株
株式会社パイロットコーポレーション
カブシキガイシャパイロットコーポレーション上場その他製品7846EDINET: E02466PILOT CORPORATION
決算期: 12月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
1264億円
0.18%営業利益 (FY25)
166億円
6.49%経常利益 (FY25)
179億円
11.21%純利益 (FY25)
121億円
20.53%総資産
1799億円
1.81%自己資本比率
81.2%
—ROE
8.5%
2.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
パイロットコーポレーションは、ボールペン・ゲルインキペンを中心とする筆記具専業メーカーとして190以上の国と地域に展開する世界有数の筆記具メーカーである。売上高の約77%を海外セグメント（米州38%・欧州27%・アジア23%）が占め、消しえるボールペン「フリクション」や米国ゲルインキ市場トップの「G-2」、中国向け「ジュース」シリーズなど強力なブランドポートフォリオを保有している。FY2025は売上高1,264億円と前期比ほぼ横ばいにとどまり、中期経営計画の目標に対し66億円未達となった。国内はOEM減少や玩具値上げ影響で減収、米州はメキシコ低迷・円高が重なり減収となった一方、欧州と東南アジア（マレーシア・インド連結化）は増収に転じた。営業利益は166億円（前期比-6.5%）と円高・労務費増が利益を圧迫した。2025-2027中期計画では海外展開強化と非筆記具新事業創出を掲げ、総還元性向目標を70%以上に引き上げるなど株主還元を強化しながら、伊勢崎工場の設備投資計画見直しによるキャッシュ効率改善を進めている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 筆記具（ゲルインキ・消しえるボールペン等）が売上の大半を占め、玩具・産業資材が補完する。
- 2顧客: 個人消費者・法人向けに190以上の国と地域の販売網を通じて製品を供給している。
- 3価値提案: 「フリクション」「G-2」「ジュース」等の高付加価値ブランドで書き心地と機能性を差別化している。
- 4地域構成: 海外3セグメント（米州30%・欧州22%・アジア19%）が国内23%を大きく上回る構造である。
Risks · リスク要因
- 1海外売上比率が約77%と高く、円高局面では円換算売上・利益が大幅に目減りする為替変動リスクが最大の業績変動要因である。
- 2世界的デジタル化の進展により筆記具需要が長期構造的に縮小し、製品陳腐化や棚卸資産評価損が発生するリスクがある。
- 3中国・メキシコ等の主要市場での景気低迷や米国関税政策の影響が続けば、海外セグメントの収益回復が遅れる可能性がある。
- 4金属・樹脂等の原材料高騰と国内労務費上昇が重なると、営業利益率13%台の維持が困難になるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1米国ゲルインキ市場でトップシェアを維持する「G-2」と、欧州・アジアで浸透する「フリクション」の2大グローバルブランドを有している。
- 2190以上の国と地域に構築した販売インフラにより、海外売上比率約77%という高い地理的分散を実現している。
- 3ゲルインキ・消しえるインキ等の独自技術に裏打ちされた研究開発力を持ち、継続的な新製品投入で競合との差別化を図っている。
- 4自己資本比率が高く無借家に近い財務基盤（純資産1,461億円・長期借入金38億円）により、安定した株主還元と成長投資を両立できている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12025-2027中期計画で海外展開強化を最優先課題とし、マレーシア・インドを新たに連結化してアジア基盤を拡充していく方針である。
- 2非筆記具事業の体制を強化し、「書く以外の領域」での新事業創出を2030年ビジョン実現に向けた第2の柱として育成する。
- 3伊勢崎工場の設備投資計画を見直し・縮小することで成長投資の効率を高め、ROEを株主資本コスト（6.5-7.5%）を上回る水準に引き上げる。
- 4総還元性向の目標を70%以上に引き上げ、自己株式取得（FY2025実績60億円）と増配の組み合わせで資本効率改善を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は1,264億円（前期比+0.2%）と中期計画目標を66億円下回り、営業利益166億円（前期比-6.5%）・純利益121億円（前期比-20.5%）と大幅減益となった。
マレーシア・インドの販売子会社を新規連結化し、アジアセグメント売上が前期比+12.5%の234億円に拡大、セグメント利益は前期比+155%の9億円に急増した。
欧州では再生プラスチック採用の「フリクションボール+」が順調に販売本数を伸ばし、環境訴求製品の拡販によりセグメント売上が前期比+1.9%の274億円に増加した。
自己株式を約60億円取得（2025年5月取締役会決議）し、配当47億円と合わせた総還元額が約107億円と目標70%以上を達成、株主還元を強化した。
02
業績推移
売上高
1,264億円▲0.2%FY25
営業利益
166億円▼6.5%FY25
純利益
121億円▼20.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1037 | 871 | 1031 | 1129 | 1186 | 1262 | 1264 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 212 | 190 | 178 | 166 |
| 経常利益 | 192 | 144 | 204 | 226 | 208 | 201 | 179 |
| 純利益 | 133 | 99.3 | 143 | 158 | 137 | 152 | 121 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1259 | 1236 | 1432 | 1565 | 1665 | 1767 | 1799 |
| 純資産 (自己資本) | 812 | 879 | 1023 | 1180 | 1323 | 1416 | 1461 |
| 自己資本比率 (%) | 64.5 | 71.1 | 71.5 | 75.4 | 79.5 | 80.1 | 81.2 |
| 現金及び預金 | 325 | 377 | 458 | 454 | 383 | 391 | 386 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 152 | 151 | 198 | 138 | 102 | 227 | 170 |
| 投資CF | ▲54.8 | ▲44.6 | ▲36.0 | ▲53.5 | ▲107 | ▲111 | ▲111 |
| 財務CF | ▲20.9 | ▲54.0 | ▲79.7 | ▲83.7 | ▲73.8 | ▲110 | ▲80.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
317.02
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.5%
自己資本利益率
ROA
6.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
America0.0兆30.1%0.00兆6.6%
Asia0.0兆18.5%0.00兆3.9%
Europe0.0兆21.7%0.00兆4.7%
Japan0.0兆29.6%0.01兆31.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,092人
平均年齢
43.5歳
平均勤続
18.7年
単体 平均年収
753万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
180.00円+10
配当性向
48.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
83
FY21
90
FY22
130
FY23
150
FY24
170
FY25
180
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。