
- 3インフラ向け特殊製品: ゆるみ止めナット・スプリングは高速道路・橋梁等の公共工事で採用実績があり代替が難しい。
- 4デジタル統合の布石: CAEソフト会社を2025年3月子会社化し、ハード・ソフト一体型ソリューションへの転換を進めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期3カ年計画(FY2025-2027): 売上高成長率10%以上・営業利益率10%以上・ROE10%以上を目標に段階的成長を目指す。
- 2デジタル事業の創出: 先端力学シミュレーション研究所を子会社化し、CAE・AI・デジタルツイン融合の第3事業柱に育てる。
- 3試験機のデジタル化: ソフトウェア・AI・ネットワークとハードを一体化した高付加価値製品開発で粗利益率35%超を目指す。
- 4人財投資とガバナンス強化: 社内システム導入・人員補強・外部専門家活用でコンプライアンス体制を再構築し信頼回復を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高35億円(+3.5%)も営業利益は81.1%減の2,500万円、販管費増加とエンジニアリング赤字が主因である。
特別注意銘柄指定解除: 2024年11月23日付で東証の特別注意銘柄および監理銘柄の指定を解除され、上場維持が確定した。
不正の追加発覚: 2024年5月に元取締役(起訴済み)による製造委託費水増し・キックバック不正が発覚し過年度決算を訂正した。
子会社化によるデジタル事業参入: 2025年3月31日付で先端力学シミュレーション研究所の株式過半数を取得し新事業を立ち上げた。
02
業績推移
売上高
34.8億円▲3.5%FY25
営業利益
0.3億円▼81.2%FY25
純利益
0.6億円▼30.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 53.2 | 48.3 | 38.7 | 40.4 | 30.6 | 33.6 | 34.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.0 | 1.1 | 1.3 | 0.3 |
| 経常利益 | 2.8 | 4.2 | 3.6 | 3.0 | 1.5 | 1.4 | 0.4 |
| 純利益 | 5.3 | 3.1 | 2.9 | 1.2 | -7.0 | 0.9 | 0.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 43.5 | 43.2 | 44.6 | 43.9 | 34.5 | 36.6 | 37.7 |
| 純資産 (自己資本) | 14.3 | 17.3 | 20.2 | 21.2 | 14.2 | 15.2 | 16.3 |
| 自己資本比率 (%) | 32.8 | 40.1 | 45.4 | 48.3 | 41.1 | 41.5 | 43.1 |
| 現金及び預金 | 6.2 | 9.1 | 8.9 | 11.1 | 5.2 | 9.6 | 4.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 4.5 | 1.9 | 2.0 | 2.2 | ▲1.6 | 2.2 | ▲5.9 |
| 投資CF | ▲2.2 | ▲0.2 | ▲1.0 | ▲0.9 | ▲0.5 | 1.9 | ▲0.5 |
| 財務CF | ▲0.5 | 1.2 | ▲1.3 | 1.0 | ▲3.8 | 0.3 | 1.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
8.83
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.1%
自己資本利益率
ROA
1.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EngineeringBusiness0.0兆11.1%▲0.00兆-34.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.6%0.00兆100.0%
TestingMachineBusiness0.0兆88.3%0.00兆20.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
21人
平均年齢
44.9歳
平均勤続
6.8年
単体 平均年収
612万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。