Ｎ
ＮＩＳＳＨＡ株式会社
ニッシャカブシキガイシャ上場その他製品7915EDINET: E00703Nissha Co., Ltd.
決算期: 12月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
734億円
13.56%営業利益 (FY25)
40.4億円
25.97%経常利益 (FY25)
35.5億円
42.74%純利益 (FY25)
10.0億円
74.01%総資産
2501億円
0.69%自己資本比率
46.1%
—ROE
0.9%
2.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
NISSHAは京都発の精密加工・印刷技術企業で、IMD・IMLなどの加飾技術を持つ産業資材事業、フィルムタッチセンサーを主力とするディバイス事業、低侵襲手術器具や医療機器CDMOを手がけるメディカルテクノロジー事業の3セグメントを運営する。海外売上高比率は8割超でグローバル製造業としての性格が強く、欧米・アジアを中心に調達・生産・供給網を構築している。売上高はピーク時の2019年1,732億円から2025年734億円へと大幅に縮小しており、主因はタブレット向けフィルムタッチセンサーの需要変動という特定顧客依存リスクの顕在化である。直近期はタブレット需要の反動減が再び重荷となり売上高は前期比13.6%減の734億円、営業利益も40億円にとどまった。一方で第8次中期経営計画ではメディカル・モビリティ・サステナブル資材を重点市場と位置づけ、M&Aも活用しながら事業ポートフォリオを高付加価値分野へシフトさせる戦略を推進中である。長期ビジョンでは売上高3,000億円・ROE15%・営業利益率12%を掲げるが、現状との乖離は大きく、M&A統合・収益性改善・特定顧客依存低減が急務となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 産業資材763億円、ディバイス584億円、メディカルテクノロジー471億円の3セグメントで計1,949億円(連結)を創出する。
- 2顧客: モビリティ・家電・医療機器メーカーや一般用医薬品CDMO顧客など欧米・アジアの大手企業を主要顧客とする。
- 3価値提案: IMD・IMLなど独自加飾技術と精密フィルム加工、医療機器開発製造受託(CDMO)で高付加価値を提供する。
- 4コスト構造: 多拠点グローバル生産を運営し、設備投資・のれん償却・先行費用が収益を圧迫する固定費比率の高い構造である。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客への売上依存: タブレット向け単一顧客の需要変動が業績を直撃し、2019年比で売上が半分以下に縮小した過去が最大リスクである。
- 2のれん減損リスク: 積極的なM&Aにより総資産2,501億円の相当部分をのれん・無形資産が占め、業績悪化時の減損懸念が財務を脅かす。
- 3関税・地政学リスク: 海外売上比率8割超の中、米国の関税政策や地政学的リスクが調達・供給コストや需要に直接影響する。
- 4医薬品品質リスク: 一般用医薬品CDMO拡大に伴い、品質不良・予期せぬ副作用発生時は製品回収・賠償・規制対応で業績への打撃が大きい。
Strengths · 強み
- 1加飾技術の世界シェア: IMD・IMLはグローバルのモビリティ・家電市場で広く採用され、蒸着紙は飲料・食品向けでトップシェアを持つ。
- 2フィルムタッチセンサーの技術蓄積: タブレット・業務用端末・ゲーム機に採用される精密フィルム技術は競合参入障壁が高い。
- 3メディカルCDMOの欧米基盤: 低侵襲手術機器や医療用ウェアラブルセンサーで欧米大手医療機器メーカーとの取引基盤を構築している。
- 4M&Aによる事業領域拡張: 2024-2025年にIsometric社・Cathtek社・滋賀県製薬を相次いで取得し一般用医薬品CDMOを強化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1メディカル分野の長期目標: 長期ビジョンで売上高3,000億円のうち1,500億円をメディカル分野で稼ぐ計画を掲げ、CDMOを中核に拡大する。
- 2第8次中計での利益率改善: 2024年開始の3カ年計画で営業利益率12%・ROE15%を目指し、ポートフォリオ強化と生産性向上を推進する。
- 3M&A戦略の継続: 業務提携・M&Aを通じてメディカル・モビリティ・サステナブル資材の新製品群・サービスの開発を加速させる方針である。
- 4ディバイス事業の効率化: IT機器市場では生産体制最適化と生産性改善を優先し、売上縮小局面でも利益を確保する体制への転換を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績悪化: 売上高734億円(前期比13.6%減)、営業利益40億円(前期比26.0%減)、純利益10億円(同74.0%減)と大幅に落ち込んだ。
タブレット需要の反動減: ディバイス事業売上高584億円(前期比13.5%減)で、前期に顧客新製品投入で伸長した反動が直撃した。
連続M&Aによるメディカル強化: 2024年3月Isometric社、同10月Cathtek社、2025年1月滋賀県製薬を取得し一般用医薬品CDMOを拡充した。
先行費用が収益を圧迫: モビリティ向け新製品の生産立ち上げコストや既存設備の減損損失など将来投資が短期利益を大きく押し下げた。
02
業績推移
売上高
734億円▼13.6%FY25
営業利益
40.4億円▼26.0%FY25
純利益
10億円▼74.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1732 | 1157 | 1130 | 935 | 689 | 849 | 734 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 95.2 | -38.2 | 54.6 | 40.4 |
| 経常利益 | -166 | 70.4 | 195 | 124 | -27.6 | 62.0 | 35.5 |
| 純利益 | -172 | 70.6 | 159 | 101 | -29.9 | 38.5 | 10.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1868 | 1996 | 2093 | 2302 | 2179 | 2518 | 2501 |
| 純資産 (自己資本) | 750 | 819 | 983 | 1116 | 1109 | 1143 | 1153 |
| 自己資本比率 (%) | 40.2 | 41.1 | 47.0 | 48.5 | 50.9 | 45.4 | 46.1 |
| 現金及び預金 | 175 | 251 | 423 | 543 | 379 | 510 | 392 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 16.4 | 146 | 188 | 120 | 14.9 | 123 | 92.0 |
| 投資CF | ▲49.5 | ▲13.6 | ▲68.7 | ▲43.9 | ▲80.2 | ▲114 | ▲138 |
| 財務CF | 36.8 | ▲60.0 | 26.1 | 10.8 | ▲126 | 91.5 | ▲83.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
21.13
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.9%
自己資本利益率
ROA
0.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
724人
平均年齢
42.6歳
平均勤続
15.7年
単体 平均年収
742万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
75.00円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
45
FY21
55
FY22
65
FY23
75
FY24
75
FY25
75
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。