ヨ
ヨネックス株式会社
ヨネックスカブシキガイシャ上場その他製品7906EDINET: E02427YONEX CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
1383億円
18.75%営業利益 (FY25)
142億円
22.09%経常利益 (FY25)
140億円
14.51%純利益 (FY25)
106億円
19.55%総資産
1096億円
20.09%自己資本比率
63.4%
—ROE
16.3%
0.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ヨネックスはバドミントン・テニス・ゴルフ用品を中心に世界展開するスポーツ用品メーカーであり、特にバドミントンラケットでは世界トップシェアを誇る。売上高は2021年の516億円を底に急成長を続け、FY2025に1,383億円と過去最高を達成した。地域別では東アジア(中国・台湾)が売上の約50%を占め、2024年のパリ五輪効果や中国バドミントン代表の活躍が強力な追い風となった。営業利益は142億円(+22.1%)、ROEは16.3%と資本効率も高水準を維持している。中長期ビジョン「グローバル成長戦略(GGS)」のもと、2031年3月期までに売上高CAGR7～10%・営業利益率10%以上・ROE13%以上を目標に掲げ、北米テニス・インドバドミントンの新興市場開拓、DTC(Direct to Consumer)強化、グローバルIT整備などに経営資源を集中投下している。一方で売上の約50%が中国向けという地政学的集中リスクと、原材料価格上昇・為替変動が収益変動要因として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: バドミントン・テニス・ゴルフの競技用品販売が売上の99%超を占め、アジア地域が中心となっている。
- 2顧客: プロ・アマチュア競技者を主な顧客とし、代理店経由と子会社直販の両チャネルで世界に販売している。
- 3価値提案: 自社工場での一貫生産と独自技術による高性能製品で、競技者の要求に応える品質と信頼性を提供している。
- 4コスト構造: 台湾・タイ・インドの海外工場と国内工場を組み合わせ、製造コストの最適化と品質管理を両立している。
Risks · リスク要因
- 1中国売上集中リスク: 中国向け売上が連結の約50%を占め、米中摩擦・規制変更・消費低迷の影響を直接受けやすい構造である。
- 2為替変動リスク: 売上の約70%が海外で各国通貨建てのため、円高に転じると円換算売上・利益が大幅に圧縮される懸念がある。
- 3原材料価格上昇リスク: 炭素繊維等の原材料価格高騰がFY2025も利益率を圧迫しており、販売価格への転嫁が遅れると収益性が悪化する。
- 4模倣品・知的財産侵害リスク: 中国・東南アジアで模倣品が年々増加しており、ブランド毀損と正規品売上の代替が進む恐れがある。
Strengths · 強み
- 1バドミントン世界シェア首位: トップ選手との契約やパリ五輪での活躍が製品認知を高め、競技者からの指名買い需要が安定している。
- 2垂直統合の製造能力: 台湾・タイ・インド・国内を含む自社工場網でR&Dから製造まで内製化し、品質と技術流出を管理している。
- 3五輪・国際大会のマーケティング効果: 4年サイクルの競技祭典が需要喚起装置として機能し、FY2025の増収率+18.8%を後押しした。
- 4高成長の収益実績: 売上高は2021年比で2.7倍に拡大し、ROE16.3%と高い資本効率を維持しながら無借金に近い財務健全性を保つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1GGSによる2031年3月期目標: 売上高CAGR7～10%・営業利益率10%以上・ROE13%以上を掲げ、グローバル成長基盤を整備する。
- 2新興市場への重点投資: 北米テニスとインドバドミントンを戦略重点市場と位置づけ、インドでは現地自社工場を拡充して参入障壁を構築する。
- 3DTCとデジタル強化: 米国ECサイト開設や上海・大阪ショールーム展開など、代理店依存を減らしブランド直接接点を拡大する。
- 4ものづくりと研究開発の進化: 長岡市のYonex Performance Innovation Centerを核にR&DとAI活用オペレーションを高度化し競合との技術格差を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025過去最高業績: 売上高1,383億円(+18.8%)・営業利益142億円(+22.1%)・純利益106億円(+19.6%)をいずれも過去最高で達成した。
パリ五輪効果が需要を牽引: 2024年7月のパリ五輪でバドミントン・テニスの契約選手が活躍し、中国・台湾・欧州での販売が大幅増加した。
自己株式取得2,400百万円を実施: 財務活動として約24億円の自社株買いを実行し、ROE向上と株主還元を同時に推進した。
2024年4月にパーパス・ミッションを再定義: 旧「経営理念」をパーパスに格上げし、新ミッション「スポーツと人、人と人をつなぎ、よりよい未来を創造する」を制定した。
02
業績推移
売上高
1,383億円▲18.8%FY25
営業利益
142億円▲22.1%FY25
純利益
106億円▲19.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 611 | 620 | 516 | 745 | 1070 | 1164 | 1383 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 67.4 | 101 | 116 | 142 |
| 経常利益 | 24.7 | 22.7 | 18.2 | 72.5 | 99.6 | 122 | 140 |
| 純利益 | 17.2 | 16.5 | 11.0 | 57.8 | 73.3 | 88.6 | 106 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 543 | 541 | 551 | 663 | 794 | 912 | 1096 |
| 純資産 (自己資本) | 375 | 388 | 397 | 457 | 531 | 609 | 694 |
| 自己資本比率 (%) | 69.1 | 71.6 | 72.0 | 69.0 | 66.9 | 66.8 | 63.4 |
| 現金及び預金 | 109 | 109 | 132 | 175 | 164 | 232 | 290 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 22.8 | 29.7 | 45.4 | 74.3 | 29.9 | 125 | 130 |
| 投資CF | ▲16.3 | ▲14.9 | ▲10.7 | ▲22.9 | ▲44.6 | ▲73.7 | ▲57.6 |
| 財務CF | ▲10.9 | ▲13.2 | ▲12.8 | ▲19.6 | ▲4.8 | 7.6 | ▲26.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
122.96
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.3%
自己資本利益率
ROA
9.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Asia0.1兆24.6%0.01兆14.3%
Europe0.0兆1.9%0.00兆8.9%
Japan0.1兆21.0%0.00兆6.4%
NorthAmerica0.0兆2.3%0.00兆8.8%
SportingGoodsDivision0.1兆49.9%0.01兆10.5%
SportsFacilitiesDivision0.0兆0.2%0.00兆2.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,351人
平均年齢
39.1歳
平均勤続
14.0年
単体 平均年収
601万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
33.00円+10
配当性向
16.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
8
FY21
7
FY22
15
FY23
19
FY24
23
FY25
33
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。