シ
シチズン時計株式会社
シチズントケイカブシキガイシャ上場精密機器7762EDINET: E02281Citizen Watch Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 精密機器
売上高 (FY25)
3169億円
1.30%営業利益 (FY25)
206億円
17.86%経常利益 (FY25)
230億円
25.27%純利益 (FY25)
239億円
4.00%総資産
4156億円
0.03%自己資本比率
63.6%
—ROE
9.5%
0.25%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
シチズン時計は「市民に愛され市民に貢献する」を企業理念とし、時計事業・工作機械事業・デバイス事業を3本柱とするグローバル精密機器メーカーである。FY2025の売上高は3,169億円（前年比+1.3%）と微増にとどまったが、時計事業が+6.6%増収と好調な一方、工作機械事業は設備投資需要の低迷で-9.0%と落ち込み、営業利益は205億円（-17.9%）と増収減益となった。純利益は投資有価証券売却益などが寄与し238億円（+4.0%）と増加した。地域別では北米が売上の29.0%を占め最大市場となっており、CITIZENブランドのEC販売やBULOVAブランドの150周年効果が寄与した。2025年度からは新たに「中期経営計画2027」をスタートさせ、時計・工作機械をコア事業と位置づけ経営資源を重点投下する方針を掲げる。工作機械の売上高1,000億円目標や機械式ムーブメントの外販拡大など具体的施策を打ちながら、デバイス事業では選択と集中を進めている。海外売上比率は74.6%と高く為替リスクが常在するほか、中国市場の景気低迷と中国生産依存も引き続き注視が必要なリスクである。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 時計事業が売上の55.9%を占め主力、工作機械事業23.4%、デバイス事業12.7%が補完する3セグメント体制である。
- 2顧客: 個人向けウオッチ（CITIZEN・BULOVA等）と産業向け工作機械・部品を170カ国超に供給する多様な顧客基盤を持つ。
- 3価値提案: 光発電式「Eco-Drive」や機械式ムーブメントの自社開発力で高付加価値製品を提供し、環境訴求を強みとする。
- 4コスト構造: 国内外に製造拠点を持ち、中国を主要生産拠点とするほか、DX推進・固定費削減で高収益体質への転換を目指す。
Risks · リスク要因
- 1為替リスク: 海外売上比率74.6%と高く、円高進行時には売上・利益が大幅に圧迫され、為替ヘッジも完全なカバーは困難である。
- 2中国依存リスク: 中国は主要生産拠点かつ重要販売市場だが、景気低迷継続や地政学的緊張・規制強化が業績に直結するリスクがある。
- 3工作機械の景気循環リスク: 設備投資需要に連動し業績変動が大きく、FY2025も自動車・半導体低迷で売上-9.0%・営業利益-37.2%と落ち込んだ。
- 4アナログクオーツ市場の縮小: スマートウオッチ普及と中国メーカー台頭によりムーブメントの数量減・単価下落が構造的に進行するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1Eco-Drive技術: 光発電式ムーブメントの独自技術は環境意識の高まりを追い風に差別化を維持し、ブランド訴求の核となっている。
- 2自社ムーブメント開発力: クオーツ・機械式の両ムーブメントを内製し欧米メーカーへの外販も行う垂直統合型サプライチェーンを持つ。
- 3工作機械の小型自動旋盤: シチズンマシナリー（ミヤノブランド含む）はLFVなど独自技術で医療・半導体など高精度加工市場に強みを持つ。
- 4グローバルブランド多様性: CITIZEN・BULOVAを北米・欧州で展開し、価格帯・チャネルを分散させリスク分散と顧客拡大を図っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画2027始動: 2025-2027年度の3カ年計画で時計・工作機械をコア事業と位置づけ経営資源を戦略的に重点投下する方針を掲げた。
- 2工作機械売上1,000億円目標: 製販イノベーション推進とミヤノブランドのグローバル展開・アジア市場開拓で売上高1,000億円の実現を目指す。
- 3機械式時計の拡充: 「The CITIZEN」「Series 8」を強化し、機械式ムーブメントの外販拡大と自動化・付加価値化で収益性向上を図る。
- 4DX推進と人財育成: データ活用による意思決定高度化とモノづくり進化を進め、デジタル人財育成・企業風土変革をグループ横断で推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収減益: 売上高3,169億円（+1.3%）の一方、工作機械低迷と宣伝費増加で営業利益は205億円（-17.9%）に落ち込んだ。
時計事業が牽引: CITIZENブランド国内インバウンド需要伸長とBULOVA150周年効果が奏功し、時計事業売上は1,771億円（+6.6%）に拡大した。
投資有価証券売却と現金増加: 投資有価証券を約95億円売却し、期末現金は前期比+122億円の925億円に積み上がった。
電子機器事業が大幅増益: フォトプリンター新製品拡販と血圧計好調で電子機器他事業の営業利益は27億円（+73.8%）と急増した。
02
業績推移
売上高
3,169億円▲1.3%FY25
営業利益
206億円▼17.9%FY25
純利益
239億円▲4.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3217 | 2785 | 2066 | 2814 | 3014 | 3128 | 3169 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 223 | 237 | 251 | 206 |
| 経常利益 | 266 | 75.3 | -41.4 | 273 | 291 | 308 | 230 |
| 純利益 | 134 | -167 | -252 | 221 | 218 | 230 | 239 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 4139 | 3696 | 3658 | 3950 | 3900 | 4154 | 4156 |
| 純資産 (自己資本) | 2675 | 2308 | 2129 | 2387 | 2328 | 2561 | 2641 |
| 自己資本比率 (%) | 64.6 | 62.4 | 58.2 | 60.4 | 59.7 | 61.7 | 63.6 |
| 現金及び預金 | 845 | 780 | 996 | 1112 | 792 | 803 | 926 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 199 | 173 | 74.9 | 347 | 166 | 346 | 358 |
| 投資CF | ▲199 | ▲155 | ▲76.3 | ▲95.5 | ▲135 | ▲127 | ▲100 |
| 財務CF | ▲58.9 | ▲70.5 | 183 | ▲200 | ▲401 | ▲270 | ▲125 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
97.91
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.5%
自己資本利益率
ROA
5.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DevicesAndComponents0.0兆12.8%0.00兆1.2%
ElectronicProductsAndOthers0.0兆7.9%0.00兆11.0%
MachineTools0.1兆23.5%0.01兆7.6%
WatchesAndClocks0.2兆55.9%0.02兆10.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
788人
平均年齢
44.0歳
平均勤続
18.1年
単体 平均年収
767万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
67.50円+8
配当性向
46.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
24
FY21
8
FY22
27
FY23
49
FY24
60
FY25
68
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。