オ
オリンパス株式会社
オリンパスカブシキガイシャ上場精密機器7733EDINET: E02272OLYMPUS CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 精密機器
売上高 (FY25)
9973億円
7.73%営業利益 (FY25)
1625億円
216.15%経常利益 (FY25)
1591億円
264.75%純利益 (FY25)
1179億円
51.41%総資産
14328億円
6.61%自己資本比率
52.5%
—ROE
15.6%
19.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
オリンパスは消化器内視鏡を中核とするグローバルメドテックカンパニーであり、消化器科・泌尿器科・呼吸器科の3領域でリーディングポジションを保持する。2023年に科学事業、2024年に整形外科事業を売却し、医療機器専業への構造転換を完了。FY2025は継続事業売上高9,973億円（前期比+7.7%）、営業利益1,625億円（同+216%）と大幅改善を達成した。前期に計上した大型減損・市場是正費用の剥落が主因だが、調整後営業利益ベースでも+24.6%増の1,885億円と実力値も向上している。主力製品「EVIS X1」の米国・中国展開や、AIを活用した内視鏡医療エコシステム「OLYSENSE」の2026年立ち上げ、シングルユース内視鏡の品揃え拡充など次世代成長軸を整備中である。一方で、品質保証・法規制対応の変革プロジェクト「Elevate」を複数年にわたり推進しており、2026年3月期末までに規制当局へのコミットメント完遂を目指す。地政学リスク・為替変動・中国市場の不透明感が主要リスクとして残存する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 内視鏡事業が売上の63.8%、治療機器事業が36.1%を占め、消耗品・サービスが安定収益を補完する。
- 2顧客: 世界の病院・クリニックの消化器科・泌尿器科・呼吸器科医を中心に、約170カ国の医療機関へ製品を供給する。
- 3価値提案: 先進イメージング・精緻な治療・AI支援診断を統合し、患者のケア・パスウェイ全体の品質と成果を向上させる。
- 4コスト構造: R&D費1,039億円・設備投資850億円を年間投下し、製造とサプライチェーンのデジタル化でコスト効率を改善する。
Risks · リスク要因
- 1品質・規制リスク: FDA・EU-MDRなど規制要件の厳格化が続く中、「Elevate」プロジェクト未完了時に製品承認遅延や追加コストが発生しうる。
- 2地政学・貿易リスク: 米中摩擦や追加関税の影響でサプライチェーン混乱や中国売上（戦略市場）の急減リスクが上昇傾向にある。
- 3為替リスク: 売上高の過半が海外で、円安寄与が1円変動で業績に敏感に影響するため、円高反転局面では減収・減益圧力が高まる。
- 4競合・技術代替リスク: IT大手の医療参入やシングルユース内視鏡の新興競合台頭により、従来の高単価・再使用型機器の収益モデルが侵食されうる。
Strengths · 強み
- 1内視鏡世界首位の地位: 消化器内視鏡で圧倒的なグローバルシェアを持ち、「EVIS X1」が米国・欧州・中国など主要市場で展開済みである。
- 2高い参入障壁: 精密光学・画像処理技術の長年の蓄積と、医療機関向けトレーニングプログラムが競合の追随を困難にしている。
- 3シングルユース内視鏡への展開: 気管支鏡・咽喉鏡に続き尿管鏡を2026年発売予定で、感染リスク低減ニーズを捉えた新市場を開拓中である。
- 4AIエコシステムへの移行: 「OLYSENSE」プラットフォームでソフトウェア課金モデルへ転換し、継続的なアップグレード収益を目指している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1医療機器専業への集中: 科学事業・整形外科事業の売却を完了し、消化器科・泌尿器科・呼吸器科の3領域へ経営資源を集中投下する方針である。
- 2インテリジェント内視鏡エコシステム: 2026年3月期に「OLYSENSE」を欧米で展開し、AI診断支援「CADIIE」でソフトウェア収益モデルへ転換を図る。
- 3タックインM&Aの継続: 消化器科・泌尿器科・呼吸器科の隣接領域で製品ポートフォリオを補完するM&Aを継続し、ケア・パスウェイを強化する。
- 4QA/RA改革「Elevate」の完遂: 2026年3月期末までに規制当局へのコミットメントを全て履行し、品質基盤を確立して新製品投入速度を高める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益が前期比+216%の1,625億円に急拡大したが、前期の大型減損（ナビゲーションシステム等約519億円）の剥落が主因である。
整形外科事業を2024年7月にポラリス・キャピタル・グループへ譲渡完了し、継続事業を医療機器2セグメントに絞り込んだ。
調整後営業利益は1,885億円（前期比+24.6%）で、為替除き実力ベース売上は+3.4%増と堅調に推移している。
2025年4月に事業部門を消化器内視鏡ソリューション事業と外科インターベンション事業に再編し、2026年3月期より新セグメント開示に移行する。
02
業績推移
売上高
9,973億円▲7.7%FY25
営業利益
1,625億円▲216.2%FY25
純利益
1,179億円▼51.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 7939 | 7552 | 7305 | 7501 | 8819 | 9258 | 9973 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1462 | 1866 | 514 | 1625 |
| 経常利益 | 201 | 866 | 768 | 1417 | 1823 | 436 | 1591 |
| 純利益 | 81.5 | 517 | 129 | 1157 | 1434 | 2426 | 1179 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 9320 | 10157 | 11835 | 13580 | 15087 | 15342 | 14328 |
| 純資産 (自己資本) | 4412 | 3707 | 3943 | 5102 | 6401 | 7572 | 7517 |
| 自己資本比率 (%) | 47.3 | 36.5 | 33.3 | 37.6 | 42.4 | 49.4 | 52.5 |
| 現金及び預金 | 1146 | 1627 | 2175 | 3026 | 2055 | 3409 | 2525 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 669 | 1335 | 1241 | 1697 | 985 | 424 | 1905 |
| 投資CF | ▲603 | ▲624 | ▲1189 | ▲710 | ▲584 | 3600 | ▲655 |
| 財務CF | ▲829 | ▲195 | 408 | ▲407 | ▲1432 | ▲2760 | ▲2115 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
102.99
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
15.6%
自己資本利益率
ROA
8.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,494人
平均年齢
43.3歳
平均勤続
13.5年
単体 平均年収
1,046万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円+2
配当性向
37.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
10
FY21
12
FY22
14
FY23
16
FY24
18
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。