株
株式会社マツモト
カブシキガイシャマツモト上場その他製品7901EDINET: E00715MATSUMOTO INC.
決算期: 04月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
21.7億円
2.03%営業利益 (FY25)
-2.6億円
81.51%経常利益 (FY25)
-2.6億円
90.51%純利益 (FY25)
-6.5億円
650.57%総資産
20.9億円
26.47%自己資本比率
39.5%
—ROE
-57.4%
51.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社マツモトは愛知県を拠点とする印刷会社で、学校アルバム部門(売上の約80%)と一般商業印刷部門の2本柱で事業を展開する。売上高は2019年の28億円から2025年の22億円へと6年間で約21%縮小しており、少子化に伴う生徒数減少と価格競争激化が主因である。FY2025(2025年4月期)は売上高22億円(前年比-2.0%)、営業損失2.65億円、当期純損失6.53億円を計上し、減損損失3.85億円が損益を大きく悪化させた。ROEは-57.4%、自己資本比率は39.4%まで低下し、期末の現金及び現金同等物は2.19億円と前期末比60.6%減となった。手元資金(現預金残高-借入金残高)は1.73億円にとどまり、1年内の資金繰りに懸念があるとして継続企業の前提に重要な疑義が開示されている。対応策として学校アルバムの価格適正化・営業費用削減・自律的資金調達の3点を掲げるが、収益改善の確度は低く投資家は財務安全性を最優先に注視する必要がある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 学校アルバムが売上の約80%(17.2億円)を占め、一般商業印刷が残り約20%(4.4億円)を構成する。
- 2顧客: 学校・教育機関向けの卒業アルバム制作と、法人向け商業印刷・ホログラム印刷・インクジェット印刷を提供する。
- 3価値提案: 高性能インクジェット機による短納期・小ロット対応と、独自ホログラム印刷「ホロニス」による差別化を図る。
- 4コスト構造: 生産設備の減価償却費と人件費が固定費の中核を占め、季節変動により第3四半期まで売上総損失が常態化する。
Risks · リスク要因
- 1継続企業リスク: 3期連続の営業CFマイナス・手元資金1.73億円で1年内資金繰りに重要な疑義が存在し、倒産リスクが最重大である。
- 2少子化リスク: 売上の約80%を占める学校アルバムは生徒数減少と競争激化が続き、市場縮小による収益悪化が不可避の構造問題である。
- 3減損リスク: FY2025に減損損失3.85億円を計上済みだが、業績悪化が続けば残存固定資産(帳簿価額14.79億円)の追加減損が生じる可能性がある。
- 4季節変動リスク: 年間売上の6〜7割が2〜3月に集中し、感染症等で繁忙期に遅延が生じると当期業績と資金繰りに直撃する構造を持つ。
Strengths · 強み
- 1設備投資: 最新型高性能インクジェットプリンターを導入し、小ロット・短納期対応で競合との差別化を図っている。
- 2独自技術: プラスチック不使用の環境配慮型ホログラム印刷「ホロニス」は他社にない独自商品として新顧客獲得に寄与した。
- 3インターネット事業の多角化: デジタル写真アルバム・写真プリント販売・印刷通販など、紙需要減少への代替収益源を構築中である。
- 4AI活用: アルバム原稿編集工程にAI搭載ソフトウェアを開発し、省力化と生産効率向上による競争力強化を推進している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1価格適正化: 学校アルバムの販売価格を適正水準に引き上げ、値下げ競争による粗利圧迫を是正して収益改善を最優先課題とする。
- 2費用削減: 営業費用の見直しにより固定費を圧縮し、2期連続赤字からの早期黒字化を目指す。
- 3インターネット関連事業の拡充: デジタル写真アルバム・自費出版・印刷通販・Web3.0事業を強化し、紙依存からの収益構造転換を図る。
- 4自律的資金調達: 主要金融機関との関係維持と新規資金調達手段の確保により、継続企業の前提に関する疑義の解消を急ぐ。
Recent Highlights · 直近の動向
2期連続大幅赤字: FY2025は営業損失2.65億円・当期純損失6.53億円と前期比損失が各1.18億円・5.66億円拡大し、赤字が深刻化した。
減損損失3.85億円計上: 有形固定資産3.72億円・無形固定資産0.10億円の減損を特別損失に計上し、純資産が8.25億円まで6.35億円減少した。
現預金が60.6%急減: 期末現預金は2.19億円(前期末5.56億円)となり、手元資金1.73億円で継続企業の前提に重要な疑義が初めて開示された。
一般商業印刷は回復: 「ホロニス」や教育機関向けインクジェット印刷が新顧客を獲得し、一般商業印刷部門売上は前年比+10.2%の4.44億円となった。
02
業績推移
売上高
21.7億円▼2.0%FY25
営業利益
-2.7億円▼81.5%FY25
純利益
-6.5億円▼650.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 28.3 | 28.2 | 22.7 | 23.5 | 22.4 | 22.1 | 21.7 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -2.1 | 0.1 | -1.5 | -2.6 |
| 経常利益 | -0.4 | -0.0 | -3.4 | -1.9 | 0.3 | -1.4 | -2.6 |
| 純利益 | -0.5 | 0.1 | -3.9 | -12.9 | 0.7 | -0.9 | -6.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 45.3 | 43.5 | 38.4 | 26.5 | 28.2 | 28.4 | 20.9 |
| 純資産 (自己資本) | 32.9 | 31.9 | 27.7 | 14.4 | 15.1 | 14.6 | 8.3 |
| 自己資本比率 (%) | 72.6 | 73.3 | 71.9 | 54.3 | 53.6 | 51.5 | 39.5 |
| 現金及び預金 | 14.0 | 13.0 | 7.6 | 9.5 | 9.8 | 5.6 | 2.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.1 | 0.8 | ▲0.7 | 1.4 | ▲0.7 | ▲0.7 | ▲1.4 |
| 投資CF | ▲0.3 | ▲1.4 | ▲4.2 | ▲0.0 | ▲1.8 | ▲0.8 | ▲0.6 |
| 財務CF | ▲0.4 | ▲0.4 | ▲0.4 | 0.6 | 2.9 | ▲2.8 | ▲1.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
187人
平均年齢
43.0歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
415万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY21 実績1株配当 (年間)
100.00円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
100
FY20
100
FY21
100
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。