Ｚ
ＺＡＣＲＯＳ株式会社
ザクロスカブシキカイシャ上場化学7917EDINET: E02423ZACROS Corporation
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1507億円
10.71%営業利益 (FY25)
101億円
21.24%経常利益 (FY25)
104億円
16.34%純利益 (FY25)
65.3億円
44.09%総資産
1539億円
8.64%自己資本比率
65.4%
—ROE
7.4%
2.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ZACROS株式会社(旧古林紙工、2024年10月商号変更)は創業110年超の歴史を持つ素材・包装メーカーであり、ウェルネス・環境ソリューション・情報電子・産業インフラの4事業を展開する。売上高は2019年の1,122億円から2025年には1,507億円へと6年間で34%拡大し、直近期は情報電子(+20.0%)と産業インフラ(+16.8%)が牽引して増収増益を達成した。とりわけ情報電子セグメントでは偏光板用プロテクトフィルムの業界再編を機に競争力が高まり、営業利益42億円・同利益率7.8%と全社収益の中核を担う。 中長期経営計画では2024-2026年度を「積極的な先行投資期」と位置づけ、700億円超の設備投資を実施する方針であり、バイオ医薬品向けシングルユースバッグ(BioPhaS)の生産拡大や半導体向け層間絶縁フィルムの増産、情報電子セグメントへの業界初3m幅プロテクトフィルム設備の導入などが進む。2030年度の目標は売上高2,200億円・営業利益率10%・ROE12%であるが、現時点のROEは7.4%にとどまり資本効率改善が課題である。自己資本比率59.5%と財務基盤は安定しているものの、2024年9月のランサムウェア攻撃による生産停止、積極投資に伴う営業CF圧迫(65億円)などの短期リスクも存在する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 情報電子(売上539億円・構成比36%)と産業インフラ(370億円・25%)が利益の8割超を稼ぎ出す構造である。
- 2顧客: ディスプレイメーカー・半導体関連・製薬企業・建設会社など幅広い産業向けにBtoB素材・部材を提供する。
- 3価値提案: 日本初・世界初のソリューションを創出する「ソリューション創造活動」で市場の潜在的課題を先行解決する。
- 4コスト構造: 原油・ナフサ連動の原材料費が変動費の主体であり、設備投資700億円超に伴う減価償却費の増加が見込まれる。
Risks · リスク要因
- 12024年9月のランサムウェア攻撃が現実化しており、サイバー被害による生産停止・情報漏洩が再発すれば業績に直撃する。
- 2原油・ナフサ価格上昇と為替変動が原材料コストを押し上げるリスクがあり、価格転嫁が遅延すれば利益率を圧迫する。
- 3液晶・半導体市場は需要急変リスクが高く、情報電子セグメントが売上の36%を占めるため景気悪化時の業績ブレが大きい。
- 42024-2026年度に700億円超の積極投資を計画しており、市場環境変化や工事遅延で投資回収が長期化するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1偏光板プロテクトフィルムで業界再編の恩恵を受け、業界初の3m幅生産設備導入で圧倒的シェアを維持・拡大している。
- 2バイオ医薬品向けシングルユースバッグBioPhasは参入障壁の高い規制産業向けで、三重事業所での生産能力増強が継続中である。
- 34事業セグメントへの分散により、環境ソリューション減収時も情報電子・産業インフラで補完する収益安定性を持つ。
- 4自己資本比率59.5%の健全な財務基盤と2024-2026年度配当性向40%目安という株主還元方針を同時に維持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年度に売上高2,200億円・営業利益率10%・ROE12%を目標とし、2024-2026年度を「積極先行投資期」と定義する。
- 2情報電子セグメントで業界初3m幅プロテクトフィルム設備を導入し、市場シェアをさらに拡大する方針である。
- 3ウェルネス事業でBioPhas生産増強と体外診断薬向け医療機器事業を育成し、医療・ライフサイエンス分野の収益基盤を確立する。
- 4環境ソリューションは中国新生産拠点を設立し、アジア向け液体容器需要の取り込みとリサイクルスキーム構築を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
2025年3月期は売上高1,507億円(+10.7%)・営業利益101億円(+21.2%)・純利益65億円(+44.1%)と過去最高水準を達成した。
情報電子事業は業界再編で競争力が高まりプロテクトフィルム売上が大幅増加、セグメント営業利益は前期比39.4%増の42億円となった。
2024年9月にランサムウェア攻撃を受けて生産停止が発生し、有価証券報告書で情報セキュリティリスクを主要リスクとして明記した。
2024年10月に商号を「ZACROS株式会社」に変更し、創業110周年を機に次世代に向けたブランド刷新と中長期計画を本格始動した。
02
業績推移
売上高
1,507億円▲10.7%FY25
営業利益
101億円▲21.2%FY25
純利益
65.3億円▲44.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1122 | 1143 | 1173 | 1278 | 1294 | 1362 | 1507 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 103 | 58.8 | 83.4 | 101 |
| 経常利益 | 85.2 | 90.6 | 107 | 111 | 68.3 | 89.1 | 104 |
| 純利益 | 55.3 | 53.3 | 72.8 | 76.9 | 48.5 | 45.3 | 65.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1080 | 1083 | 1174 | 1274 | 1284 | 1417 | 1539 |
| 純資産 (自己資本) | 667 | 715 | 779 | 852 | 893 | 936 | 1007 |
| 自己資本比率 (%) | 61.8 | 66.0 | 66.4 | 66.9 | 69.5 | 66.1 | 65.4 |
| 現金及び預金 | 242 | 233 | 243 | 281 | 306 | 321 | 225 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 74.6 | 79.0 | 119 | 114 | 83.6 | 101 | 65.9 |
| 投資CF | ▲55.7 | ▲67.8 | ▲98.9 | ▲51.8 | ▲39.7 | ▲61.1 | ▲175 |
| 財務CF | ▲19.5 | ▲21.3 | ▲8.1 | ▲27.7 | ▲24.5 | ▲35.1 | 2.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
351.26
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.4%
自己資本利益率
ROA
4.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EnvironmentSolution0.0兆21.7%0.00兆4.0%
IndustrialInfrastructure0.0兆24.5%0.00兆11.1%
InformationElectronics0.1兆35.8%0.00兆7.8%
Wellness0.0兆18.0%0.00兆1.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,305人
平均年齢
41.3歳
平均勤続
15.6年
単体 平均年収
696万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
193.00円+67
配当性向
47.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
105
FY21
110
FY22
122
FY23
126
FY24
126
FY25
193
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。