株
株式会社ニッピ
カブシキガイシャニッピ上場その他製品7932EDINET: E01120Nippi,Incorporated
決算期: 03月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
491億円
0.19%営業利益 (FY25)
36.3億円
0.42%経常利益 (FY25)
36.1億円
3.34%純利益 (FY25)
24.6億円
3.57%総資産
702億円
3.07%自己資本比率
57.8%
—ROE
6.3%
0.73%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ニッピは1907年創業の老舗素材メーカーで、牛皮・豚皮・魚皮を原料とするコラーゲン・ケーシング、ゼラチン・ペプタイド、皮革の製造を祖業とし、化粧品・健康食品の通信販売や旧工場跡地を活用した賃貸不動産、有機穀物・イタリア食材・バイオ関連まで展開する多角化コングロマリットである。FY2025売上高は491億円（前期比+0.2%）と事実上横ばいで着地し、円安・原材料高・人件費上昇を生産性改善とゼラチン原料価格の低減で吸収、営業利益は36億円（同+0.4%）と微増を確保した。一方で皮革関連事業が自動車メーカー認証不正問題の余波を受け営業利益が前期比41.5%減と落ち込むなど事業間格差が拡大している。2026年3月期を初年度とする新中期経営計画（2026-2028年）では成長事業への資源集中・新資本政策・ガバナンス強化を掲げており、再生医療向けバイオ製品の成長と東京・大阪の不動産資産の活用が中長期的な価値向上の鍵となる。自己資本比率は56.8%と財務健全性は高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: コラーゲン・ケーシング（19%）、ゼラチン（27%）、化粧品・健康食品通販（16%）、食品その他（22%）が4大柱となっている。
- 2顧客: ハム・ソーセージメーカー、食品・医薬・化粧品メーカー、個人消費者、自動車メーカーと多様なB2B・B2C顧客に販売している。
- 3価値提案: 副産物由来コラーゲン素材の垂直統合技術により、ケーシング・ゼラチン・化粧品・医療材料まで幅広い用途で付加価値を提供している。
- 4コスト構造: 牛皮・豚皮等の動物由来原料の調達コストが主体で、円安・原材料高騰が収益を直撃しやすい輸入依存型の構造となっている。
Risks · リスク要因
- 1原材料・為替の二重リスク: 牛皮・豚皮等を輸入に依存し、円安長期化が仕入コストを直撃する一方、製品価格への転嫁が困難な市場では利益率が圧迫される。
- 2静岡集中リスク: コラーゲン・ケーシングおよびゼラチン・ペプタイドの主要生産工場が静岡県に集中し、富士山噴火等の大規模災害で生産が壊滅的打撃を受ける可能性がある。
- 3米国通商政策リスク: 北米向けケーシング輸出が好調な一方、関税引き上げ等の通商政策変更が輸出採算を悪化させ、海外収益の柱を毀損する可能性がある。
- 4皮革関連の構造的縮小: 国内革靴市場の漸減・消費者ライフスタイル変化・自動車EV化に伴うシート内装需要の変容が皮革事業の中長期的な収益低下をもたらすリスクがある。
Strengths · 強み
- 1コラーゲン技術の深度: 1907年創業以来培った独自のコラーゲン加工技術と特許群が参入障壁を形成し、ケーシングから再生医療材料まで横展開できる。
- 2不動産資産の安定収益: 東京足立区「ポンテグランデTOKYO」と大阪「なんばパークス サウス」が年間約10億円規模の高利益率賃料収入を生み出している。
- 3多角化による分散効果: 6セグメントにわたる事業ポートフォリオが景気変動や特定市場の低迷を相互補完し、売上高の急激な落込みを抑制している。
- 4財務健全性: 自己資本比率56.8%・純資産406億円と財務基盤が厚く、設備投資や新中計の施策を外部調達に頼らず実行できる余力がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計（2026-2028年）の成長事業集中: 再生医療・バイオ関連を重点成長領域と位置づけ、国内外製薬・研究機関向け売上の持続拡大を目指す。
- 2資本政策の刷新: ROE6.3%（FY2025）の改善を目標に、新中計で資本コストを意識した新たな配当・自社株買い等の株主還元策を実施する方針を示している。
- 3ゼラチン差別化: 機能性・ハラル対応素材の開発と海外協力工場との提携強化により、安価な中国製品との価格競争から脱却し付加価値販売へ転換を図る。
- 4不動産事業の価値最大化: 東京・大阪の土地賃貸事業の認知度向上と賃料収入の最大化を推進し、高利益率セグメントの安定収益を新中計の収益基盤として活用する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高491億円（+0.2%）・営業利益36億円（+0.4%）と微増収微増益で着地したが、経常利益は3.4%減・純利益は3.6%減となった。
皮革関連が急落: 自動車メーカー認証不正問題や中国経済減速の影響でハンドル用革が苦戦し、皮革関連営業利益は前期比41.5%減の2億円にとどまった。
食品その他が牽引: 有機穀物・イタリア食材・バイオ関連が好調で、食品その他事業売上高は前期比12.7%増の106億円、営業利益は同35.4%増の6億円と急成長した。
新中計を策定: 2026年3月期を初年度とする3カ年新中期経営計画を策定し、成長事業集中・新資本政策・ガバナンス強化を3本柱として投資家向けに発表した。
02
業績推移
売上高
491億円▲0.2%FY25
営業利益
36.3億円▲0.4%FY25
純利益
24.6億円▼3.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 437 | 424 | 356 | 393 | 448 | 490 | 491 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 17.6 | 14.7 | 36.1 | 36.3 |
| 経常利益 | 8.4 | 17.3 | 8.4 | 17.8 | 15.5 | 37.4 | 36.1 |
| 純利益 | 1.7 | 12.7 | 42.2 | 11.4 | 11.7 | 25.5 | 24.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 679 | 677 | 694 | 684 | 696 | 724 | 702 |
| 純資産 (自己資本) | 279 | 285 | 330 | 340 | 351 | 383 | 406 |
| 自己資本比率 (%) | 41.1 | 42.2 | 47.5 | 49.7 | 50.4 | 52.9 | 57.8 |
| 現金及び預金 | 39.5 | 40.1 | 75.0 | 66.2 | 68.4 | 86.0 | 87.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 20.3 | 19.0 | 27.6 | 20.7 | 26.7 | 41.7 | 46.5 |
| 投資CF | ▲31.9 | ▲2.8 | 33.0 | ▲9.2 | ▲8.2 | ▲5.8 | ▲8.2 |
| 財務CF | 0.3 | ▲15.4 | ▲25.9 | ▲21.3 | ▲16.6 | ▲18.8 | ▲37.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
854.46
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.3%
自己資本利益率
ROA
3.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CollagenCasingAndMaterial0.0兆19.0%0.00兆12.5%
Cosmetics0.0兆15.7%0.00兆13.2%
FoodstuffAndOther0.0兆21.5%0.00兆5.6%
GelatinAndPeptideRelated0.0兆26.9%0.00兆12.0%
LeatherRelated0.0兆14.7%0.00兆2.9%
RealEstateAndLease0.0兆2.2%0.00兆78.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
471人
平均年齢
38.4歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
606万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
600.00円+380
配当性向
93.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
70
FY22
60
FY23
80
FY24
220
FY25
600
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。