株
株式会社ＳＨＯＥＩ
カブシキガイシャショウエイ上場その他製品7839EDINET: E02470SHOEI CO., LTD.
決算期: 09月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
324億円
9.58%営業利益 (FY25)
89.0億円
13.85%経常利益 (FY25)
89.0億円
15.26%純利益 (FY25)
63.2億円
14.37%総資産
378億円
7.87%自己資本比率
85.2%
—ROE
20.5%
5.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
SHOEIは茨城・静岡の国内2工場で高級二輪用ヘルメットを一貫生産し、欧米日を中心に世界約170カ国で販売するグローバルニッチトップ企業である。売上高の82.5%を海外が占め、主力市場の欧州・北米・アジアへの直接輸出モデルを採る。設計・品質保証・生産を国内に集約する「Made in Japan」戦略がブランドの根幹であり、過去60年で築いた高価格帯ポジションにより原材料費比率43.2%でも営業利益率27.5%を維持している。FY2025はコロナ禍の特需反動・欧州主力2モデルの切り替え端境期・日本流通在庫調整が重なり売上高-9.6%・営業利益-13.9%と減収減益となったが、無借金経営・現預金残高約199億円の強固な財務基盤は揺らいでいない。ROE 20.5%・連結配当性向49.9%を維持しており、株主還元と長期投資を自己資金で賄う方針は変わらない。中長期的にはキャリーケース事業参入、カーボン製ヘルメット拡販、新興国開拓を通じた成長継続を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 二輪乗車用ヘルメットが売上の87.6%を占め、官需用・アクセサリー等が補完する。
- 2顧客: 欧米日を中心とした高所得ライダー層に、代理店経由でプレミアム価格帯製品を供給する。
- 3価値提案: Made in Japan一貫生産で安全性・デザイン・快適性を高水準に両立し、競合を寄せ付けないブランドを提供する。
- 4コスト構造: 原材料費が製造原価の43.2%を占め、JIT改善活動で生産効率を継続的に高めている。
Risks · リスク要因
- 1為替リスク: 海外売上高比率82.5%で円高進行時の業績悪化リスクが大きく、発生可能性を「大」と自己評価している。
- 2市場縮小リスク: 先進国ライダーの平均年齢が50数歳と高齢化し、中長期的な顧客数減少が避けられない可能性がある。
- 3専業集中リスク: 二輪用ヘルメット単一事業依存のため、業界パラダイムシフト発生時の影響が壊滅的になり得る。
- 4関税・地政学リスク: 米国の大規模関税引き上げが第4四半期の北米販売を直撃し、今後も継続的な影響が懸念される。
Strengths · 強み
- 1世界シェアNo.1: 大多数の国でトップシェアを維持し、価格決定力と販売網の優位性が際立っている。
- 2高収益体質: FY2025でも営業利益率27.5%・ROE 20.5%を達成し、減収局面でも高利益率を堅持している。
- 3無借金・現預金約199億円: 外部資本不要の財務基盤が、危機耐性と成長投資の双方を支えている。
- 4国内一貫生産のブランド防衛: 設計・品質・生産の国内集約により模倣困難なノウハウをブラックボックス化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1Made in Japan深化: 茨城工場隣接地を2024年取得済みで、老朽化対応・生産能力増強の適切なタイミングを見極める。
- 2新事業多角化: 2026年1月にキャリーケース事業を開始し、ヘルメット以外で初の高付加価値Made in Japan製品を展開する。
- 3新興国開拓: 中国・ASEANなど成長余地のある市場に注力し、グローバル販売数量の下支えと長期成長を図る。
- 4株主還元: 連結配当性向50%を目途に維持しつつ、現預金を手厚く保持して機動的な資本政策を遂行する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 販売数量-11.9%で売上高324億円(-9.6%)・営業利益89億円(-13.9%)と減収減益も、期初予想を上回る着地となった。
日本市場が最大の重荷: 流通在庫調整が期末まで継続し、国内販売数量は前年度比-25.4%と全市場で最大の落込みとなった。
カーボン製ヘルメット上市: 2025年10月に日本市場でカーボン素材ヘルメットを発売し、高付加価値化と単価アップを推進した。
現預金残高が約199億円に拡大: 前年度末比+29.9%増となり、営業CF約98億円の創出力と堅固な財務基盤を改めて示した。
02
業績推移
売上高
324億円▼9.6%FY25
営業利益
89億円▼13.9%FY25
純利益
63.2億円▼14.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 186 | 195 | 238 | 290 | 336 | 358 | 324 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 83.8 | 98.3 | 103 | 89.0 |
| 経常利益 | 41.8 | 47.5 | 60.9 | 85.0 | 98.6 | 105 | 89.0 |
| 純利益 | 29.4 | 33.5 | 44.1 | 60.2 | 70.7 | 73.8 | 63.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 183 | 208 | 238 | 294 | 328 | 351 | 378 |
| 純資産 (自己資本) | 151 | 156 | 185 | 229 | 271 | 295 | 322 |
| 自己資本比率 (%) | 82.5 | 75.0 | 77.9 | 77.8 | 82.7 | 84.2 | 85.2 |
| 現金及び預金 | 90.2 | 93.8 | 114 | 139 | 148 | 154 | 199 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 33.8 | 45.4 | 52.2 | 60.3 | 63.6 | 97.2 | 97.6 |
| 投資CF | ▲10.5 | ▲13.6 | ▲13.6 | ▲18.5 | ▲23.5 | ▲32.8 | ▲13.9 |
| 財務CF | ▲12.8 | ▲28.0 | ▲21.1 | ▲22.7 | ▲34.6 | ▲56.5 | ▲37.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
120.22
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
20.5%
自己資本利益率
ROA
16.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
626人
平均年齢
36.9歳
平均勤続
12.8年
単体 平均年収
551万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
60.00円-10
配当性向
63.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
62
FY21
82
FY22
112
FY23
66
FY24
70
FY25
60
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。